El indicador económico Nóminas No Agrícolas de Estados Unidos (NFP, “Nonfarm Payroll Employment”) consiste en un dato publicado mensualmente por el United States Department of Labor (Departamento de Trabajo de Estados Unidos) como parte de un informe completo sobre la situación del mercado laboral en ese país. Se publica el primer viernes del mes, y hace referencia a la información del mes anterior.
Es un indicador económico de suma importancia que informa acerca de la cantidad de empleos creados en el sector no agrícola, incluyendo manufactura, negocios y agencias del gobierno. Incluye datos como la Tasa de empleo, el salario por hora y el salario semanal. Actualmente es el índice mas vigilado del mercado debido a su exactitud e importancia como indicador de la situación económica de Estados Unidos, por lo tanto suele tener un fuerte impacto sobre la psicología de los mercado financieros durante el mes en que el informe se da a conocer, sobre todo si los resultados varían sustancialmente con respecto al informe anterior y al pronóstico hecho por los expertos. Por esta razón, suele ocasionar fuertes movimientos en los precios de los activos que se negocian en los mercados, incluyendo el Forex.
¿En qué se basan los informes del NFP?
En sí, este informe está compuesto por dos estudios independientes e igualmente importantes. El primer estudio consiste en la “encuesta de establecimientos”, y es una muestra de más de 400.000 empresas de todo el país. Es el informe más completo del mercado de trabajo, que cubre alrededor de un tercio de todos los trabajadores no agrícolas de todo el país, y se incluyen las nóminas no agrícolas, las horas trabajadas y los ingresos por hora. La muestra de datos es grande y profunda, y se cubren más de 500 industrias y cientos de áreas metropolitanas.
El segundo estudio, conocido como la “encuesta de hogares”, mide los resultados de más de 60.000 familias, y genera una cifra que representa el número total de personas sin trabajo, por lo que se deduce a partir de ella la tasa de desempleo.
Ambos conjuntos de resultados de la encuesta muestran el cambio respecto al mes anterior, y también año tras año, mostrando así líneas de tendencia que son muy importantes en esta estadística a menudo volátil.
Relevancia de las Nóminas No Agrícolas
Actualmente las Nóminas No Agrícolas está entre los indicadores económicos de mayor seguimiento y relevancia en los mercados, y recibe una gran cantidad de prensa. Se trata de un indicador muy potente que es capaz de mover los mercados de forma drástica si los resultados suponen una sorpresa con respecto al consenso de los inversores. El informe es la mejor manera de comprender el estado del mercado laboral en Estados Unidos en cualquier momento, lo que permite tener un panorama del desempeño de la economía del país
Los datos de las Nóminas No Agrícolas revisten de gran importancia en Wall Street, ya que este indicador se considera como la mejor referencia estadística de la mano de obra que existe para determinar la salud del mercado de trabajo de Estados Unidos, debido al tamaño de la muestra y su significado histórico en relación con la predicción precisa de los ciclos económicos. Los economistas han establecido y aceptado el número de 150.000 puestos de trabajo como el nivel que define el crecimiento económico. Los incrementos de alrededor de 150.000 puestos de trabajo o más, indican una expansión del empleo, mientras que un valor menor a esta cifra señalan un mercado laboral débil.
El número de horas trabajadas puede señalar dónde está la economía en el ciclo económico, ya que las empresas a menudo extienden las horas de trabajo de su plantilla actual antes de decidirse a contratar a nuevos trabajadores.
Efectos del indicador en los mercados financieros
Los inversores estudian las Nóminas No Agrícolas y otros informes de empleo relacionados, en busca de tendencias de los ingresos disponibles, la situación salarial y las estadísticas de empleo, y sobre todo muchos estudian industrias de especial interés para ellos. Los analistas suelen concluir que si las nóminas están creciendo y los salarios están aumentando, las estadísticas de consumo personal como las ventas al por menor avanzarán también, ya que habrá más dinero en los bolsillos de los consumidores.
Cuando el indicador informa de un dato muy positivo, como una reducción muy importante de la tasa de desempleo, los inversores pueden preveer que los mercados de valores van a subir debido a que es altamente probable que se produzca una expansión de la economía. Esto estimula a los inversores a invertir en acciones del mercado de valores estadounidense, el cual lógicamente sube como consecuencia de la entrada de dinero. Por el contrario, los resultados negativos de las Nóminas No Agrícolas causan el debilitamiento del mercado de valores de esa nación debido a que los inversores estiman que la situación económica es poco prometedora por lo cual estiman que no es recomendable invertir en acciones estadounidenses.
¿Cómo impacta en el Mercado de Bonos?
En cuanto al mercado de bonos, se puede preveer un escenario muy negativo si el indicador señala una reducción de la tasa de desempleo y una fuerte creación de empleo. Si el indicador muestra que está fortaleciéndose la economía, lo más seguro es que aumenten los precios y se dispare la inflación. El resultado será un incremento de los tipos de interés y una rebaja del precio de los bonos existentes en el mercado.
La solidez de la economía de un país tendrá un impacto en la apreciación de su moneda frente a otras monedas. Por este motivo, el mercado de divisas puede moverse con unos datos de empleo que reflejen una fuerte creación de empleo o un aumento del desempleo, apreciando o depreciando la moneda nacional, respectivamente. De hecho, en el mercado Forex se genera una fuerte expectativa antes de que se produzca el anuncio de este indicador. Por esta razón, después que se produce el anuncio el mercado suele moverse con fuerza y con una elevada volatilidad, sobre todo si el valor del indicador difiere significativamente con respecto al pronóstico general y a lo que esperaban la mayoría de los inversores. Entre mayor sea la diferencia entre el pronóstico y el valor real de las Nóminas No Agrícolas, mayor es el efecto que se produce en el mercado.
INTEPRETACIÓN DE RESULTADOS POSITIVOS/NEGATIVOS
En general, cuando el NFP muestra datos positivos con respecto a la situación del empleo en Estados Unidos, se produce un alza en el valor del dólar con respecto a otras divisas como el euro, pero si el resultado es negativo, usualmente se produce una caída del valor del dólar en contra de otras divisas.Aunque no es un factor que puede cambiar las tendencias a largo plazo, los efectos a corto plazo de las Nóminas No Agrícolas pueden ser considerables y deben ser tomados en cuenta por el operador.
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Artículo escrito por: Manuel Mata.
