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¿Como afecta la política monetaria al mercado Forex?

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Como mencionamos anteriormente, los gobiernos nacionales y sus correspondientes autoridades de banca central formulan la política monetaria para lograr ciertos mandatos o metas económicas. Los bancos centrales y la política monetaria van de la mano, por lo que no se puede hablar de uno sin hablar del otro.

Mientras que algunos de estos mandatos y metas son muy similares entre los distintos bancos centrales alrededor del mundo, cada uno tiene su propio conjunto único de metas determinadas por sus economías respectivas.

En última instancia, la política monetaria se reduce a promover y mantener la estabilidad de precios y el crecimiento económico.

Para lograr sus objetivos, los bancos centrales utilizan la política monetaria principalmente para controlar lo siguiente:

  • Los tipos de interés vinculados al costo del dinero.
  • El aumento de la inflación.
  • La oferta monetaria.
  • Los requisitos de reserva sobre los bancos.
  • Préstamos a bancos comerciales.

Tipos de Política Monetaria

La política monetaria puede ser referida de dos maneras diferentes. La política monetaria contractiva o restrictiva tiene lugar si reduce el tamaño de la oferta monetaria. También puede ocurrir con el aumento de las tasas de interés.

La idea aquí es frenar el crecimiento económico con las altas tasas de interés. El préstamo de dinero se vuelve más difícil y más caro, lo que reduce el gasto y la inversión de los consumidores y las empresas.

La política monetaria expansionista, por otra parte, expande o aumenta la oferta monetaria, o disminuye las tasas de interés. El costo del préstamo de dinero disminuye con la esperanza de que el gasto y la inversión suban.

La política monetaria acomodativa tiene como objetivo crear un crecimiento económico mediante la reducción de la tasa de interés, mientras que la política monetaria restrictiva se utiliza para reducir la inflación o restringir el crecimiento económico mediante el aumento de las tasas de interés. Por último, una política monetaria neutral no pretende crear crecimiento ni combatir la inflación.

Un aspecto importate que recordar acerca de la inflación es que los bancos centrales generalmente tienen una meta de inflación en mente, digamos un 2%. Puede que no salgan y lo digan específicamente, pero sus políticas monetarias operan y se enfocan en alcanzar esta zona de confort. Saben que una cierta inflación es algo bueno, pero la inflación fuera de control puede quitar la confianza que la gente tiene en su economía, su trabajo, y finalmente, su dinero.

Al tener niveles de inflación objetivo, los bancos centrales ayudan a los participantes del mercado a entender mejor cómo (los banqueros centrales) se ocuparán del panorama económico actual. Veamos a continuación un ejemplo.

En enero de 2010, la inflación en el Reino Unido subió hasta el 3,5% desde el 2,9% en sólo un mes. Con una tasa de inflación objetivo del 2%, la nueva tasa del 3,5% estaba muy por encima de la zona de confort del Banco de Inglaterra. El gobernador del BOE de ese entonces, dio declaraciones después del informe asegurando a la gente que diversos factores temporales causaron el repentino aumento y que la actual tasa de inflación caería en el corto plazo con una acción mínima del BOE.

Si sus declaraciones resultaron ser verdaderas o falsas ese no es el punto aquí. Sólo queremos demostrar que el mercado está en un mejor lugar cuando sabe por qué el banco central hace o no algo en relación con su tasa de interés objetivo. En pocas palabras, a los inversores les gusta las estabilidad y a los bancos centrales también les gusta la estabilidad. Las economías necesitan la estabilidad.

Saber que los objetivos de inflación existen ayudará a un operador y a un inversor a entender por qué un banco central hace lo que hace.

Cambios en la Política Monetaria

Es un hecho que la política monetaria casi nunca cambia de manera dramática, sobre todo en los países desarrollados. La mayoría de los cambios en las políticas se realizan en pequeños ajustes incrementales porque los grandes cambios en las políticas de los bancos centrales pueden ocasionar un caos absoluto si no se realizan con cuidado, tal como ocurriría si las tasas de interés se modificaran radicalmente.

Sólo la idea de algo así pudiera pasar perturbaría no sólo al operador individual, sino a la economía en su conjunto. Es por eso que normalmente vemos cambios de tasas de interés de 0,25% a 1% a la vez, como máximo. Una vez más, recuerde que los bancos centrales quieren la estabilidad de precios, no una economía afectada por el shock y el temor.

Parte de esta estabilidad viene con la cantidad de tiempo necesario para que estos cambios en las tasas de interés ocurran. Puede tomar desde varios meses hasta varios años.

Al igual que los operadores de divisas que recolectan y estudian los datos para hacer su siguiente movimiento, los bancos centrales hacen un trabajo similar, pero tienen que concentrar su toma de decisiones con la economía entera en mente, no solo una operación particular para ganar dinero.

Los aumentos de las tasas de interés pueden ser algo similar a pisar los frenos económicamente hablando, mientras que los recortes de las tasas de interés pueden ser como pisar el acelerador para activar la economía. Sin embargo, en este caso los consumidores y las empresas reaccionan un poco más lentamente a estos cambios.

Este retraso entre el cambio en la política monetaria y el efecto real en la economía puede tardar de uno a dos años.


 

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