Indicadores del Mercado no Relacionados con el Precio

Los analistas técnicos puros usan constantemente la expresión, «Todo lo que es conocido acerca de un mercado se refleja en una cosa: El precio«.

Volumen e interés abierto

Programas de trading completos se han construido basados en señales generadas por varias combinaciones de precio, volumen e interés abierto. Precio al alza, volumen al alza e interés abierto indica un mercado alcista mientras que un volumen a la baja y un interés abierto a la baja indican un mercado a la baja.

Diversas medidas o indicadores relacionados con la actividad del mercado son usados para representar el comportamiento alcista o bajista en el mercado de valores. La Relación de avance/descenso compara cuantas acciones están al alza con cuantas acciones están a la baja en un periodo de tiempo determinado. Si un número abrumador de acciones está al alza, esto indica que el mercado como un todo está al alza.

Por su parte, la Relación Put/Call es un cálculo basado en el número de opciones Vanilla Puts transaccionados versus el número de opciones Vanilla Calls negociadas. Si los traders piensan que un mercado va a caer desde el nivel de precio actual, seguramente tratarán de comprar más opciones puts. El comparar el precio de las opciones Put  y las las opciones Call a la misma distancia a partir del precio de ejercicio (strike price) también puede sugerir hacia donde se está moviendo el mercado.

El índice de volatilidad (VIX), desarrollado por la Chicago Board Options Exchange, se ha convertido en un indicador popular que se utiliza para reflejar el «humor» de los operadores del mercado de valores. Un valor menor a 20 sugiere que los traders están complacientes y no preocupados acerca de movimientos de precios volátiles y repentinos, mientras que los valores arriba de 40 indican temor el cual produce volatilidad, especialmente durante las caídas fuertes de precios.

El informe Commitments of Traders (COT)

Figura 1: Ejemplo de informe COT para el Franco Suizo de finales de diciembre del 2009

Un indicador importante para el mercado de Futuros y que no se basa en el precio es el Commitments of Traders creado por Commodity Futures Trading Commission (CFTC) de Estados Unidos. Constituye un informe general de las posiciones en el mercado mantenidas por varias categorías de participantes del mercado, incluyendo hedges funds, grandes especuladores, compañías que están en el negocio del mercado, especuladores individuales e inversores en commodities (mejor conocidos como CIT). El reporte es dado a conocer todos los viernes y reflejas las posiciones mantenidas hasta el cierre de la sesión del martes de esa misma semana, lo que significa que los datos tienen varios días de antigüedad cuando son mostrados.

Teniendo una idea de quien está haciendo que en el mercado, muestra cómo las diversas categorías de traders están reaccionando a los precios. Teóricamente, los traders más informados deberían ser los CIT y los grandes inversores, mientras que los especuladores individuales deberían contar con menos información y por lo tanto estar más errados en sus posiciones.

De esta manera, si en un determinado momento los números muestran que los traders más informados están comprando, ese es por lo general el lado del mercado en el cual debemos estar en ese momento. Si bien los números del COT están disponibles para cualquiera, los analistas pueden interpretarlos de varias maneras, dependiendo del mercado. Un nivel de posición en un mercado puede ser alcista en un momento dado mientras que en otro mercado puede significar todo lo contrario. La clave es el cambio en los tamaños relativos de las posiciones comparados con los niveles previos y se requiere que un analista tenga la experiencia necesaria para establecer lo que estos números pueden significar para los precios en el mercado.

Pueden encontrar más información sobre el COT en el siguiente artículo: Commitment of Traders de la CFTC.

1. Lo que los expertos esperan.
2. El resultado final de las encuestas.
3. La reacción de los traders ante estos números.

1. Es lo que la masa en el mercado está pensando por lo cual lo menor es ir con esa masa y no pelear en su contra. Es un concepto similar a no ir contra la corriente.
2. Si la encuesta refleja el pensamiento del trader en general de modo preciso, esto significa que su influencia ya está presente en el mercado lo que significa que lo mejor es operar con base en un enfoque contrario, es que decir que si la encuesta indica una tendencia compradora de los encuestados, las posiciones long ya han sido establecidas y por lo tanto no hay suficientes compradores para empujar los precios más arriba.