El Banco de Inglaterra aumenta las tasas de interés del Reino Unido por primera vez desde 2007

El aumento de las tasas de interés del 0.25% del Banco de Inglaterra hizo que la libra esterlina cayera en los mercados de divisas, ya que las sombrías previsiones de crecimiento parecen descartar la posibilidad de fuertes aumentos en el costo del crédito antes de 2020.

El GBP cayó más de 1% hasta $1.30 en respuesta a una señal de un aumento más limitado en las tasas de interés en los próximos dos años. Por su parte, los inversores ocasionaron el aumento del FTSE 100 y llevaron el precio a un punto de su precio de cierre record anterior, a la espera de que las grandes firmas del mercado bursátil del Reino Unido obtengan los beneficios de una libra esterlina más baja. El mercado alcanzó 7.555, un alza de casi un 1%.

“El FTSE 100 fue ayudado por la caída en la libra”, dijo David Madden, un analista de mercado en CMC Markets. Entre las empresas que cotizan en FTSE que obtienen gran parte de sus ingresos en euros y dólares, las mineras BHP Billiton, Rio Tinto, Antofagasta subieron entre 2.4% y 2.7%.

Los funcionarios del banco dijeron que habían seguido adelante con el primer aumento en las tasas de interés en más de una década en un intento de proteger a los hogares británicos de la inflación que ha aumentado desde la votación del Brexit.

Caída en el precio del GBP/USD después del anuncio del aumento en las tasas de interés y la declaración que acompaña a la decisión.

Circunstancias detrás del alza en las tasas de interés del BoE

La medida era ampliamente esperada por el mercado después de una serie de discursos en los últimos meses por parte de miembros del comité encargado de determinar las tasas de interés del BoE a favor de un aumento a pesar de una caída en el crecimiento del PIB y la probabilidad de que la inflación caiga el próximo año sin un aumento de tasas.

El gobernador del Banco, Mark Carney, dijo que la inflación probablemente se mantendría cerca de su objetivo del 2% ya que incluso los aumentos salariales moderados obligaron a subir los precios en las tiendas.

También declaró que las conversaciones sobre el Brexit eran probablemente el factor más importante para el próximo movimiento en las tasas, ya sea hacia arriba o hacia abajo. “Vamos a estar en circunstancias excepcionales durante un período de tiempo, sin duda hasta que haya una resolución clara con respecto a la relación futura [con la UE], e incluso entonces, tal vez después de eso”.

Otra de las cosas que dijo Carney es que la novedad de un primer aumento de tasas en 10 años creó cierta incertidumbre sobre su impacto en la economía, aunque no hay ninguna razón para esperar que esto sea más importante que en ocasiones anteriores.

El pronóstico central del BoE en su informe de inflación de noviembre señaló dos aumentos adicionales de 0,25 puntos porcentuales en los próximos dos años, limitando la tasa base al 1% para 2020.

Dos miembros del comité de política monetaria votaron a favor de mantener las tasas en 0.25%: Sir John Cunliffe y Sir Dave Ramsden, quienes dijeron: “Hasta ahora, no hay pruebas suficientes de que los costos internos, en particular el crecimiento de los salarios, repuntaran en línea con la proyección central del informe de inflación”.

Alan Clarke, un economista de Scotia Bank, dijo: “Estos comentarios nos confirman que los datos salariales serán absolutamente cruciales en los primeros meses de 2018 al dictar cuán pronto se puede esperar el próximo aumento de tasas”.

Otros expertos argumentaron que la economía se había recuperado fuertemente tras el voto Brexit y justificaron que las tasas de interés llegaran al 2% para mediados de 2021.

Además, los economistas afirman que una libra esterlina a la baja continuaría alentando un aumento en las exportaciones y, con ello, un aumento en las materias primas de alto precio, lo que obligaría al Banco a una mayor represión de la inflación.

El aumento se produce después de que la medida de la inflación del índice de precios al consumidor (IPC) llegara al 3% en septiembre y se espera que suba aún más, impulsada por la caída de la libra desde el referéndum Brexit. El BoE tiene el mandato de que el IPC se mantenga en el objetivo del 2% para evitar que la economía se sobrecaliente.

Se espera que aumentos adicionales en las tasas de interés respalden el valor de la libra, pero también aumenta los costos de endeudamiento para los consumidores y las empresas a través de mayores pagos en hipotecas y préstamos. Eso podría reducir el gasto del consumidor y dificultar que las empresas pidan prestado para invertir, lo que a su vez podría recortar la tasa de crecimiento económico justo cuando Gran Bretaña necesita una inyección en su economía durante el proceso Brexit.

El MPC señaló que la inversión empresarial estaba siendo afectada por las incertidumbres sobre la salida del país de la UE. El Banco pronunció sus pronósticos sobre un ajuste suave a una nueva relación comercial, lo que significa que un Brexit duro y perturbador podría desviar sus planes del rumbo.

A pesar de los niveles históricamente bajos de inversión empresarial, el Banco dijo que debería haber un mayor crecimiento a medida que las empresas se benefician de la debilidad de la libra esterlina y la economía mundial mejora, brindando oportunidades potenciales de exportación para las empresas británicas. Una mayor contribución al crecimiento del PIB por parte de los exportadores podría ayudar a compensar un gasto de consumo más débil.

Los temores de que el Brexit pueda descarrilar la economía siguen siendo una gran preocupación. El BoE encontró que “las incertidumbres asociadas con el Brexit pesaban sobre la actividad doméstica, que se había desacelerado incluso cuando el crecimiento mundial había aumentado significativamente”.

La votación para abandonar la UE limitó la velocidad a la que el Reino Unido podría crecer antes de que los precios comenzaran a caer, según el Banco, que dijo que el potencial de crecimiento de la economía había sido recortado por debajo de los niveles que logró en años anteriores. El Reino Unido registró una tasa de crecimiento del 0,4% en los tres meses hasta septiembre, muy por debajo de los Estados Unidos la zona del euro durante el mismo período.