Algunos expertos dicen que el mercado de valores actual se parece inquietantemente al mercado antes del estallido de la burbuja de las puntocom.
Los mercados bursátiles volvieron a dispararse esta semana, alcanzando nuevos máximos históricos. Una vez más, las ganancias en los mercados financieros fueron impulsadas por un pequeño grupo de empresas centradas en la inteligencia artificial.
Gigantes tecnológicos como Meta y Nvidia han visto cómo sus valores se disparan, mientras los inversionistas esperan con ansias que OpenAI, Anthropic y Perplexity salgan a bolsa.
Pero a pesar de todo el entusiasmo, algunos inversionistas están preocupados. Dicen que ya hemos recorrido este camino antes. Y señalan la burbuja de las puntocom en la década de 1990, cuando las empresas tecnológicas se dispararon en valor, solo para ver cómo la burbuja estalló a principios del año 2000.
“La diferencia entre la burbuja tecnológica de los años 1990 y la burbuja de la IA actual es que las 10 principales empresas del S&P 500 hoy están más sobrevaloradas de lo que estaban en los años 90”, escribió Torsten Sløk, economista jefe de la firma de investigación económica Apollo, en una nota publicada en su sitio web, citando las relaciones precio-beneficio de las empresas, una medida común para determinar si una acción podría estar sobrevalorada.
En otras palabras, dice él, esta vez el estallido de la burbuja podría ser incluso peor que la vez anterior. Y eso ya es mucho decir.
La burbuja de las puntocom en los años 90 tuvo muchas similitudes con el mercado actual. Una nueva tecnología ofrecía una forma potencialmente revolucionaria de hacer negocios, y todos querían una parte de ella.
¿Qué pasó cuando la punto.com estalló?
Muchas de las empresas más grandes de hoy fueron fundadas en aquellos primeros días del Internet. Compañías como Apple, Amazon y Microsoft fueron pilares clave de la entonces nueva ola de empresas tecnológicas.
Pero otros gigantes de la época fracasaron y desaparecieron cuando la burbuja estalló. Empresas como Pets.com, Boo.com y WorldCom recaudaron cientos de millones de dólares y colapsaron.
De 1995 a marzo del 2000, el índice NASDAQ había subido un 80 por ciento. Luego, la burbuja estalló. Para octubre de 2002, el NASDAQ había caído un asombroso 78 por ciento desde su punto máximo, borrando todas las ganancias obtenidas durante la burbuja.
Hoy, no es difícil encontrar similitudes en los mercados. Los inversionistas se están lanzando a un sector que no comprenden del todo, antes de que se establezca una aplicación clara y práctica de la tecnología subyacente.
La economía real está luchando por encontrar estabilidad en medio de todo el caos e incertidumbre asociados con la guerra comercial de Trump y los aranceles que van y vienen.
El crecimiento del empleo se ha desacelerado y la economía estadounidense se contrajo en los primeros tres meses del año.
Algunas de las empresas más grandes de Estados Unidos se han visto golpeadas por los costos de los aranceles. GM afirma que estos provocaron una caída de 1.100 millones de dólares en sus ganancias. Ford registró su primera pérdida trimestral en años.
