¿En qué se diferencian las acciones y los bonos?

Las acciones y los bonos representan diferentes formas de invertir en una empresa o en el gobierno. Un bono generalmente ofrece ingresos por intereses y la devolución del capital invertido, mientras que una acción representa una propiedad parcial en una empresa y está diseñada típicamente para la apreciación del capital. Los bonos tienden a ser más apropiados para inversores conservadores, mientras que las acciones son más adecuadas para inversores más agresivos.

Para la mayoría de los inversores, una combinación de ambos suele ser la mejor solución.

Cuando se trata de invertir, a menudo escuchamos que es prudente diversificar, o distribuir, nuestro dinero ganado con tanto esfuerzo en varios bonos y acciones. Y aunque esto tiene sentido intuitivo, es esencial comprender las principales diferencias entre los bonos y las acciones antes de construir una cartera.

Al igual que los productos en un estante de supermercado, los bonos y las acciones se consideran productos en el mundo de la inversión. Tener un entendimiento profundo del propósito y las características de estos productos es extremadamente valioso para los inversores principiantes. Profundicemos y exploremos algunas de las diferencias clave que querrás conocer antes de poner bonos y acciones en tu carrito de compras.

¿Qué son los bonos y las acciones?

Los bonos y las acciones existen porque muchas instituciones en todo el mundo desean recaudar fondos para diversos propósitos. Las empresas y los gobiernos buscan inversores que estén dispuestos a proporcionar esos fondos con la expectativa de que serán compensados por poner su dinero en riesgo. Utilizan los ingresos de la emisión de bonos o acciones para necesidades inmediatas, como gastos operativos, o para planes de crecimiento a largo plazo, como la expansión de tiendas.

Los principales vendedores o emisores de bonos son los gobiernos, las agencias gubernamentales y las corporaciones. En los Estados Unidos, los emisores de bonos gubernamentales incluyen al gobierno federal y a los gobiernos estatales y locales. Los bonos emitidos por las autoridades gubernamentales estatales o locales son bonos municipales o “munis”. Cuando compramos un bono, nos convertimos en tenedores de bonos o acreedores del emisor del bono.

Por otro lado, las acciones son emitidas típicamente por corporaciones públicas. Los gobiernos no emiten acciones, pero muchas corporaciones emiten tanto bonos como acciones. Las acciones representan la propiedad en un negocio y también se conocen como participaciones. Cuando invertimos en las acciones de una empresa, se dice que nos convertimos en accionistas. Participamos en las ganancias y pérdidas de la empresa y experimentamos las subidas y bajadas del precio de las acciones.

Se considera generalmente que un accionista posee una participación minoritaria en la corporación, lo que a menudo conlleva derechos de voto relacionados con ciertos asuntos de gobernanza corporativa. En casos donde se obtiene una participación mayoritaria, convertirse en accionista no significa que tengamos voz en las operaciones diarias de una empresa.

Recuerda: Bonos = Préstamos, Acciones = Propiedad

Una distinción crucial entre convertirse en tenedor de bonos y accionista es el concepto de préstamo frente a propiedad. Un tenedor de bonos, en esencia, presta dinero al emisor del bono por un período establecido. El dinero prestado se conoce como el capital. La cantidad principal invertida en el bono se devuelve cuando el período termina. Al igual que ese galón de leche en la nevera del supermercado, un bono tiene una fecha de vencimiento conocida como su madurez. Los compradores de bonos acuerdan prestar dinero a los emisores de bonos por días, meses o años.

Por el contrario, con las acciones no hay un período finito. Después de comprar acciones, el accionista puede elegir cuándo venderlas. Los accionistas pueden mantener acciones durante muchos años o incluso generaciones como inversiones a largo plazo. También pueden comprarse y venderse en tan solo un minuto, como en el caso de los traders experimentados que compran y venden una posición en acciones el mismo día para obtener una ganancia rápida.

Intereses versus Dividendos

Los bonos y las acciones comparten el hecho de que ambos pueden proporcionar ingresos o pagos en efectivo a sus respectivos inversores. Sin embargo, los nombres y características de estos pagos de ingresos son diferentes.

Los bonos proporcionan al inversor pagos de intereses que se pagan periódicamente o se incluyen en la suma principal. El tenedor de bonos sacrifica una cantidad de capital durante un período determinado y espera ser compensado por los riesgos involucrados. Cuando se ofrece un bono al mercado, el emisor del bono especifica una tasa de interés en términos porcentuales. Esto describe la cantidad y la frecuencia de los intereses que recibe el tenedor del bono.

Por ejemplo, la Corporación XYZ puede emitir un bono a 5 años por un monto principal de 10,000 que paga una tasa de interés anual del 4% trimestralmente. Si compráramos este bono, entregaríamos 10,000 y recibiríamos 400 anuales (pagados en incrementos trimestrales de 100) durante los próximos cinco años. Al final del quinto año, recibiríamos nuestro último pago trimestral de intereses y la devolución de nuestra inversión inicial de 10,000 dólares.

Las acciones también pueden generar ingresos para los inversores. Los pagos de ingresos realizados por los emisores de acciones a los accionistas se llaman dividendos. Los dividendos generalmente provienen de las ganancias de una empresa. Al igual que los bonos, los pagos de dividendos suelen ocurrir periódicamente, con mayor frecuencia trimestralmente. Pero a diferencia de los bonos, que deben pagar intereses según el acuerdo del bono, las corporaciones pueden optar por aumentar, disminuir e incluso eliminar el dividendo según el desempeño de la empresa.

Los dividendos también pueden venir en forma de dividendos en acciones en lugar de dividendos en efectivo. Una empresa que elige distribuir dividendos en acciones a sus accionistas otorga acciones adicionales en la empresa a una tasa que es proporcional al nivel de propiedad del accionista. No todas las empresas ofrecen dividendos. Algunas optan por retener todos sus ingresos para reinvertir en el crecimiento del negocio.

Preservación del Capital versus Apreciación del Capital

Los bonos y las acciones suelen cumplir diferentes propósitos en una cartera de inversión. La inversión en bonos se realiza para generar un flujo de ingresos mientras se protege el valor de la inversión principal inicial. Como tal, los bonos son un medio de preservación del capital. Son más adecuados para los inversores que desean preservar sus fondos y están conformes con un retorno de inversión limitado.

La inversión en acciones es generalmente más arriesgada que la inversión en bonos y, en promedio, suele ofrecer mejores resultados con el tiempo. Las acciones son un medio para lograr la apreciación del capital. El comprador de acciones quiere ver que su inversión crezca con el tiempo junto con el crecimiento de la empresa subyacente.

Diferencias de Riesgo entre Bonos y Acciones

La noción de preservación del capital frente a la apreciación del capital va de la mano con una discusión sobre el riesgo de inversión. Es importante recordar que todas las inversiones, independientemente de su seguridad percibida, conllevan algún nivel de riesgo.

En el contexto de la inversión en bonos y acciones, el riesgo puede definirse como la probabilidad de pérdida o la fluctuación del valor de una inversión. Esta fluctuación también se llama volatilidad.

Las acciones generalmente implican más riesgo que los bonos. Con la mayoría de los bonos, el inversor sabe cómo se desarrollarán las cosas. El tenedor de bonos recibirá pagos de intereses periódicos y la devolución de su capital al vencimiento. Las fluctuaciones diarias en los precios de los bonos son menos preocupantes a menos que se comercien para la apreciación del capital. El emisor del bono está obligado por el acuerdo con el comprador del bono y debe realizar los pagos de intereses y devolver el capital, incluso si el negocio está luchando.

Sin embargo, un emisor de bonos puede incumplir un pago si entra en quiebra. Si esto ocurre, el tenedor de bonos puede recibir una cantidad menor de la esperada o perder todo el capital en el peor de los casos. El riesgo de incumplimiento de los bonos varía según el tipo de emisor de bonos y la solidez financiera del emisor. Si bien es posible perder dinero con los bonos, esto ocurre con menos frecuencia que en otras clases de activos. Por lo tanto, los bonos se consideran inversiones de menor riesgo.

Las acciones están en el otro extremo del espectro de riesgo. Las acciones tienen un nivel de riesgo de inversión inherentemente más alto porque no están vinculadas por un acuerdo estructurado como los bonos. Los precios de las acciones suben o bajan según el desempeño y las perspectivas de la empresa. No es raro que una acción suba o baje un 5%, 10% o más en un solo día. Por otro lado, el precio de un bono puede no moverse un 5% en todo el año y son mucho menos volátiles.

Las acciones son más arriesgadas porque están al final de la jerarquía en cuanto a su reclamación sobre los activos de una corporación. En caso de quiebra, los prestamistas, es decir, los tenedores de bonos, tienen la primera oportunidad de recibir dinero que la empresa pueda reunir de la venta de activos como terrenos y equipos. A menudo hay varios niveles de tenedores de bonos, garantizados o no, según la presencia de garantías. Los inversores en acciones ordinarias tienen la última reclamación sobre los activos de la empresa después de pagar a los prestamistas y tenedores de bonos.

¿Cuál es el Retorno Promedio de los Bonos? Después de comprender bien qué son los bonos y las acciones, muchos nuevos inversores quieren saber cuánto pueden esperar ganar invirtiendo en bonos y acciones. No hay una respuesta clara a esta pregunta porque los bonos y las acciones han tenido un rendimiento históricamente diferente en varios entornos económicos. Y corriendo el riesgo de sonar como la advertencia rápida al final del comercial de un asesor de inversiones en televisión, ten en cuenta que el rendimiento pasado no predice el rendimiento futuro. Pero dicho esto, los rendimientos de los bonos son típicamente más bajos que los rendimientos de las acciones.

Pero los rendimientos de los bonos son más consistentes, lo que significa que no varían tanto de un año a otro. Es la relativa estabilidad de los bonos lo que atrae a algunos inversores. Estos son a menudo inversores que están en o cerca de la jubilación o que tienen una menor tolerancia al riesgo.

Según un estudio reciente de Vanguard, el mercado de bonos de EE. UU. tuvo un rendimiento anual promedio del 5,3% desde 1926 hasta 2019. El mejor año de rendimiento ocurrió en 1982, con un retorno del 33%, mientras que el peor año de rendimiento fue una caída del 8% en 1969. Los bonos terminaron en territorio negativo en solo 14 de esos 94 años, o el 15% del tiempo.

¿Por qué las Acciones Tienen Mayores Rendimientos?

El lado positivo para los inversores en acciones es que, con mayor riesgo, ser pagado al último a menudo viene acompañado de mayores recompensas en forma de rendimientos más altos. El término “rendimientos” se refiere a la ganancia o beneficios obtenidos de una inversión en dólares o, más comúnmente, en términos porcentuales.

Hemos aprendido que existe una relación directa entre riesgo y rendimiento. Las acciones ofrecen un mayor potencial para aumentar su valor que los bonos porque implican un mayor riesgo. Los inversores en acciones requieren una tasa de retorno más alta en función del riesgo de las acciones en general y del riesgo individual de la empresa.

Por ejemplo, esperamos mayor volatilidad y posibles rendimientos de empresas tecnológicas que están perdiendo dinero en comparación con una empresa de productos básicos de consumo más madura y de bajo riesgo. Cuando una empresa supera las expectativas, el precio de las acciones aumenta y los accionistas están contentos. Cuando una empresa tiene un desempeño inferior, los inversores consideran que la empresa no vale el riesgo, y el precio de las acciones baja.

A largo plazo, las acciones han proporcionado mayores rendimientos a los inversores que los bonos. El estudio de Vanguard también mostró que el rendimiento anual promedio de las acciones en EE. UU. desde 1926 hasta 2019 fue del 10,3%. Como era de esperar, con ese mayor rendimiento vino una mayor variabilidad. El mejor año fue un aumento del 54% en 1933, y el peor año fue una caída del 43% en 1931. En 2019, el mercado de valores, según lo definido por el índice S&P 500, avanzó un 29%.

Las acciones sufrieron una pérdida en 26 de los 94 años, o el 28% del tiempo. Esto demuestra que, a pesar de haber terminado a la baja más de una cuarta parte del tiempo, las acciones estadounidenses han generado un rendimiento anualizado del 10% en su camino hacia establecer máximos históricos.

Asignación de Activos: ¿Cuánto Debería Tener en Bonos?

Entonces, sabemos que los bonos son para seguridad relativa e ingresos, mientras que las acciones implican crecimiento con riesgo. Pero, ¿cómo decidimos cuál es mejor para nuestra situación? Esto nos lleva al concepto de asignación de activos. La asignación de activos es el proceso de dividir tu dinero de inversión entre bonos, acciones y otras inversiones.

Aunque algunas circunstancias pueden dictar que una cartera de bonos al 100% o de acciones al 100% es apropiada, a menudo es prudente una combinación de ambos. Muchos factores influyen en la construcción de una cartera de bonos y acciones, incluyendo el propósito de la inversión, el horizonte temporal, la flexibilidad financiera y las necesidades de liquidez. Generalicemos estos factores como una medida combinada de riesgo.

El nivel de riesgo de un inversor combina la capacidad para asumir riesgo y la disposición para asumir riesgo. La capacidad se relaciona con la situación financiera de uno, y la disposición está más relacionada con la personalidad del inversor. Puede haber muchas razones para limitar o asumir riesgos. Lo más importante es que el nivel de riesgo de un inversor debería ser consistente con sus elecciones de asignación de activos.

Por ejemplo, un inversor conservador con bajo riesgo estaría mejor con una asignación de activos del 80% en bonos y 20% en acciones. Una cartera del 20% en bonos y 80% en acciones se ajustaría al perfil de un inversor de alto riesgo y agresivo. Como inversores, nuestra “tarta” de asignación de activos no es algo fijo; puede variar con el tiempo a medida que evolucionan nuestras necesidades y circunstancias financieras.

¿Deberías Comprar Bonos en una Recesión?

Con el mercado de valores cerca de máximos históricos y frecuentes rumores sobre si se avecina una recesión, muchos inversores se preguntan si deberían comprar bonos en lugar de acciones. Una recesión es un período de declive en la actividad económica, definido más precisamente como dos trimestres consecutivos de crecimiento negativo del producto interno bruto (PIB).

Invertir en bonos puede ser una excelente manera de asegurar las ganancias del mercado de valores y proteger la riqueza, independientemente de una recesión. Pero puede ser una estrategia brillante en una recesión confirmada. Un período de recesión, caracterizado por una desaceleración en la actividad empresarial, significa que las corporaciones están ganando menos. Esto puede reducir el valor de las acciones de las empresas y llevar a una caída en el mercado de valores. Las acciones y los bonos a menudo están negativamente correlacionados. Esto significa que cuando las acciones suben, los bonos bajan y viceversa.

Los bonos pueden desempeñar el papel de protector al limitar el descenso en el valor de tu cartera. Este escenario refuerza la importancia de diversificar una asignación de activos incluyendo bonos y acciones. Una asignación de bonos en una cartera puede ayudar a suavizar el impacto durante una caída en el mercado de valores. Esto no necesariamente significa que debamos pasar instantáneamente al 100% en bonos. También hay muchas acciones excelentes a considerar durante una recesión. Una empresa no cíclica de alimentos y bebidas con un largo historial de resistencia a las recesiones es un ejemplo de una acción destacada.

Aspectos a tener en cuenta en el Trading de Bonos y Acciones

Sabemos que las acciones se negocian en forma de participaciones en las principales bolsas de valores, como la Bolsa de Nueva York o la Bolsa de Valores Nasdaq. Pero, ¿qué pasa con los bonos? Aunque muchos inversores compran bonos para ganar intereses y mantenerlos hasta su vencimiento, los bonos también se pueden comprar y vender activamente en el mercado de bonos. Sin embargo, los bonos no se negocian en acciones, sino en cantidades específicas de dólares.

Un inversor puede optar por vender un bono antes de su fecha de vencimiento si necesita liquidar el valor debido a una emergencia imprevista o si prefiere rotar los fondos hacia un bono o acción más atractivo. Con las acciones, la decisión de un inversor de vender todas o algunas de las acciones de una empresa puede basarse en una necesidad similar de liquidez, en la decisión de tomar ganancias o de cortar pérdidas.

Conclusiones

Las acciones y los bonos son una forma para que las empresas y los gobiernos recauden capital. Las acciones son más arriesgadas que los bonos porque los tenedores de bonos tienen un derecho sobre los activos de una empresa antes que los accionistas. Dado que las acciones son más arriesgadas, generalmente tienen un rendimiento mayor que los bonos. La mayoría de los inversores deberían considerar una cartera mixta de bonos y acciones. Los traders sofisticados pueden utilizar bonos para asegurar un beneficio o proteger ganancias ante la posibilidad de una caída en las ganancias o una recesión, ya que las acciones y los bonos a menudo están negativamente correlacionados.