Futuros Sobre Café

Si bien el café se produce en todo el mundo, su cultivo y producción en la actualidad está dominado por países como Brasil, Colombia, Indonesia y Vietnam. Todos estos países han construido un prospero negocio basado en las en las exportaciones de café. En el 2006, Brasil produjo más de dos millones de toneladas métricas de granos de café, lo que representa el doble de lo producido por Vietnam, su más cercano competidor. Por esta razón, una baja o subida en la producción del café en estos países puede tener un fuerte impacto en el precio en los mercados.

Los dos tipos de granos de café son el Arabica y el Robusta. El café de tipo Arabica es considerado como el más gustoso y de mejor calidad, por lo cual es más apreciado y suele tener un mejor precio en el mercado. Por el contrario, el grano del Robusta produce un café más amargo y menos agradable al paladar, pero cuenta con un 50% de mayor concentración de cafeína que el grano del Arabica.

KCN12 @ 130.00

Las operaciones realizadas con commodities en el mercado se basan en margen y el margen cambia dependiendo de la volatilidad en el mercado y el valor nominal (face value) actual del contrato. Por ejemplo, un contrato de futuros de café en el ICE (Intercontinental Exchange) puede requerir un margen de $3900, el cual representa aproximadamente el 8% del valor nominal del contrato (3900/$48700). Mantener la cantidad mínima de margen requerida por el broker, que en este caso es igual a $3900, le brinda al trader la posibilidad de controlar un tamaño de posición relativamente grande a pesar de haber realizado una inversión de capital relativamente pequeña.

A continuación se muestra un ejemplo de contrato de futuros basado en café:

El precio del café es influenciado por los siguientes factores:

• El café de tipo Arabica es cultivado principalmente en Centro y Sur América. En este caso se trata de un café de alta calidad que tiene un precio más elevado, lo que ha ayudado a Brasil a convertirse en la mayor nación exportadora de café en todo el mundo. Al mismo tiempo, esto ha dejado a Brasil expuesta a la competencia de la variedad Robusta que es más barata. Este talón de Aquiles ha permitido que Vietnam desarrolle una fuerte industria en torno al grano de café Robusta, lo que ha convertido en ese país en el segundo mayor exportador de café.
• La disparidad en el precio entre el café Robusta y el Arabica anteriormente era mucho mayor de lo que es hoy en día debido al hecho de que las compañías tostadoras de café comenzaron a comprar Robusta lo que impulsó significativamente su demanda. Como resultado lo precios del Robusta se incrementaron mientras que la demanda del Arabica disminuyó lo que trajo como consecuencia una caída en sus precios. Dado que el Arabica es producido en mayores cantidads que el Robusta, el precio promedio del café cayó precipitadamente lo que le trajo bajas ganancias a los agricultores en los países en desarrollo. Debido a que el café es un producto perenne, se necesita una gran cantidad de tiempo para cambiar de un tipo de café a otro. Esto creó una crisis de café a nivel mundial debido a que los agricultores literalmente no podían darse el lujo de producir más debido a que sus márgenes se redujeron, por lo cual en muchos casos desaparecieron o se dedicaron a otros cultivos. Entre el 2007 y el 2008, los agricultores comenzaron a ajustarse a las nuevas condiciones del mercado y enfocaron más sus recursos en el Robusta. A pesar de ssto, en los últimos diez años, la diferencia de precios entre el Arábica y Robusta ha seguido disminuyendo.
• Cuatro grandes corporaciones dominan el comercio del café Robusta. Nestle, Kraft, Sara Lee y Proctor & Gamble realizan el 50% de todas las compras de café Robusta, y actualmente prefieren esta variedad sobre el Arabica debido únicamente a su precio. En promedio, el Robusta es hasta un 70% más barato que el Arabica, lo que permite mayores usos de producción en masa.
• Un factor de suma importancia que afecta el precio del café es el clima. El clima es una fuerza incontrolable que puede dañar seriamente las cosechas en un año determinado. Por lo tanto, si el clima no coopera, los agricultores no son capaces de producir tanto como lo requiere la demanda y se genera un desbalance de oferta/demanda que causa un alza en los precios. Por ejemplo, en el 2004 se produjo un alza dramática en el precio del café debido a que la demanda de este producto superó significativamente la oferta disponible del producto debido en parte al hecho de que los campos de cultivo en Brasil experimentaron pobres condiciones climáticas y por lo tanto no podían producir suficiente café para satisfacer la demanda en todo el mundo. Dado que Brasil aporta alrededor del 29% de la producción de café, una baja en la producción en ese país ocasiona una baja importante en la oferta de este producto agrícola.
• Los precios del café están determinados en gran medida por los fundamentos de la oferta/demanda, y en un grado menor, por acciones especulativas. Por lo tanto, el precio del café por lo general se incrementa cuando la demanda excede a la oferta o por el contrario baja cuando la oferta es mayor que la demanda. Por ejemplo, si el rendimiento de las cosechas de café a nivel mundial baja en un año en particular y por lo tanto la producción cae hasta un monto menor a la demanda por parte de los comerciantes de café en todo el mundo, entonces con toda seguridad los precios del café van a subir ya que su disponibilidad va a ser menor y las personas van a estar dispuestas a pagar un precio más alto por un producto que forma parte de la cultura de muchos países y es consumido de forma regular por millones de personas.
• Numerosos estudios demuestran que el café puede ayudar a reducir el riesgo de enfermedades como la cirrosis hepática, Alzheimer, gota y otras, lo que compensa significativamente los riesgos conocidos para la salud que puede acarrear su consumo excesivo. Los científicos están tratando de determinar todas las aplicaciones que el café puede tener, lo que constituye buenas noticias para los millones de consumidores de esta bebida y para los inversores que continúan invirtiendo en este producto.
• El café es un cultivo fundamental en varios países en desarrollo. Por ejemplo, en Etiopía representa el 60% de sus exportaciones. Los estudios demuestran que más de 100 millones de personas en estos países dependen del café como fuente primaria de ingresos.
• El café de comercio justo (fair trade coffe) poco a poco va ganando cada vez más popularidad. El comercio justo garantiza que los productores de café obtengan un precio establecido antes de la cosecha. Esto ha llevado a más acuerdos negociados de forma privada con cooperativas de café alrededor del mundo. En el 2005, el volumen de café de comercio justo cultivado fue de 33991 toneladas métricas.