El euro ya se ha visto asediado por una confluencia de problemas económicos, incluida una inflación récord, el aparente retraso del BCE con respecto a la Reserva Federal en sus propias subidas de tipos de interés y un panorama económico cada vez más sombrío (no solo gracias a la guerra que aún se libra en sus fronteras orientales). 

¡Todo eso ya se ha combinado para arrastrar al EUR/USD por debajo de la paridad, a niveles no vistos en 20 años!

EUR/USD debajo de nivel de paridad

Además, el euro puede encontrar poco apoyo en el conjunto de datos económicos que saldrá de la Eurozona durante la próxima semana:

  • Confianza económica de agosto (fecha para el martes 30 de agosto): se pronostica que caerá aún más a 97,8 en comparación con 99,0 en el mes anterior
  • IPC de agosto (miércoles 31 de agosto): se  estima un valor de 8,8 %, un ligero respiro en la cifra de inflación general interanual desde el 8,9 % de julio, un máximo histórico.

Incluso una sorpresa al alza en la impresión del IPC general a un nuevo máximo histórico (por encima del 8,9 %) que podría empujar al Banco Central Europeo a un ciclo más pronunciado de subida de tipos, puede no ser suficiente para ofrecer soporte a la moneda de la zona euro, teniendo en cuenta las principales preocupaciones girando en torno a la economía de la eurozona.

¿Empeoramiento de la crisis energética para Europa?

También de manera crucial, los responsables políticos de la UE temen que los flujos de gas ruso se detengan, después de que se complete el mantenimiento del miércoles a viernes en el crucial gasoducto Nord Stream.

¡Un evento tan drástico solo exacerbaría la crisis energética de Europa, mientras arrastra al EUR/USD a profundidades más bajas!

El informe del sector de empleo de Estados Unidos tendrá una gran influencia en el EUR/USD

Y, por supuesto, el accionar del USD también tendrá una gran influencia sobre el par de divisas más negociado del mundo.

Los mercados estarán esperando con ansias el informe de nóminas no agrícolas de agosto de Estados Unidos, que se publicará el 2 de septiembre.

La estimación mediana de la encuesta de economistas de Bloomberg predice un aumento de 300.000 puestos de trabajo en Estados Unidos creados este mes. De ser así, este resultado sería inferior al valor de 528 mil puestos de trabajo en julio, y también la cantidad más baja de trabajos mensuales creados desde diciembre de 2019.

Sin embargo, se pronostica que la tasa de desempleo de Estados Unidos se mantendrá en un mínimo de cinco décadas de 3.5%.

Los inversores y traders de todo el mundo aún pueden interpretar una publicación de nóminas no agrícolas relativamente más baja como una señal de que el impulso del crecimiento del empleo en Estados Unidos está disminuyendo.

Esto podría sugerir que la Fed adoptará un enfoque más gradual con sus aumentos de tasas de interés (alejandose de los grandes aumentos de 75 puntos básicos y, en cambio, decantándose por incrementos de 50 puntos básicos o incluso volver a los ajustes habituales de 25 pb).

Tal narrativa puede traducirse en un dólar estadounidense más débil, lo que a su vez ayudaría a bajar la presión sobre el EUR/USD y elevar este par de divisas por encima de la paridad.

Se pronostica que el EUR/USD permanecerá por debajo de la paridad hasta septiembre

Tal como están las cosas (nuevamente, antes del discurso de Powell que se realizará más tarde hoy en Jackson Hole), aquí hay algunas probabilidades sobre los niveles potenciales de EUR/USD que deberán considerar los inversores:

  • Usando la acción del precio de 2002 como referencia, las caídas adicionales del EUR/USD por debajo de su mínimo de ciclo reciente de 0,99 deberían encontrar un soporte más fuerte en la región de 0,96. Sin embargo, los mercados solo están valorando una probabilidad del 1,8% de una caída tan drástica a tales mínimos en la próxima semana (en el momento de escribir este artículo).
  • Al mismo tiempo, el nivel de paridad de 1.0000 ahora juega un papel crucial como resistencia inmediata, con una resistencia más fuerte que llegará alrededor de 1.009 (mínimos del ciclo de finales de julio), seguido por el promedio móvil simple de 50 días del EUR/USD alrededor de 1.02.

En general, parece haber una probabilidad mayor (58%) de que el EUR/USD se mantenga por debajo de la paridad durante la próxima semana.

En resumen, mientras el dólar se mantenga fuertemente comprado en previsión de aumentos de tasas de la Fed más grandes, junto con el creciente pesimismo que rodea a la zona euro, eso debería acumular más presión a la baja sobre el EUR/USD.

Principales indicadores y noticias fundamentales de la semana

Lunes, 29 de agosto

  • Ventas minoristas de julio en Australia
  • Mercados del Reino Unido cerrados

Martes, 30 de agosto

  • Tasa de desempleo de julio en Japón
  • Confianza económica de agosto de la Eurozona.
  • IPC de agosto de Alemania
  • Confianza del consumidor de agosto de Estados Unidos.
  • Discurso del presidente de la Fed de Nueva York, John Williams

Miércoles, 31 de agosto

  • Producción industrial de julio de Japón
  • Ventas minoristas y confianza del consumidor de agosto de Japón
  • PMI de agosto de China
  • IPC de agosto de la zona euro
  • Desempleo de agosto de Alemania
  • El flujo de gas ruso a Europa se detuvo durante 3 días debido al mantenimiento del gasoducto Nord Stream
  • PIB del segundo trimestre de Canadá
  • La presidenta de la Fed de Cleveland, Loretta Mester, el presidente de la Fed de Atlanta, Raphael Bostic, presentarán declaraciones
  • Informe semanal de inventario de petróleo de la EIA

Jueves, 1 de septiembre

  • PMI manufacturero de agosto de Australia
  • PMI manufacturera Caixin de China de agosto
  • Desempleo de julio en la eurozona
  • PMI manufacturero de agosto (final) de la eurozona
  • PMI manufacturero de agosto (final) del Reino Unido
  • Solicitudes semanales de desempleo de Estados Unidos
  • ISM de fabricación de agosto de Estados Unidos

Viernes, 2 de septiembre

  • Nóminas no agrícolas de agosto de Estados Unidos