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Brokers Forex con Direct Market Access (DMA)

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El DMA o Direct Market Access (Acceso Directo al Mercado), es un tipo de ejecución de transacciones que puede ser encontrado en el mercado Forex así como en otros mercados (incluyendo los CFD y los mercados de valores por ejemplo), en el cual a los traders se les ofrece acceso directo al mercado físico lo cual les permite colocar órdenes de compra/venta directamente con proveedores de liquidez (los mayores bancos involucrados en las transacciones con divisas, market makers, otros brokers, etc).

Esta definición suena similar a las transacciones STP e ECN en el mercado Forex, sin embargo hay una diferencia.

El Acceso Directo al Mercado es ofrecido por los brokers ECN y por algunos brokers STP. De hecho, los brokers ECN siempre ofrecen DMA, pero no todos los brokers STP ofrecen DMA. A continuación vamos a analizar algunas diferencias entre los tres sistemas (y sus variantes) para operar en el mercado de divisas.

Sus características generales son las siguientes:

  • Solo ofrece ejecución de mercado.
  • Únicamente ofrece spreads variables.
  • Cotizaciones de 5 dígitos.
  • Función opcional: DOM (acceso a profundidad del libro del mercado por sus siglas en inglés).

Modelo STP vs DMA/STP

En el caso de la ejecución STP (Straight Through Processing) regular, el broker completa las órdenes de sus clientes (por medio de una ejecución inmediata) por su propia cuenta. Seguidamente, el broker procede a cubrir estas órdenes con sus propios proveedores de liquidez. Dado que el broker busca obtener un beneficio en esta operación de cobertura, en ocasiones los traders pueden experimentar recotizaciones en caso de que no existan oportunidades de cobertura rentables para el broker en el momento en que el cliente envía la orden para la apertura de la posición deseada.

En este caso, el precio que obtiene el trader del broker STP es mayor que el mejor precio que el mismo broker recibe del proveedor de liquidez.

En el caso de un broker STP con Acceso Directo al Mercado, las órdenes de los clientes son pasadas directamente a los proveedores de liquidez del broker, lo que permite que sean completadas y ejecutadas al mejor precio disponible con uno de estos proveedores de liquidez (el broker incluye un pequeño margen de ganancia fijo sobre este precio como beneficio por la operación).

Este proceso se realiza a través de ejecución de mercado, lo que asegura que todas las órdenes son completadas al mejor precio ofrecido, el cual, sin embargo, podría no ser el tipo exacto esperado por el trader al mandar la orden, ya que pueden afectar factores como la velocidad de la conexión y ofertas de precios de corta duración de los proveedores de liquidez. No obstante, dado que la tecnología DMA siempre ofrece únicamente precios negociables reales, no se producen recotizaciones, y las posiciones siempre son abiertas y cerradas apenas el trader realiza el envío de la orden a través de la plataforma de trading.

Los brokers DMA/STP

Los brokers Forex que ofrecen ejecución DMA/STP brindan acceso directo y transparente a los mejores precios bid/ask ofrecidos por los proveedores de liquidez. A diferencia de los brokers STP regulares:

  • Los brokers DMA tienen un mayor número de proveedores de liquidez.
  • Los brokers DMA nunca ofrecen spreads fijos, solo spreads variables. Esto se debe a que las cotizaciones bid/ask cambian constantemente ya que provienen de los proveedores de liquidez.
  • La ejecución de transacciones de tipo DMA siempre es una ejecución de mercado.
  • No hay recotizaciones.
  • El modelo de negociación (trading) DMA acepta a todos los tipos de estilos de trading: scalping, swing trading, trading con base en noticias del mercado, position trading y otros tipos de estrategias de negociación.
  • La ejecución de tipo DMA también ofrece profundidad del libro de Mercado o libro de Ordenes (de manera similar a la ejecución ECN), de tal manera que los traders son capaces de ver todos los precios bid/ask de distintos proveedores de liquidez.

A continuación se muestra una lista de brokers que ofrecen el modelo de negociación en el mercado DMA/STP a sus clientes:

Compañía Regulación Instrumentos
Depósito mínimo
(USD)
Reseña completa
XM

broker XM
-CySEC

-ASIC

-Forex

-Metales preciosos

-CFD

5
Roboforex

Broker Roboforex
-CySEC -Forex

-Metales preciosos

-CFD

10
Hotforex

Broker Forex HotForex
-CySEC -Forex

-Metales preciosos

-CFD

5
Pepperstone

broker ECN Pepperstone
-ASIC -Forex

-Metales preciosos

-CFD

200
ThinkMarkets

broker Forex y de CFD ThinkForex
-ASIC -Forex

-Metales preciosos

-CFD

200
Forex4you

Broker Forex4you
-FSC -Forex

-Metales preciosos

-CFD

10
Real Forex

broker Forex Real Forex
Sin regulación -Forex

-Metales preciosos

500
IronFX

broker IronFX
-CySEC -Forex

-Metales preciosos

-CFD

500
FBS

Broker Forex FBS
-CRFIN -Forex

-Metales preciosos

5
OctaFX

-Sin regulación -Forex

-Metales preciosos

-CFD

5
Axitrader

-ASIC -Forex

-Metales preciosos

-CFD

200
LiteForex

broker LiteForex
-Sin regulación -Forex

-Metales preciosos

-CFD

25
XGlobal Markets

-CySEC -Forex

-Metales preciosos

500

 

Modelo DMA vs ECN

Competición por el spread

Todo broker DMA tiene su propio contracto con cada proveedor de liquidez (PL), e incluso con los mismos PL las condiciones de estos contratos pueden variar entre un broker y otro.

Incluso entonces, los spreads de los brokers DMA pueden ser bastante competitivos en comparación con los ofrecidos por los brokers ECN. Esto se explica por dos factores:

  • Los brokers ECN están conectados con piscinas o fondos de liquidez ECN anónimos, en los cuáles no hay contractos directos con cada proveedor de liquidez. Dentro de estos fondos de liquidez ECN, los brokers no siempre reciben las mejores cotizaciones posibles de todos los proveedores de liquidez (por ejemplo, los bancos son conocidos porque en ocasiones retienen sus mejores cotizaciones dentro de los fondos de liquidez ECN)
  • Las soluciones de tecnología ECN (facilitación, procesamiento, ejecución) tienen un costo, el cual debe ser pagado.

Los brokers DMA/STP tienen pocos gastos relacionados con tecnología y ninguno de los costos asociados con los sistemas ECN.  Los spreads de los brokers DMA/STP permanecen bajos debido a que estos brokers tienen acceso a las mejores cotizaciones directas de los bancos y otros proveedores de liquidez. Para obtener beneficios, los brokers DMA/STP añaden un pequeño margen sobre todos los spreads que obtienen de los proveedores de liquidez y que pasan a sus clientes.

Ejecución de transacciones

  • Las cotizaciones que los brokers DMA ofrecen a sus clientes son transmitidas directamente desde los proveedores de liquidez, los cuáles están comprometidos con sus ofertas de cotizaciones Bid/Ask. Esto asegura que no haya recotizaciones, ejecuciones parciales y rechazo de precios.
  • Debido a la naturaleza de los fondos de liquidez ECN (en las cuáles los participantes anónimos pueden colocar órdenes “ilusorias” y luego cancelarlas), en algunos casos los traders pueden experimentar recotizaciones, deslizamiento del precio y ejecuciones parciales.

Estructura de comisiones

  • Los brokers ECN son compensados a través de comisiones.
  • Los brokers DMA añaden un pequeño margen de beneficio fijo sobre los spreads, pero no hay ninguna comisión directa para el trader.

No obstante, algunos brokers DMA cobran comisiones mensuales de volumen (incluyendo comisiones por inactividad), con base en el volumen de negociación del trader.

Otros aspectos a considerar

  • Los brokers ECN y DMA ofrecen solamente spreads variables.
  • Ambos tipos de brokers tienen precios fraccionales.
  • Tanto los brokers DMA como los ECN tienen profundidad de mercado (market depth) del libro de órdenes.  Esto significa que el trader tiene acceso directo al libro de órdenes del mercado junto con la información que presenta, lo cual le permite visualizar el flujo de órdenes de compra y venta y operar con base en estos datos. Sin embargo, no todos los brokers DMA/STP ofrecen esta ventaja a sus clientes.

Conforme los brokers con sistema de negociación DMA se vuelven más populares, también suben los estándares de la tecnología de ejecución y la calidad del trading en general.


 

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