¿Qué son los Brokers o Corredores? – Funciones del Broker Online

¿Qué son los brokers?

Un broker es un individuo o compañía (firma de corretaje) que organiza las transacciones entre un comprador y un vendedor, y obtiene una comisión una vez que se ejecuta la transacción. En otras palabras, es un actor que sirve de intermediario entre las dos partes de una operación de compra/venta y cobra una comisión por sus servicios a modo de ganancia.

En términos generales, un broker es un agente independiente que se utiliza extensivamente en algunas industrias. La responsabilidad primarias de un broker es juntar compradores y vendedores para que puedan negociar entre sí utilizando al broker mismo como un intermediario. Por lo tanto un broker es un agente facilitador para las transacciones entre compradores y vendedores. Un ejemplo podría ser un corredor de bienes raíces que facilita la venta de una propiedad.

Los brokers también pueden proporcionar considerable información del mercado en relación a los precios, productos y condiciones del mercado. Dependiendo del caso, los brokers pueden representar al vendedor (90% del tiempo) o al comprador (10% del tiempo) pero no a ambos al mismo tiempo. Un ejemplo podría ser un corredor de bolsa, el cual realiza la venta o compra de acciones en nombre de su cliente. En la actualidad los brokers juegan un papel fundamental en la /venta de acciones, bonos, futuros, divisas y otros servicios financieros.

Existen diversas ventajas en el uso de un broker. En primer lugar, conocen el mercado y usualmente han establecido relaciones en la industria que les permite ofrecer un acceso al mercado que nunca podrían tener muchos inversores por su cuenta. Los brokers tienen los recursos y herramientas para alcanzar la mayor base posible de compradores y vendedores. Muchos brokers están relacionados con grandes bancos u otras instituciones financieras, lo cual les brinda acceso aún a más recursos. Otro beneficio del uso de los brokers es el costo, ya que pueden ser más baratos como en el caso del Forex, en donde hay compañías que permiten abrir cuentas con un capital inicial bajo y cobran comisiones relativamente baratas en comparación con otros mercados financieros.

Anteriormente, solo las personas adineradas podían afrontar los costos de los servicios de un broker para acceder a los mercados. Sin embargo, la Internet posibilitó la aparición de los brokers online (brokers de descuento o discount brokers), los cuales permiten a los inversores operar a un menor costo, aunque no brindan ningún tipo de asesoramiento personalizado (solo en algunos casos). Gracias a estos brokers, casi cualquiera tiene la posibilidad de operar en los mercados.

Antes de abrir una cuenta con un broker y pagar por sus servicios, sea cual sea el mercado en que el inversor va a invertir, es importante dedicar el tiempo necesario a investigar cuáles son las mejores opciones de estas compañías o individuos, y escoger aquel broker que presente las mejores condiciones y se adapte mejor a las necesidades del inversor. Por ejemplo, si queremos invertir en el mercado de valores de Estados Unidos, es conveniente elegir un broker debidamente acreditado y regulado, el cual cumpla con las estrictas regulaciones en materia de servicios financieros en ese país. Por otro lado, un trader interesado en el mercado Forex debe escoger un broker que tenga buena reputación y que esté inscrito y regulado por alguno de los organismos de regulación financiera más importantes de Europa o Estados Unidos por ejemplo.

Los Brokers o Firmas de corretaje (Brokerage firm)

Una firma de corretaje, o simplemente broker, es una institución financiera que facilita la compra y venta de activos o instrumentos financieros entre un comprador y un vendedor. Las firmas de corretaje sirven a una clientela de inversores que negocian con activos e instrumentos de distintos tipos como acciones, pares de divisas, materias primas, derivados y muchos otros, usualmente a través de los agentes de la compañía o por medio de herramientas como plataformas de trading electrónicas, cuyo uso cada vez se difunde entre los traders e inversores de todo el mundo. En el caso del mercado de valores, estas firmas utilizan tanto plataformas de trading como corredores de bolsa para realizar las transacciones de sus clientes en el mercado.

Una firma de corretaje (brokerage firm) tradicional que ofrece un servicio completo a sus clientes, usualmente realiza más funciones que la simple ejecución de las transacciones con acciones u otros activos financieros a nombre de sus clientes. Al personal de este tipo de brokers se les confiere la responsabilidad de investigar y analizar los mercados para brindar recomendaciones apropiadas de tal manera que puedan dirigir las acciones de sus clientes, que en algunos casos pueden incluir gestores de carteras de inversión y gestores de fondos de pensión.  Estas firmas también prestan margen adicional para ciertos clientes aprobados para que puedan realizar inversiones a crédito, las cuáles están sujetas y a condiciones y términos acordados entre ambas partes. Las firmas de corretaje tradicionales también se han convertido en una fuente de datos actualizados de cotizaciones de los distintos activos e instrumentos financieros que ofrecen a sus clientes.

Brokers Online (brokers de descuento)

Un broker de descuento o broker online, es una compañía que cobra una comisión relativamente pequeña al permitir la ejecución de las transacciones de sus clientes en el mercado, por medio de sistemas computarizados de trading (las plataformas de trading electrónicas que emplean muchos brokers en la actualidad), en lugar de utilizar los servicios de un agente o corredor humano para que coloque las órdenes en el mercado. En la actualidad, la mayoría de las firmas de corretaje tradicionales también ofrecen opciones de trading online de bajo costo y compiten fuertemente por atraer a los clientes y su dinero para lo cual están cambiando rápidamente hacia este método de operación en los mercados, el cual no solo es menos costoso sino también más eficiente.

En la actualidad, la mayoría de brokers de Forex por ejemplo, operan como brokers online y ofrecen a sus clientes la posibilidad de operar en el mercado Forex desde cualquier sitio con conexión a Internet por medio de una plataforma de trading. Esto le permite a estas compañías ofrecer un servicio con costos bastante bajos en comparación  a otros mercados. Una tendencia similar se está viendo en otros mercados, como es el caso del mercado de valores o de futuros, en los cuáles los brokers están orientando sus servicios hacias las plataformas de trading online.

Otra de las maneras que emplean algunos de brokers para reducir los costos es a través de la ejecución de órdenes únicamente unas pocas veces al día, para lo cual agregan las órdenes de una gran cantidad de inversores pequeños en uno o más bloques de transacciones que son creados a ciertas horas específicas durante el día. Esto permite reducir los costos de dos formas:

• Mediante el emparejamiento de órdenes de compra y venta dentro del libro de órdenes de la firma, la cantidad total del activo a ser negociado puede ser reducida, lo que a su vez reduce las comisiones que el broker tiene que pagar a otros.
• El broker puede dividir el spread bid-ask con el inversor cuando empareja las órdenes de compra y venta – una situación de ganar-ganar en la mayoría de los casos.

 En el caso de los brokers del mercado de valores por ejemplo, dado que el dinero de los inversores es combinado antes de la compra o venta de las acciones, esto permite al inverso contribuir con cantidades relativamente pequeñas de dinero con el cual participaciones fraccionarias de acciones específicas pueden ser adquiridas. Esto no suele ser posible con un corredor de bolsa regular. 

Tipos de brokers

Existen distintos tipos de brokers en la actualidad, los cuáles pueden clasificarse tanto por la forma en que operan como por los activos o instrumentos que ofrecen a sus clientes para negociar en el mercado. Por ejemplo, algunos brokers ofrecen acceso al mercado de valores, mientras que otros se especializan en el mercado Forex o en contratos de Futuros por ejemplo. Algunos incluso permiten a sus clientes operar con distintos tipos de instrumentos, como es el caso de los brokers de Forex que ofrecen decenas de pares de divisas, materias primas, Contratos Por Diferencia basados en distintos activos y otros.

Pueden obtener más información sobre las categorías de corredores online en la siguiente sección: Tipos de Brokers Online

Seguidamente vamos a explicar algunos tipos de brokers de acuerdo a la forma en que operan y ofrecen sus servicios a sus clientes para acceder a los mercados financieros.

Los brokers ECN

Un broker ECN es una compañía que utiliza redes de comunicación electrónica (ECN por sus siglas en inglés) para ofrecer a sus clientes acceso directo a otros participantes del mercado. En otras palabras, es una compañía que ofrece al trader acceso directo al mercado. Debido a que un broker ECN consolida cotizaciones del precio de distintos participantes del mercado, por lo general permite a sus clientes operar con spreads Bid/Ask variables y ajustados a los cuáles no tienen acceso a través de otros brokers. 

Dado que un broker ECN solo empareja las órdenes entre participantes del mercado (actúa como intermediario entre sus clientes y otros participantes del mercado), no puede operar directamente en contra del cliente, una queja dirigida a menudo en contra de algunos brokers, como por ejemplo brokers de Forex de tipo Market Maker. Debido a que los spreads de los brokers ECN son mucho más estrechos en comparación con los ofrecidos por otros brokers, estas compañías cobran a sus clientes una comisión fija por cada transacción.

Pueden encontrar más información sobre los brokers ECN, incluyendo la definición, características y una lista completa de brokers de tipo ECN en el siguiente artículo:

Definición y lista de brokers ECN

Ejemplos de brokers ECN recomendados:

Los brokers Market Maker

Un broker Market Maker es una firma que acepta el riesgo de mantener en su poder una cierta cantidad de un activo o instrumento financiero en particular para facilitar la negociación con ese activo. Cada market maker compite por el flujo de órdenes de los clientes (especuladores e inversores) mostrando las cotizaciones de compra y venta para una cantidad garantizada del activo, que en este caso puede ser una acción, un par de divisas, una materia prima o cualquier otro tipo de instrumento negociado en el mercado. 

Una vez que recibe una orden, el market maker inmediatamente vende de su propio inventario o busca una orden de compensación. Este proceso toma pocos segundos o incluso menos dependiendo del tamaño de la orden. 

NASDAQ ofrece un excelente ejemplo de la forma en que operan los market makers. Existen más de 500 firmas que actúan como market makers de NASDAQ, y mantienen este mercado financiero funcionando eficientemente debido a que están dispuestos a cotizar tanto los precios bid y ask para un activo. 

Pueden encontrar más información sobre los brokers Market Maker, incluyendo la definición, características y una lista completa de brokers de tipo Market Maker en el siguiente artículo:

Definición y lista de brokers Market Maker

Ejemplos de brokers Market Maker recomendados:

Brokers ECN vs Brokers Market Maker

Los brokers market maker cuentan con un sistema que ofrece precios de compra (bid) y venta (ask) de los distintos instrumentos que ofrecen a sus clientes. Tienen una tecnología que les permiten efectuar transacciones a estos precios con sus clientes, los cuáles incluyen bancos y traders individuales. Como contrapartida de cada operación en términos de precios, el market maker tiene que cubrir la operación en el mercado empleando su propio capital. Esto significa que, cada vez que el trader compra, el market maker vende y viceversa. 

En caso de que cubra la operación en el mercado, los ingresos del broker provienen del spread. El spread es el diferencial entre el precio bid y ask de un activo, y en el caso de los market makers cargan una cantidad adicional sobre el spread que obtienen del mercado, el cual es su ganancia por cada operación de sus clientes. Es por esta razón que generalmente ofrecen spreads más amplios que los brokers ECN. En el caso del mercado Forex, el spread se mide en pips (la unidad de variación más pequeña en el precio de una divisa). 

En ocasiones el broker puede optar por convertirse en la contraparte de sus clientes y no cubrir la transacción de este. De esta forma, todo lo que el cliente pierde se convierte en ganancia para el market maker. Por esta razón, los market makers pueden presentar un claro conflicto de interés a la hora de ejecutar órdenes en contra de sus clientes. Los que son poco escrupulosos pueden ponerse a trabajar en contra del trader. 

Por el contrario, con un broker ECN no hay conflicto de interés ya que la compañía nunca opera en contra del cliente. Esto se debe a que el broker busca una contrapartida para las órdenes de sus clientes en el mercado de tal forma que nunca actúa como su contraparte, por lo cual no necesita compensar las posiciones abiertas. A través de la red ECN, el broker empareja las órdenes de sus clientes con las de otros traders, por lo cual sus ganancias provienen de las comisiones que cobran por cada operación y/o el spread. De esta forma, el broker ECN nunca tiene interés en que el trader pierda en sus operaciones, todo lo contrario. 

Brokers STP (Straight Through Processing)

Los brokers STP (Straight Through Processing) envían las órdenes de sus clientes directamente a los proveedores de liquidez (bancos o brokers más grandes) sin pasarlos por una mesa de operaciones. Esto significa que las órdenes se ejecutan sin demoras innecesarias, de tal forma que, idealmente, con la ejecución STP no hay re-cotizaciones.

Una de las grandes ventajas de la ejecución STP es que, con esta, las pérdidas de los clientes no son las ganancias de los brokers, de hecho, los brokers STP ganan dinero al agregar una pequeña comisión o margen de ganancia al spread. Ya sea que un operador gane o pierda, el broker obtiene el mismo margen de beneficio, por lo tanto, no hay conflicto de intereses entre las dos partes. Esta es una ventaja definitiva sobre los brokers market maker: cuando un operador negocia con un market maker, sus pérdidas son las ganancias del broker; los brokers STP, por el contrario, se benefician más de los operadores ganadores que operan más, de tal forma que el corredor obtiene más beneficios por concepto de comisiones/spreads (por el margen de ganancia que carga sobre el spread).

Algunos brokers solo ofrecen un proveedor de liquidez, mientras que otros proporcionan a los operadores acceso a un grupo de liquidez más profundo (Xm, por ejemplo, ofrece liquidez de más de 10 bancos). Obviamente, mientras más proveedores de liquidez haya, mejores serán las ejecuciones de órdenes.

De manera similar, los brokers No Dealing Desk (NDD) ofrecen a los operadores acceso al mercado interbancario de divisas. Nuevamente, aquí no hay demoras en la ejecución de órdenes, tampoco hay recotizaciones ni hay conflicto de intereses. Los brokers de tipo NDD pueden ofrecer ejecución STP o ECN.

Pueden encontrar más información sobre los brokers STP, incluyendo la definición, características y una lista completa de brokers de tipo STP en el siguiente artículo:

Definición y lista de brokers STP

Ejemplos de brokers STP recomendados:

Brokers con modelo híbrido STP y ECN

Este tipo de brokers ofrece una combinación de ejecución de tipo ECN y STP. Generalmente, con este tipo de servicio, los brokers pueden enfocarse en brindar un excelente servicio al cliente y educación, lo cual es extremadamente importante, y diferentes tipos de análisis de mercado. La combinación de los modelos STP y ECN o DMA, permite un servicio de negociación y ejecución totalmente electrónico. Esta mezcla eficiente le permite a un broker automatizar completamente la ejecución de las órdenes, incluyendo aspectos tales como los spreads en los precios que ofrece a sus clientes.

Se puede argumentar que el mejor modelo es el STP, aunque el modelo híbrido a través del NDD también es una excelente opción. Al aplicar los modelos STP y ECN, los brokers pueden evitar la creación de mercado. Es una situación de ganar-ganar para los operadores y brokers por igual. Los brokers que operan bajo este modelo no quieren que los operadores pierdan, quieren que los operadores ganen, ya que pueden ganar más con el spread o la comisión, cuanto más operen sus clientes con ellos en términos de volumen y frecuencia de operaciones.

A continuación se muestran otras categorías usadas para la clasificación de los brokers, que incluyen brokers que operan con todo tipo de instrumentos, incluyendo Forex, CFD y acciones:

• Brokers DMA (Direct Market Access)
• Brokers NDD (Non Dealing Desk)

Tipos de brokers de acuerdo a los mercados que ofrecen a sus clientes

A continuación se muestra una clasificación de los brokers de acuerdo a los activos e instrumentos financieros (incluyendo derivados) que ofrecen a sus clientes para que inviertan y especulen en los mercados. Cómo se indicó anteriormente, muchos brokers ofrecen acceso a diversos mercados, lo que posibilita que un trader pueda operar en el mercado Forex o con Contratos Por Diferencia en una sola cuenta y a través de una misma plataforma de trading.

• Brokers de Forex
• Brokers o corredores de bolsa.
• Brokers de Futuros.
• Brokers de Materias Primas (commodities).
• Brokers de Contratos Por Diferencia.
• Brokers de Opciones.
• Brokers de Opciones Binarias.

Selección del broker adecuado

Dada la gran cantidad y variedad de brokers que existe en la actualidad, la selección del broker adecuado que nos ofrezca acceso a los mercados de nuestro interés puede ser compleja. Como hemos visto en otros artículos, la elección del broker inadecuado presenta riesgos para el operador. Por ejemplo, muchos brokers se encuentran instalados en paraísos fiscales donde no cuentan con ninguna regulación y por lo tanto ofrecen un servicio deficiente e incluso cuentan con prácticas que podemos calificar poco éticas. Por eso, se recomienda que los operadores seleccionen un broker regulado debido a que usualmente son los mejores y cuentan con supervisión de organismos reguladores financieros (Ver artículo de Regulación de Brokers).

Sin embargo, la regulación no es el único factor a tomar en cuenta a la hora de seleccionar un broker. Deben analizarse muchos aspectos, como los mercados que ofrece, sus plataformas de trading, las condiciones de negociación, depósito mínimo, medio para el depósito/retiro de fondos, etc. En el siguiente artículo pueden consultar los criterios que deben usarse para la selección de un broker online:

-¿Cómo escoger un broker?

Resumen

En resumen, podemos definir un broker de la siguiente manera:

• Un individuo o firma que cobra una tarifa o comisión por la ejecución de órdenes de compra y venta en el mercado presentadas por un inversor.
• El rol de una firma o individuo que actúa como agente para un cliente y le cobra a este una comisión por sus servicios de intermediario en el mercado. Los deberes del broker pueden incluir:
  • Determinar los valores del mercado.
  • Encontrar compradores/vendedores para sus clientes.

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