La gran mayoría de los traders comienzan sus carreras en los mercados con una cuenta demo – paper trading – y muchos de ellos aprenden rápidamente a operar de forma rentable … siempre y cuando no estén negociando con dinero real. Pero muchas de las mismas personas que pueden evaluar con precisión las oportunidades y operar sin temor utilizando dinero virtual se convierten en perdedores, personas indecisas y tímidas en el momento en que tienen que hacer exactamente lo mismo con dinero real en el mercado.
El impacto emocional de tener sus ahorros en riesgo es como recibir un puñetazo en la cara de Mike Tyson. Todos sus planes de trading cuidadosos y bien diseñados desaparecen en una niebla de miedo, incertidumbre y duda.
¿Porque muchos traders terminan actuando como tontos e incluso como locos?
El por qué los traders se vuelven locos cuando hay dinero real en riesgo, y por qué ocurre con tanta frecuencia, es uno de los temas principales de un interesante y valioso libro nuevo de la doctora Janice Dorn y Dave Mente Harder titulado, Mind, Money & Markets: A Guide for every Investor, Trader and Business person.
El señor Harder es un banquero canadiense muy respetado que ha pasado las últimas tres décadas como un asesor de inversiones activo y exitoso. La doctora Dorn es una médica de Arizona capacitada en psiquiatría y con un Ph.D. en neuroanatomía, la cual tiene un interés activo en la psicología del trading.
El libro está lleno de consejos de fácil comprensión para los inversores a largo plazo, pero el trabajo sobre psicología del trading también resulta profundamente pertinente para el tipo de trading de corto plazo en que se especializa la mayor parte de los traders, sobre todo los principiantes. La pregunta central es: ¿Cómo pueden los operadores, o inversores, aprender a tomar decisiones correctas cuando son golpeados en la cara por eventos inesperados del mercado? ¿Cómo pueden evitar conductas impulsivas irracionales y las emociones negativas que les superan cuando las cosas van mal?
En otras palabras, ¿Porque los traders, que en general son personas muy inteligentes, hacen cosas obviamente estúpidas, como aferrarse a operaciones perdedoras y cortar demasiado rápido las ganancias de las operaciones ganadoras?
La respuesta corta
Nada evoca una reacción emocional más fuerte que perder dinero, y como muestra la doctora Dorn, cuando el mercado va en contra del trader, la parte del cerebro que responde es el sistema límbico, la parte que algunos investigadores llaman «el cerebro de lagarto». Esta parte del cerebro alguna vez fue responsable de permitir que tuvieramos reacciones irreflexivas rápidas cuando el peligro amenazaba a nuestros antepasados en la sabana africana. Ahora provoca que muchos traders pierdan su dinero.
Cuando estamos negociando en el mercado, las reacciones irreflexivas rápidas son desastrosas. Este tipo de decisiones pasan por alto la parte del cerebro que produce las respuestas racionales calculadas que pueden ayudar al trader a proteger su capital … y su cordura. He aquí un ejemplo que cada operador seguramente reconocerá. Supongamos que un trader abre una posición de compra con un stop de protección por debajo de su entrada. Para sorpresa del trader, el mercado cae hasta el stop de protección. En vez de permitir que el precio alcance el stop loss, el trader decide colocar el stop de pérdidas más abajo esperando que el mercado rebote y comience a subir, y cuando el precio cae por debajo de ese nivel, las pérdidas comienzan a sumarse. ¿Qué hace el trader a continuación?
Si el operador es inteligente, sale del mercado y maldice su estupidez por colocar el stop de pérdidas más abajo.
Pero el trader no está seguro. Piensa que tal vez el mercado se recuperará y subirá con fuerza dentro de poco. Después de todo, si era una buena operación en la entrada original, la transacción es mucho mejor ahora que el mercado está más bajo. Y se quiere evitar una gran pérdida. Así que el trader decide aferrarse, e incluso añadir a su posición, ya que esto le permitirá alcanzar el punto de equilibrio o incluso obtener un pequeño beneficio cuando el mercado se recupere.
Esto se conoce como agregar a una posición perdedora. Todo el mundo sabe lo tonta que es esta práctica, porque se termina arriesando una gran cantidad de dinero únicamente para evitar una pequeña pérdida. Y prácticamente todos los operadores (incluidos los operadores de mayor éxito) lo han hecho. Y lo peor de todo es tan pronto como se traga su orgullo y asume su pérdida, el mercado se invierte en su favor. Entonces el trader piensa: «Si sólo hubiera resistido un poco más, habría funcionado». «La próxima vez, no voy a renunciar tan rápido». Y lo que ocurre es que la siguiente ocasión que hace precisamente eso el mercado no invierte su tendencia y el trader termina perdiendo su cuenta.
¡Pero soy demasiado inteligente para hacer eso!
Si solo fuera cuestión de inteligencia, casi ningún trader caería en este tipo de prácticas negativas. Pero cuando llega el momento, la obstinación, el orgullo, la renuencia a admitir el fracaso, la reacción negativa que evoca el perder, la falsa esperanza, el autoengaño, y una serie de otras emociones nublan el buen juicio, y el trader termina aferrado obstinadamente al error.
Hay algunas malas consecuencias de este comportamiento. Una es que a veces funciona. El mercado a veces se recupera y el trader logra evitar una gran pérdida. Esto ocasiona, por supuesto, que lo intente de nuevo la próxima vez que termine atrapado en una mala posición. Pero solo se necesita perder en grande una vez para quedar fuera del juego, y eventualmente todo trader perderá. Mind, Money & Markets está lleno de ejemplos trágicos de traders exitosos que terminaron perdiendo miles de millones debido a este típico error de novato.
La segunda consecuencia es que el trader comienza a tomar ganancias cada vez que puede, incluso cuando la operación promete recompensas más grandes si el trader precisamente deja la posición abierta y que el mercado siga su curso sin hacer nada. El temor a ver que un poco de ganancia se escape de sus manos es aproximadamente dos veces más fuerte que la avaricia que impulsa al trader a operar en el primer lugar; el dolor emocional de perder es mucho más fuerte que la emoción de ganar. Antes de reconocer lo que está pasando, el operador sin darse cuenta ha comenzado a cortar sus transacciones ganadoras demasiado rápido y a dejar que sus transacciones perdedoras continúen corriendo mientras se acumulan las pérdidas. Esto es algo muy común y que ocurre con mucha facilidad.
¿Como podemos evitar estos errores clásicos?
Este es un tema complicado. Una compañía que se especializa en la formación de traders enseña un curso de 12 semanas diseñado únicamente para ayudar a los nuevos operadores a sobrevivir sus tres primeros meses en el mercado. Mind, Money & Markets sugiere varios métodos para el uso de los indicadores técnicos para ayudar a los inversores a largo plazo a manejar correctamente estas cuestiones emocionales complejas.
Los operadores a corto plazo tienen la ventaja de que se encontrarán con estos eventos estresantes con mucha más frecuencia, y, por lo tanto, estarán mejor preparados cuando llegue el siguiente.
A continuación se incluye una serie de medidas prácticas que los traders pueden utilizar para operar de forma más segura y ser menos propensos a cometer los errores descritos en este artículo:
- Determine el tamaño de sus posiciones correctamente. Los errores mentales ocurren con más frecuencia cuando se tiene demasiado en riesgo. Los traders más experimentados utilizan una hoja de cálculo para calcular el tamaño máximo de cada operación y la pérdida máxima permitida para cada día, semana y mes. Los operadores más disciplinados e inteligentes se adhieren a ella.
- Respetar los stops de protección. Todos los traders en algún momento se equivocan y sus operaciones son cerradas con pérdida cuando el precio alcanza el stop de pérdidas. Cuando esto sucede, el trader puede asumir la pérdida y decidir si quiere volver a entrar al mercado en la misma dirección y a continuación buscar un lugar mejor para entrar, o puede mantenerse al margen y esperar a que las condiciones sean más propicias. Esto es mucho más inteligente que aferrarse a una operación perdedora solo para ver las pérdidas aumentar más y más.
- Mantener un diario de trading. Anote las operaciones realizadas todos los días: el resultado; la razón para entrar; el precio de entrada; el precio de salida; y la respuesta de emergencia si el mercado se mueve en dirección contraria. El trading en línea es engañosamente fácil; con un clic del ratón es suficiente para acabar con su cuenta si las cosas salen mal. Llevar un diario de trading impone disciplina.
- Utilizar el análisis técnico para planificar las entradas, salidas y stops de pérdidas. Ningún trader va a estar en lo correcto en cada operación, por lo tanto debe ser capaz de determinar rápidamente – y con las menores pérdidas – si está cometiendo un error. El uso de indicadores técnicos y patrones gráficos puede ayudar a colocar las operaciones en los puntos de inflexión del mercado, donde una mala operación se muestra así misma más rápidamente.
- Dominar la mecánica. Es sorprendente la frecuencia con que los nuevos operadores (e incluso algunos operadores profesionales) cometen errores mecánicos a la hora de abrir sus operaciones. Por ejemplo, compran cuando la intención era vender, introducen órdenes de mercado cuando en realidad querían introducir órdenes límite, o abren una posición con 10 contratos cuando la idea era abrir una posición con 2 contratos. Uno pensaría que al menos en algunas ocasiones los errores podrían trabajar a favor del tiempo. La realidad es que esto no es así. Cada error le costará dinero, ya veces mucho dinero.
Esperamos que estas ideas simples le servirán de ayuda. Hay mucho más que aprender, y, por desgracia, no hay ligas menores donde se puede practicar. Así que, antes de dar el paso, encuentre una manera de aprender que no implique la pérdida de grandes sumas de dinero, ya que el objetivo del trading es el contrario.
