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¿Que significa “Dovish” y “Hawkish” en los mercados?

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Significado de Dovish y Hawkish

En este artículo, les presentaremos la definición usada en los mercados para los términos “Hawkish” y “Dovish“, y las situaciones más específicas en que se utilizan dependiendo de los distintos acontecimientos que se producen en la economía global.

Recuerde que hay muchos factores en juego en la economía de una nación. Así que aunque la definición de estos términos no resulta complicada en modo alguno, el efecto de la política monetaria sobre la economía de una nación nunca es blanco y negro.

Introducción a la política monetaria hawkish y dovish

Hawkish y dovish son términos que se refieren al sentimiento general del banco central de cualquier país, o cualquier persona que habla de la política monetaria de un país. No son términos concretos, tal como lo es un indicador económico como las Nóminas no agrícolas (NFP), cuyo resultado se expresa de la siguiente forma: las nóminas no agrícolas para el mes anterior fueron de 200000 puestos, por ejemplo.

Es simplemente una manera de referirse a un panorama general, y las opiniones variarán … en gran medida. Algunas personas pueden pensar que el BCE (Banco Central Europeo) es dovish, mientras que otros pueden pensar que es hawkish, dependiendo de su propia visión de la economía.

Para hacer las cosas más interesantes, por lo general la postura dovish o hawkish  tiene que ser leída y analizada “entre líneas”. Un banco central no saldrá y dirá:

“Vamos a aplicar una política monetaria hawkish durante los próximos seis meses a partir de ahora”

Bueno, en realidad un banco central podría hacer esto, pero no es algo común. Usualmente los inversores tienen que interpretar sus posturas a partir de sus declaraciones.

Sin embargo, un banco central o uno de sus funcionarios podría cambiar de opinión al día siguiente o en el próximo mes, o simplemente podría estar mintiendo  si considera que es lo mejor para su economía.

No obstante, suele ser en su mejor interés decir la verdad para que los mercados sigan un curso determinado que puede ser beneficioso.

Tomando esto en cuenta, vamos a comenzar con las definiciones.

Definición general de Hawkish

El término hawkish viene de la palabra “hawk“, que en inglés significa halcón.

Una postura hawkish es cuando un banco central quiere proteger la economía del país contra la inflación excesiva.

Para los que tienen pocos conocimientos sobre economía, la definición simple de inflación es la siguiente: el aumento general de los precios de los bienes y servicios de un país.

La inflación ocurre cuando la economía está creciendo. Esto conduce a un aumento de los salarios y/o el costo de los bienes y servicios en relación a una moneda, lo que ocasiona que disminuya su poder adquisitivo. Esto puede suceder por una variedad de razones, algunas de las cuales se pueden leer en detalle aquí: La inflación y su impacto en los mercados

Obviamente, si los bienes y servicios cotidianos se vuelven demasiado caros, con mucha rapidez, la gente no podrá o no querrá comprar cosas. Esto evita que el dinero cambie de manos y ocasiona que la economía tenga un menor desempeño o se estanque.

Los bancos centrales no quieren que la economía crezca demasiado rápido, porque no es sostenible. Por lo tanto, tratan de mantener la economía creciendo a un ritmo más razonable mediante una política o postura “hawkish“, en la que se mantienen atentos a que la inflación no crezca de forma excesiva. Por lo general, hacen esto elevando las tasas de interés.

Cuando se hace más costoso pedir dinero prestado debido a las tasas más elevadas, se ralentiza el crecimiento de la economía, ya que se hace más difícil para las empresas crecer mediante el uso de dinero prestado para expandirse, y la gente gastará menos a través de dinero prestado (como por ejemplo mediante las tarjetas de crédito).

¿Como puede afectar una política monetaria hawkish el mercado Forex?

Cuando las tasas de interés aumentan, eso normalmente hará que el valor de una moneda aumente. Los inversionistas internacionales moverán su dinero a un lugar donde puedan conseguir tipos de interés más altos.

Es como si el Banco A pagara un interés anual del 1% en sus cuentas de ahorro, mientras que el Banco B pagó un 4% anual. Probablemente cualquier persona movería su dinero al Banco B para obtener el 3% extra.

Tenga en cuenta que sólo porque un banco central aumenta las tasas de interés, eso no significa que una moneda aumentará automáticamente su valor en relación a las demás. Hay muchos factores complejos en juego en una economía nacional, eso sin tomar en cuenta los factores internacionales.

También puede depender de la cuantía del aumento, de la tasa de post-aumento en relación con otros países y si el aumento se esperaba o no.

Pero si desea mantener las cosas más simples, simplemente recuerde que una postura hawkish puede ser una pista de que las tasas de interés pueden aumentar y por lo tanto, el valor de la moneda podría aumentar también.

Definición general de dovish

El término dovish viene de la palabra “dove”, que en inglés significa paloma.

Dovish es lo contrario de hawkish. Es una postura que se produce cuando una economía no está creciendo y el banco central quiere evitar que el país caiga en la deflación.

La definición simple de deflación es la siguiente: la disminución general de los precios de los bienes y servicios de un país.

En otras palabras, el banco central quiere hacer algo para estimular la economía. Para que la gente comience a gastar más dinero en bienes y servicios, el banco central suele bajar las tasas de interés.

Cuando es más fácil (más barato) pedir dinero prestado, las empresas pueden expandirse más fácilmente y los consumidores suelen gastar más dinero mediante el uso de tarjetas de crédito u otros tipos de deuda, para financiar las compras.

¿Como puede afectar una política monetaria dovish el mercado Forex?

Por lo tanto, como probablemente ya sabe el lector a esta altura, una política monetaria dovish conducirá a tasas de interés más bajas (o una acción equivalente) y a un posible debilitamiento de la moneda del país. Aunque una tasa de interés más baja por lo general debilitará una moneda, lo que también importa es la tasa de interés en relación con las tasas de interés de otros países.

Si se baja una tasa de interés, pero esta sigue siendo mucho mayor que la tasa de interés de otros países, entonces la reducción probablemente no tendrá un impacto muy grande en el valor de la moneda del país.

Conclusiones

En este punto, usted puede preguntarse en donde encajan las tasas de interés de un banco central en el panorama general de la economía de una nación. Esta tasa de interés es la tasa a la que otros bancos de un país pueden pedir prestado dinero al banco central de esa  nación. Por ejemplo, en los Estados Unidos, el banco central es la Reserva Federal (Fed).

La tasa de interés de la Fed es la tasa a la que otros bancos como Bank of America pueden pedir prestado a la Reserva Federal. Por lo tanto, al final termina afectando las tasas de todo, desde los rendimientos de las cuentas de ahorro a las tasas de interés de tarjetas de crédito y las tasas hipotecarias.


 

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