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Los Contratos Spot

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En el campo de las finanzas, un contrato spot, transacción spot o simplemente spot, es un contrato de compra o venta de una divisa, materia prima, acción u otro instrumento financiero para su liquidación (pago y entrega) en la fecha spot, la cual por lo general es dos días hábiles después de la fecha en que se realizó la transación. El precio de liquidación o tasa se conoce como precio spot (o tasa spot). Un contrato spot constituye el opuesto o contraste de los contratos de Futuros o de Forwards en los cuáles los términos del contrato son acordados en la fecha actual pero tanto el pago como la entrega se realizan en una fecha futura.

 Expectativas de los precios spot y los precios futuros

Dependiendo del activo que está siendo transaccionado, los precios spot pueden indicar expectativas del mercado con respecto a movimientos futuros del precio en distintas maneras. Para un activo o una materia prima no perecedera (como por ejemplo la plata), el precio spot refleja las expectativas del mercado en relación a las futuras tendencias del precio en el mercado. En teoría, la diferencia entre el precio spot y el precio forward (para contratos Forward) debería ser igual a los cargos o costos financieros, más cualquier ganancia debida al poseedor del activo, de acuerdo al modelo cost of carry (es el costo de adquirir un activo, almacenarlo y venderlo en el futuro para obtener una ganancia). Por ejemplo, en una acción, la diferencia en el precio entre el spot y el Forward normalmente está constituida casi en su totalidad por cualquier dividendo pagable en el periodo menos el interés pagable sobre el precio de adquisición. Cualquier otro precio de costo podría brindar una oportunidad de arbitraje y una ganancia sin ningún riesgo  (ver teoría del precio racional para la mecánica del arbitraje).

En contraste, un bien perecedero como un commodity soft, no permite este arbitraje, ya que el costo de almacenamiento es efectivamente más alto que el precio futuro esperado para la materia prima. Como resultado, los precios spot reflejan la demanda y oferta actual, no los futuros movimientos del precio. Por lo tanto los precios spot pueden ser bastante volátiles y moverse independientemente de los precios Forward. De acuerdo a la hipótesis de las expectativas sesgadas de los Forwards, la diferencia entre estos precios será igual al cambio esperado del precio del commodity durante el periodo.

Fecha spot

En finanzas, la fecha spot de una transacción spot es el día normal de liquidación para una operación o negociación efectuada en la fecha actual.

La fecha spot puede ser distinta para diferentes tipos de transacciones financieras. En el mercado Forex por ejemplo, la fecha spot normalmente es dos días hábiles en el futuro con respecto a la fecha en que se realiza la negociación para el par de divisas transaccionado. Una transacción que tiene una liquidación después de la fecha spot se conoce como un Forward o contrato Forward.

En este caso, también  son posibles otras fechas de vencimiento dependiendo del instrumento financiero con que opere el inversor. Las fechas de estándar son calculadas a partir de la fecha spot. Por ejemplo, un Forward con un mes de duración en divisas es liquidado un mes después de la fecha spot. Esto quiere decir que, si hoy es 1 de marzo, entonces la fecha spot a partir de este día es el 3 de marzo y por lo tanto la fecha de liqiidación del Forward de un mes en divisas es el 3 de abril (asumiendo que todas estas fechas sean días laborales). Para operaciones que tienen dos fechas, como los Forex swaps, la primera fecha utilizada por lo general es la fecha spot.

Ejemplos de contrato spot

Bonos

Los precios spot o tasas spot son estimados por medio del método de bootstrapping, el cual emplea los precios de los activos que están siendo negociados en el mercado, es decir,a partir de la curva cupón o de efectivo. El resultado es la curva spot, la cual se determina para cada uno de los diversos tipos o clases de activos

Divisas

En la actualidad el mercado para las transacciones Forex spot es el más grande de los mercados donde se transaccionan divisas, y  representa más del 30% del volumen total de negociación con divisas. El mercado Forex spot opera las 24 horas del día desde el día domingo a las 5 pm tiempo EST (inicia operaciones con la apertura de la sesión del mercado en Sidney) hasta el día viernes a las 5 pm tiempo EST cuando se produce el cierre de la sesiónn del mercado de Nueva York.

Para obtener más información sobre el mercado Forex spot (y el Forex en general) favor ver el siguiente artículo: Mercado Forex Spot.

Materias primas

En el caso de las materias primas, podemos emplear el siguiente ejemplo para comprender como funcionan los contratos spot este tipo de activos (en este caso vamos a utilizar un producto perecedero):

Aunque sepamos que los tomates u otros vegetales son más baratos en julio y serán más costosos en enero, no podemos comprarlos en julio para recibirlos en enero ya que estarían completamente descompuestos antes de poder aprovechar los precios más altos que se esperan durante el mes de enero. El precio de julio (precio spot) refleja la oferta y la demanda del tomate para ese mes.  El precio Forward para enero reflejará las expectativas del mercado para la oferta y la demanda en enero. En otras palabras, los tomates de julio son commodities distintos a los tomates de enero.

Tal como se indicó anteriormente, en el caso de las materias primas no perecederas como los metales preciosos, el precio spot refleja las expectativas del mercado con respecto a los futuros movimientos del precio, ya que se trata de activos que se mantienen inalterados a través del tiempo y no tienen fecha de caducidad.


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