Fundamentos del Oro
Desde la época de los faraones egipcios en el viaje de Colón al Nuevo Mundo y más allá, el oro ha sido venerado como un símbolo de la riqueza y la prosperidad.
El oro también ha sido utilizado como moneda de cambio y como una forma de apuntalar el dinero fiduciario de varios países.
Uno de los movimientos más significativos en la moneda de oro y plata de respaldo se produjo en 1792, que fue el año en que los EE.UU. pusieron el dólar en el patrón oro.
En 1971, los EE.UU. se retiraron del patrón oro por decisión del presidente Richard Nixon. Este cambio económico fundamental tuvo un tremendo impacto en el precio del oro en todo el mundo.
Aproximadamente ocho años más tarde, el 21 de enero de 1980, los precios del oro fueron catapultados desde un mínimo de $ 35/onza a un récord de US $ 850/onza, o $ 2,398.21 cuando se ajusta por inflación. El oro alcanzó máximos que superaron los $1000 dólares.
Actualmente, el oro se utiliza como una inversión, en computadoras y en joyería. China, Sudáfrica, los EE.UU., Australia, Canadá, Indonesia y Rusia en conjunto representan la columna vertebral de la producción mundial de oro.
Un metal difícil de extraer
La minería de oro es un negocio, y como cualquier negocio, los costos directos están asociados con la extracción de oro de la tierra.
En 2008, los costos de la minería de oro alcanzaron alrededor de 238 dólares por onza. Debido a que el costo es tan alto por onza, se estima que todo el oro extraído ese año apenas asciende a 145.000 toneladas, una cantidad que podría formar un solo cubo que mide 66 metros por lado.
Históricamente, Sudáfrica ha sido el principal productor de oro – con hasta un 80% de la oferta mundial de una vez.
En los últimos años, sin embargo, la producción del país se ha reducido significativamente desde un máximo de 1.000 toneladas métricas por año a 272 toneladas métricas, un descenso en la producción de más de dos tercios.
Una gran cantidad de factores que han influido en la producción de oro de Sudáfrica. Por ejemplo, la extracción de mineral de oro se ha vuelto más difícil y han surgido controles más estrictos a la producción.
En 2007, China avanzó por delante de Sudáfrica, convirtiéndose en el primer productor de oro con un total de 276 toneladas.
El oro tiene una importancia histórica que lo hace mucho más codiciado que otros metales preciosos.
¿Como invertir en en el oro y sus mercados?
Algunos inversores que buscan exposición al oro prefieren poseer lingotes de oro físico. Esta estrategia garantiza que el valor de los activos se moverá al unísono con los precios spot del oro, eliminando los matices de los contratos de futuros.
El oro tiene una alta relación valor-peso, por lo tanto es relativamente barato almacenar una cantidad de lingotes de oro.
Sin embargo, el valor del oro también significa que los inversionistas deben hacer los arreglos para tener un almacenamiento seguro.
Oro físico
Hay una serie de empresas que venden monedas de oro y lingotes de oro. Los inversores deben comprender que puede haber una prima para comprar monedas de oro, y debe determinar si alguno de lingotes comprado cumple con los estándares de calidad.
Los inversores también tienen la opción de ganar exposición al oro físico a través de los fondos negociados en bolsa cuyos subyacentes sean lingotes almacenados en bóvedas seguras.
Muchos ETFs de oro tienen respaldo físico, incluyendo GLD (almacenado en Londres), SGOL (almacenada en Suiza) y AGOL (almacenado en Singapur).
Contratos de Futuros de oro
En Estados Unidos están los mayores mercados de futuros de oro a nivel mundial. Ahí, los futuros de oro se cotizan en los mercados de futuros de CME Group a través de su división COMEX (el mayor mercado mundial de futuros y opciones de metales) principalmente a través de su plataforma de trading electrónico, después de abandonar el trading open outcry (trading de piso a viva voz tradicional) desde el 2016.
También es objeto de comercio por vía electrónica a través de la Junta de Comercio de Chicago (eCBOT), Nacional de Productos Básicos de la India y Derivados (NCDEX), Dubai Oro y Commodities Exchange (DGCX), MultiCommodity Exchange (MCX) y Tokyo Commodity Exchange (TOCOM).
Los futuros del oro se negocian en COMEX con la signatura GC, en uno de los mercados de futuros más activos y más líquido del mundo.
Los contratos de futuros COMEX representan 100 onzas troy de oro, y se cotizan en dólares y centavos de dólar por onza troy.
Las operaciones se llevó a cabo la entrega dentro del mismo mes calendario, los próximos dos meses calendario, cualquier febrero, abril, agosto y octubre de caer dentro de un período de 23 meses, y ninguna de junio y diciembre de caer dentro de un período de 72 meses que comienza con la corriente meses.
Los futuros del oro COMEX son para la entrega física y el comercio termina en el tercer último día hábil del mes de vencimiento.
Pueden encontrar más información sobre los contratos de Futuros sobre oro en el siguiente artículo: Futuros sobre oro
En el siguiente enlace obtendrá acceso a las cotizaciones y datos sobre los futuros del oro: http://www.cmegroup.com/trading/metals/precious/gold.html
La siguiente imagen muestra un ejemplo de un contrato de futuros de oro de la bolsa de COMEX que muestra todas las características y requerimientos del contrato (tamaño del contrato, tick mínimo del contrato, valor del tick, símbolo, meses de contrato, etc):
ETFs de oro
Los fondos cotizados se han convertido en una opción popular para los inversores que buscan exposición al oro, ya que reduce al mínimo los gastos de almacenamiento.
Hay docenas de ETF de oro disponibles para los inversores de todo el mundo, incluyendo tanto los fondos y productos con respaldo físico como aquellos que logran la exposición a través de los contratos de futuros de oro.
Algunos de los más populares ETFs de oro disponibles para los inversores de Estados Unidos incluyen:
- GLD uno de los fondos más grandes de EE.UU.
- IAU COMEX Gold Trust ETFtiene una prima más barata
- SGOL Gold Sharescon lingotes subyacentes almacenados en una bóveda en Suiza
- SGOL Gold Sharescon lingotes subyacentes almacenados en una bóveda en Singapur
- DGL PowerShares DB Oro Fundfondo basado en futuros de oro
Hay una serie de ETFs de oro inversos y apalancados. Estos ETFs son para realizar operaciones de corto plazo y suponen un riesgo mucho mayor que los productos que tienen el subyacente físico.
Además, hay ETFs que ofrecen exposición a acciones de empresas dedicadas a la extracción de oro.
Estas empresas ofrecen exposición a los precios del oro, ya que su rentabilidad depende de los precios vigentes en el mercado:
- Gold Miners ETF (GDX)
- Junior Gold Miners ETF (GDXJ)
- Gold Explorers ETF (GLDX)
- Pure Gold Miners ETF (GGGG)
En este caso las empresas que tienen mayores riesgos y mayor potencial de retorno son las que se dedican a la exploración, como ocurre en el caso del petróleo.
Acciones de compañías mineras de oro
Las acciones de las empresas dedicadas a la extracción de los metales preciosos pueden ser una oportunidad interesante.
Las mineras tienden a mostrar una fuerte correlación con los precios spot de oro, y con frecuencia la inversión es un juego de apalancamiento en la materia prima subyacente.
Hay una serie de empresas exploración y empresas mineras de oro que cotiza en bolsa. Algunas de las compañías más conocidas son:
- Barrick Gold (ABX)
- Goldcorp (GG)
- Newmont Mining (NEM)
- Eldorado Gold (EGO)
- Gold Fields Limited (GFI)
Barrick Gold (ABX)
Barrick Gold Corporation se dedica a la producción y venta de oro y cobre. También participa en las actividades de exploración y desarrollo de minas.
La compañía tiene participaciones en las minas de oro en producción, que se concentran en América del Norte, América del Sur, Australia y el Pacífico; minas productoras de cobre ubicadas en Chile y Zambia, y una mina en construcción se encuentra en Arabia Saudita.
Además, tiene participaciones en propiedades de petróleo y gas ubicados en Canadá. Al 31 de diciembre del 2012, la compañía tenía reservas minerales probadas y probables de 140,2 millones de onzas de oro, 1050 millones oz de plata contenida en las reservas de oro y 13,9 millones de libras de cobre. Barrick Gold Corporation fue fundada en 1983 y tiene su sede en Toronto, Canadá.
Goldcorp (GG)
Goldcorp Inc. se dedica a la adquisición, el desarrollo, la exploración y explotación de propiedades de metales preciosos en Canadá, Estados Unidos, México, América Central y América del Sur.
Se explora principalmente para minerales de oro, así como de minerales de plata, cobre, plomo y zinc. Goldcorp Inc. fue fundada en 1954 y tiene su sede en Vancouver, Canadá.
Para listas más completas de empresas relacionadas con el oro, puede ver la composición de los siguientes ETFs en los enlaces que dejamos abajo:
- Pure Gold Miners ETF (GGGG) – http://etfdb.com/etf/GGGG/holdings/
- Junior Gold Miners ETF (GDXJ) – http://etfdb.com/etf/GDXJ/holdings/
- Gold Explorers ETF (GLDX) – http://etfdb.com/etf/GLDX/holdings/
Factores que influyen en el precio del oro
- El oro ha desarrollado un amplio uso comercial como un revestimiento sobre los conectores eléctricos. Se puede encontrar en varios dispositivos, desde los cables de audio y vídeo a los cables y conectores y componentes informáticos.
- Su uso es específico por lo que no sería de esperar que la demanda aumente por sus aplicaciones, sin embargo la producción mundial sigue siendo inferior a la demanda.
- En el nivel actual de la producción, se estima que en menos de 45 años nuestro suministro de oro no será capaz de satisfacer la demanda.
- El Consejo Mundial del Oro estima que el total de oro extraído anualmente es de aproximadamente 2.500 toneladas métricas.
- En la actualidad, 3.500 toneladas métricas de oro se utilizan en la industria de la joyería, como forma de inversión y en aplicaciones comerciales, y es difícil determinar de dónde vendrá el déficit de oro.
- El oro es considerado por muchos un activo de refugio y valor en tiempos difíciles de la economía. Sin embargo hay una burbuja en los precios del oro que lo posicionan muy por encima de un valor que pueda ser considerado justo.
- India es el mayor consumidor mundial de oro, con un consumo anual estimado en 700 toneladas al año. Para el 2010, la demanda de oro de la India era de 20 mil millones de dólares y las proyecciones han estimado que el futuro de la demanda de este metal precioso en el país asiático será de 30 mil millones de dólares en el 2015.
- El significado histórico del oro asegura la demanda durante mucho tiempo. Pero como inversión, el oro está en un punto muy alto y ha experimentado algunos de los precios más extremosque cualquiera de los mercados de materias primas.
- El oro seguirá siendo un refugio contra la inflación y una manera de preservar el valor de la moneda, sin embargo los precios altos le restan atractivo a la inversión.
Resumen: Oro
Ventajas
- Varias opciones de ETFs para invertir en el metal, e incluso jugarle en contra
- Las acciones de empresas tienen fuerte correlación con el precio del oro
- La demanda a futuro está asegurada
Desventajas
- Es probable que a estos precios el oro este en una burbuja que le resta atractivo
Consejos
- El oro es sinónimo de valor y refugio en mercados temerosos
- La producción mundial de oro no alcanza a cubrir la creciente demanda
- Los ETFs con respaldo subyacente evitan los costos y riesgos de almacenar oro
