¿Qué es un activo de refugio seguro?

Un refugio seguro es un activo o inversión que se espera que retenga o aumente su valor en tiempos de turbulencia en los mercados. Los inversores buscan refugios seguros para limitar su exposición al riesgo y a las pérdidas en tiempos de incertidumbre y mercados fuertemente bajistas. Sin embargo, lo que parece ser una inversión segura en un mercado a la baja podría ser una inversión desastrosa en otro mercado bajista, por lo que la evaluación de las inversiones en refugios seguros puede variar, lo que significa que los inversores deben realizar un análisis cuidadoso antes de considerar invertir en un refugio seguro para cubrir el riesgo de sus inversiones en mercados considerados más riesgosos, como las acciones, por ejemplo.

¿Cómo funcionan las inversiones en refugios seguros?

La inversión en refugios seguros diversifica la cartera de un inversor y es beneficiosa en tiempos de volatilidad del mercado. La mayoría de las veces, cuando el mercado sube o baja, es por un corto período de tiempo. Sin embargo, hay periodos, como durante una recesión económica, cuando se prolonga el comportamiento bajista del mercado. Cuando el mercado está en crisis, el valor de mercado de la mayoría de las inversiones cae abruptamente.

Si bien estos eventos sistémicos en el mercado son inevitables, algunos inversionistas buscan comprar activos seguros que no están correlacionados o están correlacionados negativamente con el mercado general en tiempos de incertidumbre económica. Si bien la mayoría de los activos pierden valor durante estos periodos, los refugios seguros retienen o aumentan su valor.

Las principales características de los refugios seguros son:

  • Las inversiones en activos considerados como refugios seguros ofrecen protección contra las caídas extensas del mercado
  • Metales preciosos, ciertas divisas, acciones de sectores particulares y otros activos han sido identificados como refugios seguros en el pasado.
  • Los refugios seguros en un período de volatilidad del mercado pueden reaccionar de manera diferente en otro periodo, por lo que no existe un refugio seguro que se comporte de forma consistente bajo todas las condiciones del mercado. Por lo tanto, lo mejor es tener una cartera diversificada.

Ejemplos de activos de refugio seguros

Hay una serie de activos e instrumentos que se consideran refugios seguros. Algunos de ellos incluyen:

Oro

Activos de refugio seguro: oro físico

Durante años, el oro ha sido considerado una reserva de valor. Como commodity físico, no puede imprimirse como dinero, y su valor no se ve afectado por las decisiones de tasas de interés tomadas por un gobierno. Debido a que el oro ha mantenido históricamente su valor a lo largo del tiempo, sirve como una forma de seguro de protección contra eventos económicos adversos. Cuando ocurre un evento adverso que persiste por un tiempo, los inversores tienden a comprar grandes cantidades de oro, lo que eleva su precio debido a la mayor demanda. 

Además, cuando existe una amenaza de inflación, el valor del oro aumenta ya que tiene un precio en dólares estadounidenses. Otros productos, como la plata, el cobre, el azúcar, el maíz y el ganado, tienen una correlación negativa con las acciones y los bonos y sirven como refugios seguros para los inversores.

Por ejemplo, debido al brote de coronavirus que se ha producido a inicios del 2020, existe una gran incertidumbre entre los inversores a nivel global por sus posibles consecuencias sobre la economía mundial. Esto ha ocasionado una disminución del apetito por el riesgo y ha llevado a los inversores a buscar activos de refugio seguro. Como consecuencia, activos como las acciones están perdiendo valor con rapidez mientras que el oro y otros refugios seguros están subiendo con fuerza. De hecho, recientemente, a finales de febrero del 2020, el oro alcanzó un precio récord no visto en 7 años.

Bonos del Tesoro de Estados Unidos

Estos títulos de deuda están respaldados por la plena fe y crédito del gobierno de los Estados Unidos y, por lo tanto, se consideran refugios seguros incluso en periodos económicos tumultuosos. Los bonos del tesoro se consideran libres de riesgos, ya que cualquier capital invertido es pagado por el gobierno cuando se produce el vencimiento del bono. Los inversores, por lo tanto, tienden a correr hacia estos valores en tiempos de caos económico percibido.

Acciones defensivas

Ejemplos de acciones defensivas incluyen empresas de servicios públicos, salud, biotecnología y bienes de consumo. Independientemente del estado del mercado, los consumidores seguirán comprando alimentos, productos de salud y suministros básicos para el hogar. Por lo tanto, las compañías que operan en estos sectores generalmente mantendrán sus valores en tiempos de incertidumbre, a medida que los inversores aumenten su demanda de estas acciones.

Dinero en efectivo

Podría decirse que el efectivo se considera el único refugio seguro verdadero durante los períodos de recesión del mercado. Sin embargo, el efectivo no ofrece retorno o rendimiento real, y se ve afectado negativamente por la inflación.

Divisas consideradas como refugio seguro

Algunas monedas se consideran refugios seguros en comparación con otras. En mercados volátiles y periodos de incertidumbre económica, los inversores y los operadores de divisas pueden tratar de convertir sus inversiones regulares en divisas en divisas de refugio seguro para su protección. El franco suizo se considera una divisa de refugio seguro.

Dada la estabilidad del gobierno suizo y su sistema financiero, el franco suizo generalmente enfrenta una fuerte presión al alza derivada del aumento de la demanda externa. Suiza tiene una industria bancaria grande, segura y estable, un mercado de capitales de baja volatilidad, prácticamente carece de desempleo, posee un alto nivel de vida y cifras positivas de balanza comercial. La independencia del país de la Unión Europea también lo hace algo inmune a cualquier evento político y económico negativo que ocurra en la región. Por cierto, Suiza también es un paraíso fiscal para los ricos, que aprovechan las características bancarias anónimas y de alta seguridad del país para evadir impuestos y ocultar fondos mal obtenidos.

Además del franco suizo, y dependiendo del desafío particular que enfrenta la economía y el mercado, el euro, el yen japonés y el dólar estadounidense también se consideran refugios seguros. A menudo, el dólar estadounidense es un refugio seguro predeterminado para las empresas que enfrentan cualquier incertidumbre relacionado con su moneda nacional, debido al hecho de que el dólar es la moneda de reserva mundial y se utiliza como moneda base en muchas transacciones y negocios internacionales.

Consideraciones al invertir en activos de refugio seguro

En realidad no hay garantía de que los activos enumerados anteriormente mantengan sus valores durante los períodos de volatilidad del mercado. Además, lo que constituye un refugio seguro cambia con el tiempo. Por ejemplo, si un sector económico completo está funcionando mal pero una empresa dentro de ese sector está funcionando bien, sus acciones podrían considerarse un refugio seguro.

Los inversores deben analizar e investigar con cuidado las opciones disponibles cuando busquen invertir en refugios seguros, ya que un activo que se considera un refugio seguro en una recesión puede no ser necesariamente una buena inversión cuando los mercados bursátiles están subiendo.