Los alcistas del dólar dominaron el espacio del mercado Forex durante la primera mitad de 2022, superando cualquier obstáculo que se interpusiera en su camino. Las divisas del G10 quedaron prácticamente aplastadas por el poder del dólar, con la libra esterlina perdiendo un 10 % y el yen más del 15 %.
Pero las escalas de poder parecen inclinarse a favor de los bajistas en el tercer trimestre a medida que cambian los factores fundamentales. Esto se puede reflejar en el desempeño mixto de la moneda desde principios de julio.
Después de alcanzar su nivel más alto desde mediados de 2002 en julio, el índice del dólar (DXY) se ha visto expuesto a pérdidas gracias a la toma de ganancias. Además, la reducción en las expectativas de que la Fed aplique más alzas agresivas de tasas de interés y las señales de alivio de las presiones inflacionarias también limitaron los aumentos en el valor del USD.
Echando un vistazo rápido al índice del dólar igualmente ponderado, los precios protagonizaron un repunte esta mañana, ya que los datos decepcionantes de China alimentaron los temores de una recesión mundial. Sin embargo, la tendencia aún favorece a los bajistas debido a los mínimos y máximos más bajos que se han estado formando en las últimas semanas.
Con el enfriamiento de la inflación en la economía más grande del mundo y los inversores recortando sus expectativas de mayores aumentos de tipos de interés, los alcistas del USD pueden estar en problemas. Sin embargo, los temores de recesión y los riesgos geopolíticos podrían hacer que los inversores muevan su dinero hacia el dólar, que actúa como un faro de seguridad en tiempos de incertidumbre.
Entonces, ¿los compradores del dólar se están quedando sin humo o se están tomando un descanso antes de retomar la tendencia alcista con más fuerza? Si bien es posible que no obtengamos la respuesta esta semana, las minutas pendientes de la reunión del FOMC, los datos económicos de Estados Unidos y los discursos de los funcionarios de la Fed podrían ofrecer una nueva perspectiva.
Factores que han impulsado el dólar en el 2022
Hubo tres factores principales detrás de la apreciación del dólar este año.
- Aumento en las tasas de interés
- Fortaleza de la economía estadounidense
- El estado de refugio seguro del dólar
El enfoque agresivo de la Reserva Federal hacia el aumento de las tasas de interés frente a la inflación vertiginosa hizo que el dólar subiera a medida que se ampliaban los diferenciales de tasas frente a otras monedas. A medida que los inversores observaron la fortaleza de la economía estadounidense, en relación con otras, esto también impulsó el apetito por el dólar. Por último, los riesgos geopolíticos, las preocupaciones sobre el crecimiento global y la incertidumbre general hicieron que los actores del mercado se precipitaran hacia la moneda de reserva mundial.
En los últimos días, las señales de alivio de las presiones inflacionarias han llevado a los inversores a reducir las apuestas sobre cuán agresiva será la Reserva Federal al aumentar las tasas de interés. Las últimas cifras del IPC revelaron que la inflación se enfrió un 8,5% en julio en comparación con el 8,7% esperado y una caída significativa desde el aumento del 9,1% en junio.
En lo que respecta a la economía de Estados Unidos, se contrajo por segundo trimestre consecutivo en el segundo trimestre, lo que indica un comienzo no oficial de recesión, lo que reduce aún más el apetito por el dólar. Dado el entorno macroeconómico desfavorable y la geopolítica en juego, los inversores siguen siendo cautelosos y esto podría generar un mayor apetito por el dólar como activo de refugio seguro. En general, al considerar cómo se han debilitado 2/3 de los principales impulsores del dólar, esto podría alentar a los bajistas a atacar.
¿Que podría traer esta semana para el dólar?
Podría ser una semana volátil para el dólar gracias a los informes estadounidenses pendientes y los discursos de los funcionarios de la Fed.
Sin embargo, todos los ojos estarán puestos en las actas de la reunión de la Reserva Federal el miércoles. Este informe será examinado de cerca por los inversores en busca de nuevas pistas y conocimientos sobre lo que argumentaron los responsables políticos del banco central estadounidense cuando las tasas aumentaron 75 puntos básicos por segunda reunión consecutiva. Si las minutas se muestan agresivas, esto podría ofrecer algo de apoyo al dólar. Por otro lado, cualquier indicio de una política más cauita puede alentar una nueva debilidad del dólar. Será prudente estar atento al informe de ventas minoristas de Estados Unidos para julio publicado a mediados de semana y los discursos de la presidenta de la Fed de Kansas City, Esther George, y del presidente de la Fed de Minneapolis, Neel Kashkari, el jueves.
Dólar podría reanudar movimiento bajista
Después de salir del canal bajista semanal, el índice del dólar igualmente ponderado podría estar preparándose para caídas más pronunciadas.
Los precios se volvieron bajistas después de asegurar un sólido cierre semanal por debajo de 1.1700. La debilidad sostenida por debajo de este nivel podría desencadenar una venta masiva hacia 1.1380.
Si 1.1700 demuestra ser un soporte confiable, un movimiento de regreso hacia 1.1900 también se encuentra entre las posibilidades.
En los gráficos diarios, los precios subieron esta mañana gracias a las fuerzas fundamentales, pero el panorama técnico aún favorece a los bajistas. Un movimiento de regreso por debajo de 1.1700 podría sugerir una caída hacia 1.1630 y 1.1450. En caso de que 1.1700 resulte ser un soporte confiable, los precios pueden probar la media móvil simple de 50 días y 1.1950, respectivamente.
Principales indicadores y eventos económicos de la semana
Varias clases de activos, desde divisas hasta acciones, se han visto influidas por la forma en que los bancos centrales intentan controlar la creciente inflación mundial.
Ese tema seguirá siendo el centro de atención durante esta semana:
Lunes, 15 de agosto
- PIB del segundo trimestre de Japón
- Producción industrial de junio (final) de Japón
- Producción industrial, ventas minoristas y tasa de desempleo de China en julio
Martes, 16 de agosto
- Tasa de desempleo de junio en el Reino Unido
- Solicitudes de desempleo de julio de reino Unido
- Encuesta de expectativas económicas ZEW de agosto de la Eurozona
- Producción industrial de julio de Estados Unidos
- Ganancias del segundo trimestre de Walmart
Miércoles, 17 de agosto
- Decisión sobre tasas de interés del RBNZ
- IPC de julio del Reino Unido
- PIB del segundo trimeste de la zona euro
- Datos de desempleo de la zona euro
- Actas del FOMC de Estados Unidos
- Ventas minoristas de julio en Estados Unidos
- Informe semanal de inventario de petróleo de la EIA
- Ganancias del segundo trimestre de Tencent
Jueves, 18 de agosto
- Desempleo de julio en Australia
- IPC de julio de la zona euro (impresión final)
- Solicitudes semanales de desempleo de Estados Unidos
- Discursos de la presidenta de la Fed de Kansas City, Esther George, y del presidente de la Fed de Minneapolis, Neel Kashkari
Viernes, 19 de agosto
- Comercio exterior de julio de Nueva Zelanda
- IPC nacional de julio de Japón
- Ventas minoristas de julio en el Reino Unido
- Confianza del consumidor de agosto de Reino Unido
- Ventas minoristas de junio de Canadá
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