La libra esterlina experimentó una venta masiva en diciembre, ya que cayó un 4% frente al dólar y llegó a 1.2260, el nivel más bajo desde principios de noviembre, después de subir y alcanzar el nivel de 1.2775 el 6 de diciembre. Se han discutido muchos de los posibles efectos del Brexit sobre la economía del Reino Unido. Inicialmente, el mercado se preparó para lo peor, lo que provocó una caída libre de la libra y puso a los inversores nerviosos y a la espera de lo que pudiera pasar. Por ahora, la mayoría de los indicadores económicos se están manteniendo al mismo tiempo que las consecuencias negativas aún no se han comenzado a manifestar. Sin embargo, se espera que los efectos negativos pronto comiencen a surgir en el contexto de una libra débil y la caída de la inversión empresarial.

De hecho, como dijo presidente del BoE Ian McCafferty, la libra débil probablemente se traducirá en un aumento en los precios de importación que inevitablemente darían un impulso a la inflación. A pesar de que el BoE podría tolerar un incremento por encima de la meta de inflación del 2%, para evitar aumentar la carga sobre la economía al endurecer sus condiciones de política monetaria, la institución también debe cumplir con sus obligaciones y proteger su credibilidad.

Los participantes en el mercado han empezado recientemente a centrarse de nuevo en la próxima negociación entre el Reino Unido y la UE, que ha aumentado la presión sobre la libra. Se espera que los mercados financieros mantengan la presión sobre la moneda del Reino Unido dado que el nivel de incertidumbre ha aumentado de nuevo. De hecho, aunque la primera ministra británica Theresa May ha prometido dar más detalles sobre  la estrategia del gobierno antes de iniciar las conversaciones oficiales, lo que sugiere que Brexit sucederá, todavía existe una posibilidad real de que el Reino Unido se quede dentro de la UE. Se espera que el Tribunal Supremo decida si el parlamento debe dar su aprobación para activar el artículo 50. Y como los parlamentarios del Reino Unido son en su mayoría pro europeos, probablemente intentarán mantener a Gran Bretaña dentro de la UE.

Por lo tanto, los operadores del Forex deberán estar listos para un comienzo tumultuoso en 2017 para la libra esterlina.

Bancos italianos continúan en problemas

Banca Monte Paschi di Siena perdió más de 15% ayer en la bolsa de valores de Italia. El banco no pudo recaudar capital fresco y es muy probable que ahora sea nacionalizado. Sin embargo, las regulaciones europeas sobre la bancarrota de los bancos son muy estrictas y el detalle de este paquete no está claro. En otras palabras, no se sabe realmente que podría ocurrir con la institución financiera.

Debido a esto, la opinión de los expertos no ha cambiado tras el referéndum, y la mayoría cree que la Eurozona se verá obligada a ayudar a los bancos italianos para evitar una crisis financiera. Todo parece indicar que las instituciones europeas no pueden asumir el riesgo de ver más incertidumbres en torno al futuro de la zona del euro y su moneda (que se encuentra cerca de la paridad), lo que significa que en un futuro próximo el Eurogrupo podría estar respaldando un nuevo rescate para el sector bancario italiano.

Por el momento, los 20.000 millones de euros solicitados por el Gobierno italiano pueden no ser suficientes. Hay quienes creen que los préstamos improductivos pueden estar siendo subestimados. Años de ganancias fáciles y riesgos masivos no deben ser olvidados y seguirán teniendo un fuerte impacto. Oficialmente hay alrededor de 360 mil millones de euros en préstamos deteriorados y muchos creen que en realidad este número debe ser mayor debido al hecho de que el banco que tiene dificultades es probable que aumente sus valores de activos. La situación parece incluso peor al considerar el  valor en libros de la equidad. Por estas y otras razones, no hay muchas opciones más que la nacionalización.

El mayor temor del gobierno italiano es evitar un colapso del sector bancario y es por eso que están pidiendo 20.000 millones de euros. Por el momento no puede pedir más, ya que podría causar mayor turbulencia en los mercados italianos y tener otras consecuencias, como el aumento de los rendimientos italianos. La cantidad solicitada es una forma de tranquilizar a los ciudadanos italianos y ganar algo de tiempo. Los problemas del sector bancario italiano son profundos y no se solucionarán tan fácilmente.

Datos económicos de Estados Unidos muestran debilidad

Si algo ha caracterizado a los datos económicos de Estados Unidos en el 2016 es que muestran fortaleza en algunos indicadores y debilidad en otros.  Los datos estadounidenses publicados recientemente sobre los ingresos y los gastos personales fueron significativamente más débiles de lo que el mercado había esperado.

El ingreso personal se mantuvo sin cambios mientras que el gasto personal subió sólo 0,2% m/m (ajustado por la inflación sólo 0,1% m/m). Sin embargo, los salarios cayeron 0,1% m/m, lo que es preocupante considerando lo fuerte que se ve el mercado laboral del país. Los analistas siguen viendo a los Estados Unidos en las primeras etapas de una recesión cíclica. Sin un importante estímulo fiscal por parte del presidente entrante y la correspondiente reforma tributaria, los expertos creen que los datos económicos estadounidenses seguirán deteriorándose.

Con un dólar estadounidense alcanzando un máximo de 14 años, se anticipa una corrección a corto plazo, y con un próximo presidente sin experiencia política y una agenda que cae en el populismo, por el momento no se ven más razones para que el USD continúe su movimiento alcista. Recientemente la divisa estadounidense se vio impulsada por la última subida en las tasas de interés por parte de la Fed. Además, dado que otras economías importantes tampoco presentan un panorama económico particularmente prometedor, no ha habido movimientos fuertes de sus divisas en contra del USD. Por el momento, el mercado se mantiene a la espera de que se publiquen más indicadores para tener un panorama más claro.

El 2016 fue un año particularmente interesante y turbulento en los mercados financieros (el Brexit, Flash Crash, elección presidencial en Estados Unidos, etc) y todo parece indicar que el 2017 puede resultar parecido.

Fuente: Broker Swissquote