¿Qué es una acción de valor?
Las acciones de valor son acciones que cotizan por debajo de su valor intrínseco en comparación con métricas financieras clave como dividendos, ganancias o ventas. Atraen a inversionistas de valor que creen que el mercado subvalora estas acciones, ofreciendo oportunidades de crecimiento a largo plazo. En comparación con las acciones de crecimiento, que enfatizan el potencial sobre los fundamentos, las acciones de valor típicamente presentan menor riesgo y proporcionan dividendos regulares. Este artículo explora aspectos clave, incluyendo las diferencias entre acciones de valor y de crecimiento, cómo identificar acciones de valor, y ejemplos en el mercado actual.
En general, tenemos que:
- Una acción de valor típicamente cotiza por debajo de su valor intrínseco, ofreciendo fundamentos atractivos como altos rendimientos de dividendos y ratios P/E bajos.
- Las acciones de valor provienen de empresas maduras y se caracterizan por su estabilidad, atrayendo frecuentemente a inversionistas que buscan menor riesgo.
- A diferencia de las acciones de crecimiento, que enfatizan la reinversión para expansión, las acciones de valor comúnmente proporcionan dividendos constantes.
- Los inversionistas pueden identificar acciones de valor a través de métricas como los ratios P/E y P/B, y comparándolos con los promedios de la industria.
- La decisión entre invertir en acciones de valor o de crecimiento depende de los objetivos individuales del inversionista y su tolerancia al riesgo.
Principales características
Una acción de valor es un valor que cotiza a un precio más bajo de lo que el desempeño de la empresa podría indicar. Los inversionistas en acciones de valor intentan capitalizar las ineficiencias en el mercado, ya que el precio de la acción subyacente puede no coincidir con el desempeño de la empresa.
Las características comunes de las acciones de valor incluyen alto rendimiento de dividendos, bajo ratio precio-valor en libros (ratio P/B), y un bajo ratio precio-ganancias (ratio P/E). Los inversionistas pueden encontrar acciones de valor utilizando la estrategia de inversión “Dogs of the Dow” (Perros del Dow) comprando las 10 acciones con mayor rendimiento de dividendos del Dow Jones al comienzo de cada año y ajustando el portafolio cada año subsiguiente.
En contraste con las acciones de valor, las acciones de crecimiento son acciones de empresas con fuerte potencial de crecimiento anticipado. Un portafolio equilibrado y diversificado contendrá tanto acciones de valor como acciones de crecimiento. Los gestores de inversión se refieren a estos como un fondo mixto o fondo combinado.
Estrategias para identificar e invertir en acciones de valor
Una acción de valor tendrá un precio de ganga ya que los inversionistas ven a la empresa como desfavorable en el mercado. Una acción de valor a menudo proviene de una empresa madura con dividendos estables que enfrenta desafíos temporales. Las empresas que recientemente emitieron acciones pueden tener alto potencial de valor porque muchos inversionistas podrían no conocerlas. Los inversionistas pueden comprar estas acciones de valor directamente o invertir en ETFs de valor y fondos mutuos.
Existen varias formas de analizar una acción para determinar si está subvaluada. Estos métodos incluyen:
- Analizar el ratio precio-ganancias (PE): Esta herramienta de valuación compara el precio de la acción con las ganancias por acción (EPS) de la empresa. Una acción puede ser barata y podría ser una acción de valor si su ratio PE es más bajo que el de sus rivales en la misma industria o el promedio histórico.
- Analizar el ratio precio-valor en libros (PB): Esta métrica contrasta el precio por acción de una acción con su valor en libros. Un ratio P/B menor a 1 indica que la acción puede estar cotizando por debajo de su valor en libros, lo cual podría ser una indicación de valor.
- Verificar el rendimiento de dividendos: Un alto rendimiento de dividendos puede indicar una acción de valor. Una acción puede ser económica y ofrecer un retorno atractivo en forma de dividendos si su rendimiento de dividendos es mayor que el promedio de la industria o el promedio histórico.
- Evaluar el crecimiento de la empresa: Esto incluye el crecimiento histórico y anticipado de las ganancias de la empresa. La acción puede considerarse subvaluada y una potencial acción de valor si su precio no corresponde con los crecimientos de ganancias proyectados.
- Comparar con la industria: Considere la posición de la acción dentro de su industria y el entorno general del mercado al realizar un análisis de industria y mercado. Una acción de valor puede identificarse si está vendiendo a una valuación más baja que sus competidores o el mercado en general.
Factores que conducen a la subvaluación de acciones
No hay una sola razón por la que una acción esté subvaluada. En algunos casos, las acciones pueden estar subvaluadas como resultado del estado de ánimo de los inversionistas y la dinámica del mercado. Los precios de las acciones pueden caer como resultado de noticias desfavorables o pesimismo sobre una determinada industria, empresa o mercado, resultando potencialmente en oportunidades con descuento. Una empresa puede subvaluarse como resultado de un desempeño financiero deficiente, sorpresas negativas en las ganancias, problemas de gestión o desafíos legales. Para los inversionistas, los contratiempos temporales o las reacciones exageradas del mercado a malas noticias pueden presentar oportunidades de compra.
Por otro lado, las acciones pueden estar subvaluadas en base a preocupaciones más macroeconómicas. El estado de la economía puede afectar las valuaciones de las acciones. Durante recesiones o tiempos de incertidumbre, los precios de las acciones pueden caer por debajo de su valor intrínseco. Las acciones en sectores que actualmente son impopulares o están atravesando una desaceleración pueden estar subvaluadas.
Debido a la falta de conocimiento de los inversionistas, las acciones de empresas más pequeñas o aquellas activas en mercados especializados pueden estar subvaluadas. La acción de una empresa puede cotizar a una valuación más baja en comparación con su valor genuino si es poco seguida o ignorada por analistas e inversionistas. Los inversionistas pueden pasar por alto buenas acciones en favor de las populares con mayor atención mediática.
Una sola empresa puede transitar de ser una acción de crecimiento a una acción de valor. Por ejemplo, una vez que la empresa ha logrado el éxito, los inversionistas ahora la miden de manera diferente.
Acciones de valor vs acciones de crecimiento
Existen diferencias fundamentales que distinguen las acciones de valor de las acciones de crecimiento.
Filosofía
El objetivo de la inversión en valor es identificar acciones que sean baratas en comparación con su valor intrínseco. Los inversionistas buscan acciones que estén cotizando por menos de su valor intrínseco. Mientras tanto, la inversión en crecimiento se enfoca en acciones de empresas que tienen potencial de crecimiento por encima del promedio en términos de ganancias, ventas o participación de mercado. Los inversionistas de crecimiento dan prioridad a empresas con potencial de crecimiento significativo, bienes o servicios de vanguardia, y el potencial de generar rendimientos por encima del promedio.
Valuación
Los indicadores tradicionales de valuación como los ratios PE, ratios PB o rendimiento de dividendos se utilizan frecuentemente para identificar acciones de valor. Estas mediciones ayudan a identificar si una acción está cotizando a una valuación más baja que sus indicadores fundamentales o sus competidores en el mismo sector. Alternativamente, las acciones de crecimiento se evalúan frecuentemente utilizando técnicas de valuación no convencionales. Esto incluye el ratio precio-ventas (P/S) o el ratio PE prospectivo. En lugar de reflejar las ganancias actuales o el valor en libros, estas mediciones muestran proyecciones para el crecimiento futuro.
Perfil de la empresa
Las acciones de valor están frecuentemente vinculadas a empresas sólidas y bien establecidas que operan en sectores confiables. Aunque sus tasas de desarrollo pueden ser más lentas, se consideran financieramente confiables y pueden estar subvaluadas por el mercado. Las acciones de crecimiento se encuentran a menudo en sectores que tienen un fuerte potencial de crecimiento, como mercados emergentes, salud o tecnología. Estas empresas pueden tener mayor volatilidad porque frecuentemente están en sus fases iniciales y reinvierten las ganancias en el crecimiento.
Dividendos
Las acciones de valor frecuentemente ponen un fuerte énfasis en los pagos de dividendos, y los inversionistas pueden buscar acciones en empresas que ofrecen altos rendimientos de dividendos. Estas acciones son más comunes en industrias maduras, productos de consumo básico y sectores de servicios públicos. Esto se debe a que la empresa puede no necesitar tanto capital para el crecimiento ya que la empresa ya ha escalado. Alternativamente, en lugar de pagar dividendos, las acciones de crecimiento frecuentemente dan mayor prioridad a reinvertir las ganancias en la expansión del negocio. Estas empresas frecuentemente tienen que usar sus recursos para marketing, I+D (investigación y desarrollo) o expansión empresarial.
Riesgo
Las acciones de valor se consideran relativamente menos riesgosas en comparación con las acciones de crecimiento. Típicamente son más estables y tienen menor volatilidad. El potencial de apreciación de capital puede ser moderado, pero a menudo ofrecen ingresos estables a través de dividendos. Además, la empresa ya está establecida, por lo que puede haber superado muchos de los riesgos que enfrentan las empresas en etapa inicial o incipiente. Mientras tanto, las acciones de crecimiento conllevan mayor riesgo debido a su mayor volatilidad y las expectativas del mercado. Aunque ofrecen el potencial de una apreciación de capital significativa, también pueden experimentar mayores fluctuaciones de precio y tener una mayor probabilidad de bajo rendimiento durante las caídas del mercado.
Acciones de valor:
- Buscan encontrar acciones subvaluadas
- A menudo utilizan métricas de valuación tradicionales
- Usualmente son empresas más establecidas
- A menudo emiten dividendos ya que hay menos necesidad de flujo de efectivo
- Pueden ser menos riesgosas ya que la empresa ya está establecida
Acciones de crecimiento:
- Buscan encontrar empresas preparadas para crecer
- A menudo utilizan métricas de valuación no tradicionales
- Usualmente son empresas más jóvenes
- A menudo no emiten dividendos ya que hay restricciones de recursos
- Pueden ser más riesgosas ya que la empresa aún debe demostrar su modelo de negocio u operaciones
Ejemplo real de una acción de valor
Honda Motor (HMC) produce y vende motores fuera de borda, generadores eléctricos, cortadoras de césped y automóviles en todo el mundo. Debido a que la empresa tiene una línea de vehículos menos completa en comparación con sus rivales, puede pasar desapercibida para algunos inversionistas. Por ejemplo, Honda no ofrece un SUV enorme ni una camioneta de tamaño completo. Como resultado, Honda es vulnerable a perder participación de mercado si las preferencias de los consumidores se mueven más a favor de esos vehículos más grandes.
Sin embargo, el fabricante tiene otras características que podrían ser beneficiosas a largo plazo. Una es que Honda tiene reputación por su calidad, particularmente con respecto a vehículos de bajo consumo de combustible. El grupo de liderazgo es hábil en la organización. La empresa está actualmente embarcándose en un plan de reducción de costos para disminuir gastos. Honda también planea que todos sus vehículos de América del Norte sean eléctricos para 2040.
En el lado de las acciones, para mayo de 2023, la acción de Honda tenía un ratio P/E de 8.57. Esto es notablemente menos que empresas rivales como Toyota, que presume un ratio P/E al 5 de mayo de 2023 de 10.14. Además, Honda presume un rendimiento de dividendos más fuerte. A mayo de 2023, el rendimiento de dividendos de Honda era de 2.87%.
¿Son las acciones de valor una buena inversión?
Las acciones de valor pueden ser una buena inversión para inversionistas que buscan acciones de menor riesgo. Las acciones de valor tienden a relacionarse con empresas que ya han sido establecidas, pero están subvaluadas por el mercado. Para inversionistas no dispuestos a invertir en empresas emergentes o entidades desconocidas, las acciones de valor pueden ser una buena alternativa.
¿Cómo se obtiene ganancia de una acción de valor?
Puede obtener ganancia de una acción de valor comprando la acción y manteniéndola. A diferencia de intentar hacer trading de corto plazo o buscar una rápida apreciación de capital, las acciones de valor pueden tomar más tiempo en apreciarse en valor a medida que el mercado llega a reconocer plenamente su valor. Además, puede ganar dinero con las acciones de valor ya que generalmente emiten dividendos, permitiendo ingresos en efectivo durante este período de tenencia.
¿Son las acciones de valor de alto riesgo?
Las acciones de valor generalmente se consideran menos riesgosas que las acciones de crecimiento. Sin embargo, considere que tanto las acciones de valor como las acciones de crecimiento son acciones que generalmente son más riesgosas que otros tipos de inversiones.
¿Son las acciones de valor mejores que las acciones de crecimiento?
Dependiendo de una serie de variables, como los objetivos de inversión de un individuo, tolerancia al riesgo y condiciones del mercado, las acciones de valor o las acciones de crecimiento pueden ser preferibles. Las acciones de valor y de crecimiento tienen ventajas cada una, y cada estrategia de inversión podría desempeñarse de manera diferente dependiendo de las condiciones del mercado.
¿Dónde podemos invertir en acciones de valor?
En la actualidad múltiples brokers ofrecen la posibilidad de invertir en acciones de valor de múltiples mercados, incluyendo los mercados de valores de Estados Unidos y Europa. Pueden consultar la siguiente lista recomendada:
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Conclusión
Las acciones de valor son aquellas que cotizan por menos de su valor intrínseco percibido, a menudo identificadas por métricas como bajos ratios precio-ganancias y bajos ratios precio-valor en libros. Estas acciones típicamente pertenecen a empresas bien establecidas con fundamentos financieros sólidos y operaciones estables, ofreciendo a menudo dividendos a los inversionistas. Aunque se consideran menos riesgosas que las acciones de crecimiento, las acciones de valor presentan oportunidades para ganancias a largo plazo a medida que el mercado corrige las ineficiencias de precios. Un enfoque de inversión equilibrado a menudo incluye tanto acciones de valor como de crecimiento, permitiendo diversificación y potencial apreciación con el tiempo.
