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Posible impacto del Brexit en los mercados financieros

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Los votantes británicos irán a las urnas de votación el jueves 23 de junio de 2016 para decidir si el Reino Unido debería continuar o abandonar la Unión Europea, lo que se conoce como el Brexit.

¿Pero que significa este evento para los mercados financieros y los traders en general?

Después de todo, la decisión tendrá impacto significativo a largo plazo y las consecuencias para:

  • El Reino Unido
  • El resto de Europa
  • Incluso el mundo

¿Que está en juego con el Brexit?

La decisión de abandonar la UE tendrá un impacto en el comercio, las finanzas, la política, la migración, la seguridad e incluso la agricultura. Para los británicos, otros factores podrían desempeñar un papel importante también, por ejemplo:

  • Anhelo o preferencia por la independencia británica.
  • Malestar por el aumento de la burocracia de Bruselas.

En última instancia, todos estos son puntos importantes – pero la cuestión principal que vamos a abordar aquí, es la geopolítica.

¿Prefieren los británicos una Gran Bretaña que juegue un papel dentro de la UE o prefieren que promueva sus intereses nacionales fuera del marco de la UE?

Sólo los británicos pueden tomar esa decisión, pero mientras tanto, podemos hablar de los pros y los contras de ambas opciones para los mercados financieros.

Razones del Reino Unido para permanecer en el Reino Unido

La importancia y la relevancia de permanecer o abandonar la UE, depende obviamente, del punto de vista político. Algunos argumentos generarán desconfianza, otros serán fuertemente enfatizados o puestos a un lado. En este caso no vamos a aprobar o rechazar ninguno de los argumentos – solo vamos a dar una visión general.

Breves argumentos a favor de la permanencia en la UE:

  1. Se espera que el Reino Unido tenga un mejor desempeño económico si permanece en la Unión Europea, con un PIB real significativamente más alto en el año 2030, tanto en los escenarios pesimistas como optimistas.
  2. Estabilidad en el empleo, con 3 millones de puestos de trabajo asociados con el comercio de la UE.
  3. Mayor volumen y cantidad de transacciones comerciales con la UE.
  4. Relativa estabilidad y la paz en el territorio de la UE durante las últimas décadas.
  5. Más influencia sobre la política y la dirección de la UE – si el país abandona la UE, la capacidad de dar forma a la política europea se reduce considerablemente.
  6. Protección de Londres como el principal centro financiero de la UE
  7. Peligro de efecto dominó, donde más países de la UE siguen el ejemplo del Brexit y la UE termina por desarmarse.

Razones del Reino Unido para dejar la Unión Europea

Breves argumentos a favor de que el Reino Unido abandone la Unión Europea:

  1. Libertad de controlar las fronteras nacionales.
  2. La restauración del sistema legal especial de Gran Bretaña.
  3. Libertad de hacer grandes ahorros para los consumidores británicos.
  4. Desregulación y salida de la costosa burocracia de la UE.
  5. La regeneración de la pesca de Gran Bretaña.
  6. Retorno a las tradiciones británicas.
  7. No más costes directos de membresía a la UE para Gran Bretaña por 17400 millones de libras esterlinas.

Legislación especial y abandono de la libra esterlina

Si el Reino Unido decide permanecer en la UE, debe adoptar el Euro y dejar de utilizar el GBP en 2020. La legislación en el Reino Unido también tendrá que estar alineado con los códigos/legislación de la Unión Europea – esto significa una reescritura importante.

Por otro lado, si ocurre el Brexit:

  • El Reino Unido mantendrá el GBP y su legislación.
  • El país también corre el riesgo de perder sus ciudadanos con pasaportes de la UE.

A su vez, los precios de los activos del Reino Unido pueden caer y Londres podría dejar de ser el centro financiero de Europa. También podría haber un déficit de financiación, dado que el Reino Unido podría perder el acceso a los fondos del proyecto del BCE.

Si ocurre el Brexit, los ciudadanos de la UE que viven actualmente en el Reino Unido pero que no califican para los requisitos de residencia o visa del país – ya no podrán vivir allí con sólo un pasaporte válido de la UE.

No solo eso. Tres cuartas partes de los ciudadanos de la UE que trabajan en el Reino Unido no cumplirían con los requisitos actuales de visado para los trabajadores extranjeros no comunitarios si Gran Bretaña abandona la UE. Esto significa un montón de personas que podrían dejar el Reino Unido y no será tarea fácil para las empresas encontrar nuevos trabajadores para reemplazarlos.

Impacto del Brexit en los mercados financieros

Se espera que el Brexit tenga un impacto enorme en el Forex y los mercados financieros. De hecho, las encuestas relacionadas con el Brexit ya están causando una gran volatilidad en los pares de divisas del GBP.

Veamos un análisis sector por sector de los mercados:

Mercados de valores

Los mercados de valores son impredecibles y no les gusta la incertidumbre. Muchas veces se mueven de forma impredecible y con frecuencia en ambas direcciones. Es difícil predecir un efecto directo del Brexit sobre los mercados de valores, aunque el FTSE 100 y el FTSE 250 han aumentado desde que el primer ministro David Cameron estableció la fecha de votación del Brexit.

A largo plazo, el impacto sobre las inversiones es desconocido.

Los precios de las acciones dependen de las ganancias corporativas entre otros factores y en caso de que el Brexit tenga un fuerte impacto negativo sobre el PIB, los mercados de valores podrían experimentar una marcada inestabilidad junto con una caída como no se ha visto en años. Por otro lado, si el Brexit resulta positivo para la economía – los mercados podrían subir.

Mercados de valores fuera del Reino Unido y activos refugio

La salida del Reino Unido de la Unión Europea va a causar pánico entre los inversores en todo el mundo, afectando los mercados de valores y debilitando la libra esterlina. Los inversores que buscan refugios seguros colocarán su capital en el yen japonés, deuda soberana y oro.

También se espera que las acciones bajen con fuerza, por lo que los operadores deben seguir con cuidado el Nikkei, Dax y S&P 500.

Cuando hay un ambiente de aversión al riesgo, el yen se aprecia porque los flujos de extranjeros de capital procedentes de Japón son repatriados de vuelta a su moneda local.

El yen se fortalece como resultado de:

  • Sentimiento de aversión al riesgo entre los inversores.
  • Subida del precio del oro.
  • Caída en los precios de las materias primas.
  • Caída en los precios de las acciones.

Mercados de bonos

En caso de que se produzca el Brexit, este resultado conducirá invariablemente a un sentimiento de aversión al riesgo. Durante este tipo de entornos, grandes cantidades de flujos de capital son dirigidos por los inversores al mercado de bonos para buscar seguridad – incluyendo la inversión en bonos soberanos y bonos corporativos de buena calidad crediticia.

El incremento de esta demanda de bonos eleva el precio de los bonos en el mercado y al mismo tiempo reduce su rendimiento.

Mercado de divisas, GBP, EUR y USD

La volatilidad es enorme y el movimiento diario de los pares de divisas del GBP se ha vuelto altamente impredecible. El referéndum seguramente va a crear grandes oscilaciones en los mercados financieros, y no solo en todos los cruces de la libra esterlina.

El movimiento en el GBP/USD, GBP/JPY y en los demás pares del GBP últimamente ha sido masivo.

Por ejemplo, el 13 de junio, el par GBP/JPY se movió entre 150 a 200 pips en 1 a 15 minutos, y esta reacción del mercado fue causada solamente por los distintos resultados de las encuestas.

El movimiento del mercado no ha sido técnico, ya que ha estado determinado por los diferentes resultados de las encuestas. El impacto inmediato de un Brexit en la libra esterlina, es probable que conduzca a una fuerte devaluación debido a las incertidumbres asociadas con la economía de Gran Bretaña en el futuro.

También hay probabilidades de que ocurra una devaluación del euro. La razón es que el Brexit básicamente sería una señal de que la divisa de la Unión Europea es susceptible a más abandonos por parte de otros países del bloque económico.

Esto también puede significar que la Reserva Federal de Estados Unidos es poco probable que incremente las tasas de interés en el futuro inmediato, hasta que se conozca mejor el impacto económico del Brexit. The último puede causar cierta debilidad temporal en el USD – pero debe superar el euro y la libra durante este evento. Esto último podría causar cierta debilidad temporal en el USD – pero al final la divisa estadounidense debería superar al EUR y al GBP durante este evento.

Consejos que se pueden aplicar para el referendum Brexit

El flujo de noticias y la volatilidad del mercado es probable que aumenten medida que se acerca el referéndum.

La intervención del banco central suizo en el franco suizo fue un claro ejemplo de cómo la enorme volatilidad puede conducir a pérdidas y lo importante que es proteger el capital.

A continuación incluimos una serie de consejos para sobrevivir los siguientes días de cara al Brexit:

  • Reduzca el tamaño de posición y utilice un menor apalancamiento, ya que los mercados pueden ser volátiles y sujetos a movimientos aleatorios imprevistos.
  • Opere en divisas que son consideradas como refugio seguro, como por ejemplo operaciones de compra en el yen japonés si se adecúa con su sistema de trading, y utilice niveles stop loss y de toma de ganancias realistas que protejan su capital.
  • Considere invertir en activos seguros como el oro.
  • Analice la opción de no operar en el GBP y EUR durante este periodo debido a su volatilidad y lo impredecible de su comportamiento.
  • Considere la compra de bonos corporativos de alto grado o bonos soberanos, ya que sus precios aumentan con la mayor demanda.
  • Analice la posibilidad de invertir en Bitcoin, una criptodivisa conocida por apreciarse durante los periodos de aversión al riesgo.
  • Elija un broker de Forex que ha demostrado que puede manejar una tormenta financiera como la ocasionada por la intervención del banco central suizo.

Expectativas de los analistas

Durante un entorno de aversión al riesgo en torno al Brexit, no se espera que haya aumentos inmediatos de las tasas de interés por parte de la Reserva Federal de Estados Unidos.

Como resultado, los bonos de alto grado deben experimentar un crecimiento de los precios acompañado por una reducción de los rendimientos. Esto preocupa principalmente a los bonos denominados en euros adquiridos por el BCE en virtud de sus operaciones en el mercado abierto.

Además, el precio del oro podría aumentar potencialmente al ser utilizado como un activo de protección – junto con la compra de Bitcoin.

Si es posible, busque operaciones de venta en las acciones que mejor se adecúen a sus sistemas de trading.

En caso de que no ocurriese el Brexit, un sentimiento de mayor apetito por el riesgo podría prevalecer y todas estas expectativas podrían verse revertidas.

Conclusiones

A pesar de todos los análisis bien argumentad, es prácticamente imposible predecir con precisión el impacto del Brexit. El número de variables, factores y reacciones es enorme.

La supoción más simple es que: el Brexit provocará una situación desconocida, lo que ocasionar una mayor volatilidad y más riesgos. Un voto de ´permanencia en la UE posiblemente mantendrá las cosas como estaban y proporcionará un entorno más previsible en el corto y medio plazo.

El hecho es que nadie sabe con certeza lo que va a ocurrir. Es difícil saber si los británicos van a dejar de lado su relación de 40 años con la UE, con todas sus ventajas y correr el riesgo de crear un ambiente financiero y económico de mayor volatilidad.

En cuanto a los traders e inversores grandes y pequeños, lo mejor que pueden hacer estos días es actuar con cautela y tomar una actitud defensiva en todo momento. De lo contrario, pueden ver como su capital se evapora en pocos minutos debido a la alta volatilidad.

 

Fuente: www.admiralmarkets.com


 

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