Existe un factor que para los inversores profesionales y más experimentados resulta fundamental a la hora de decidir cuál es la dirección del mercado y donde colocar su dinero para maximizar sus ganancias. En el caso del Forex, este factor les ayuda a determinar cuándo comprar en una moneda por encima de otra moneda. Este factor es el sentimiento. En términos generales, podemos definir el sentimiento como el desarrollo de un sesgo o parcialidad por algo o en contra de algo. Cuando el sentimiento del mercado hacia una divisa ha cambiado ya sea a su favor o en su contra, el trader debe estar atento y operar en línea con ese cambio en el sentimiento.

El tema de este artículo es la detección de sentimiento del mercado y como puede ser utilizado para predecir la dirección del flujo de una divisa. El análisis del sentimiento en el Forex es de lo que se trata el análisis fundamental.

Definición de sentimiento del mercado

Un componente clave del éxito en el mercado Forex para cualquier operador es ser capaz de anticipar y por lo tanto de predecir la dirección que tendrá un par de divisas en el futuro, y a su debido tiempo también. Para ser capaz de tomar tal decisión, los traders deben tomar en cuenta el sentimiento que prevalece en el mercado.

¿Pero qué significa realmente sentimiento del mercado? Con el fin de expresarlo de manera sencilla, nos vamos a referir al sentimiento del mercado simplemente como la opinión de los mercados expresada por los traders que controlan los mayores volúmenes de negociación. Nótese que no nos referimos a la opinión de la gran mayoría de los traders, debido a que las opiniones de la mayor parte de los operadores en el mercado por lo general no son correctas. Por el contrario, los inversores y traders profesionales (Smart money) que están en una minoría, numéricamente hablando, pero que controlan la mayor parte del dinero en el mercado (recuerden el principio de 80:20 de Pareto), son los participantes cuya opinión realmente cuenta. Sus opiniones constituyen el sentimiento del mercado.

¿Cómo pueden los traders detectar el sentimiento del mercado? Para que los traders sean capaces de determinar el sentimiento del mercado, debe haber un cambio con respecto a la forma tradicional de ver el mercado y comenzar a utilizar las nuevas herramientas disponibles para delinear el verdadero sentimiento que moverá los pares de divisas en una dirección u otra.  La nueva realidad es que el trading en el siglo 21 es ahora un fenómeno web social. La Internet ha tenido un profundo impacto en la negociación en los mercados financieros debido a su habilidad para propagar información de una manera rápida y eficiente como ningún otro medio puede hacerlo. De esta manera, es fácil para un gran número de traders terminar atraídos hacia una determinada opinión. La fusión de mentes individuales en una mente colectiva constituye una mente colectiva. Cuando esta mente colectiva  se forma, entonces los individuos en la multitud pierden su individualidad y comienzan a comportarse como una manada, con un comportamiento principalmente impulsivo e irracional. Esto resume el comportamiento que se ve cuando una gran cantidad de traders se apresuran y abren las mismas posiciones como un rebaño, incluso cuando los operadores racionales han visto las señales de peligro y están procediendo a salir del mercado.

El auge de la Internet está produciendo nuevas herramientas que pueden ser utilizadas de manera efectiva por los operadores para detectar el sentimiento en el mercado Forex. Una de estas herramientas modernas se conoce como minería de textos. La minería de textos es la práctica de encontrar tendencias de palabras en un documento dado con el objetivo de establecer el significado de ese documento y texto.

La minería de texto puede emplearse para detectar el sentimiento del mercado Forex. Por medio de los motores de búsqueda como Google, un trader puede realizar minería de textos mediante el escaneo instantáneo de sitios para encontrar información útil acerca de la opinión de expertos reales y lo que dicen acerca de un par de divisas determinado. De esta manera, el trader puede tener una idea de lo que va a suceder en el mercado antes de que esos eventos ocurran y convertir esa información en buenas oportunidades de trading.  Por ejemplo, en el 2008 un importante banco en Japón había predicho que el euro, que en ese momento estaba llegando a 1.6000 en relación al dólar, iba a terminar cayendo en poco tiempo hasta  1.4000. En ese momento se veía como una caída demasiado lejana, pero veamos donde estamos ahora: El EUR/USD se ha mantenido a la baja a largo plazo debido a la crisis en Europa y ahora está cerca de 1.1300. La búsqueda en la Internet de este tipo de información en el contexto de la minería de texto puede formar la base de la detección del sentimiento que prevalece entre los participantes más importantes del mercado en cualquier momento dado.

En estrecha relación con la minería de texto está el uso de herramientas de medios sociales como Twitter y Facebook para perfilar los cambios del estado de ánimo en el mercado de divisas. Una herramienta estadísticamente fiable y eficaz de procesamiento de datos de Twitter se encuentra en twittersentiment.appspot.com. Este sitio es capaz de tomar una instantánea de la opinión general en Twitter con lo que el operador puede ver las estadísticas de datos en una forma utilizable es decir, en una forma que puede permitir que el trader evalúe la opinión del mercado de forma más precisa.

Una vez que se ha determinado el sentimiento del mercado, el siguiente paso lógico sería compaginarlo o hacerlo coincidir con la acción del precio del par de divisas en que el trader está interesado.

Análisis del sentimiento de los inversores en el mercado Forex

Sentimiento positivo y negativo en relación a los precios del petróleo crudo

En otro ejemplo de cómo es posible analizar la acción del precio con base en el sentimiento del mercado, podemos ver cómo el sentimiento positivo y negativo con respecto al petróleo crudo se correlaciona con la acción de los precios (ver imagen anterior). Para este análisis, noticias, blogs, vídeos y foros a través de Internet fueron escaneados durante unos 12 días (28 de mayo al 9 de junio del 2011) para determinar el sentimiento en relación a los precios del crudo. Las puntuaciones negativas de cada día se convirtieron en un gráfico de líneas y fueron superpuestas contra las puntuaciones positivas de cada día. A continuación, los precios reales del crudo Brent se comparan con estas líneas negativas y positivas. Si bien esto es sólo un período de muestreo, podemos ver que vale la pena utilizar los datos de confianza como un indicador para la dirección del precio.

Un pico en el sentimiento negativo en el petróleo crudo se produjo el 31 de mayo ya que los precios del crudo alcanzaron un máximo de 102,98. Fue seguido por el declive en los precios del crudo. El sentimiento alcanzó una puntuación negativa mínima el 5 de junio y el sentimiento positivo empezó a subir con fuerza. Los precios del crudo subieron de nuevo hasta  la zona de 102 a los pocos días. Aunque los datos necesitan mucha más granularidad, podemos decir, incluso en esta etapa temprana en el arte y la ciencia de señales basadas en el sentimiento, que hay dos áreas clave que serán de utilidad para el trader. En primer lugar, cuando ocurre un cruce del sentimiento positivo y negativo, el trader puede utilizar esto como un indicio de que la opinión del mercado está cambiando. Además, parece que los picos de sentimiento, ya sea positivo o negativo, son los puntos clave relacionados con los cambios de precios posteriores y ofrecen un gran potencial como fuente de señales de trading.

¿Cómo aplicar las herramientas de detección de sentimiento a las operaciones en el Forex?

Veamos ahora los pasos básicos que debe aplicar un trader para utilizar las herramientas de detección de sentimiento.

Paso 1: ¿Qué está en juego en el mercado? ¿Apetito por el riesgo o aversión al riesgo?

El primer paso al aplicar las herramientas de detección del sentimiento es decidir sobre qué base el sentimiento del mercado va a ser monitoreado. ¿Qué emoción está dominando el mercado en este momento? En cualquier punto del tiempo, una de las dos mayores fuerzas emocionales estará dominando en el mercado:

  • Apetito por el riesgo.
  • Aversión al riesgo.

Ahora, esto no significa que una de estas fuerzas es buena y la otra es mala, dado que en Forex, es posible ganar dinero tanto con las buenas noticias como con las malas noticias. Todo depende de la capacidad del trader para ubicarse en el lado correcto del mercado. En cualquier punto del tiempo, los traders tendrán ya sea apetito por el riesgo (para incrementar su capital), o tendrán aversión al riesgo (para la preservación de su capital).

En el siglo 21, el sentimiento supera muchas veces a los factores económicos en el impacto que tiene en los movimientos del precio de las divisas. Este no es un fallo de los fundamentos en la ecuación, pero significa que los mercados también funcionan con base en las expectativas. Las palabras “apetito por el riesgo” denotan optimismo en el mercado, mientras que las palabras “aversión al riesgo” connotan miedo. Cada día hay una competencia entre optimismo y miedo en el mercado, y los constantes cambios en el balance delicado hacia un lado o el otro dictan cuál de las dos fuerzas termina por dominar. Por lo tanto, cada vez que un trader quiere tomar una posición, está en efecto midiendo las emociones en juego en el mercado.

La dirección del mercado refleja un balance precario entre el optimismo y el miedo. Hay muchos temores en el mercado y cualquiera de estos miedos puede dominar el mercado con mucha rapidez. No todos los temores son malos para una divisa. Por ejemplo, los temores por inflación pueden llevar al alza en las tasas de interés, lo que a su vez puede ocasionar una tendencia alcista en los precios de los commodities y las divisas vinculadas a materias primas, aumentando el optimismo del mercado, o apetito por el riesgo. El temor a la agitación política o la guerra en el Medio Oriente hace que los precios del crudo suban, así como el precio de las divisas vinculadas a materias primas respaldadas por el petróleo, como el dólar canadiense. Por otro lado, el temor a una caída en el PIB de China puede llevar a una tendencia bajista en las divisas vinculadas a las materias primas, como el dólar australiano, y la aversión al riesgo puede llegar a apoderarse del mercado.

Por lo tanto, es importante que los operadores se familiaricen con los diversos temores que existen y tienen el potencial de dominar en el mercado. Entonces, ¿Cómo puede un trader escanear los mercados para determinar que temores están guiando su comportamiento en cualquier punto en el tiempo?

Paso 2: Escanear en busca de miedos específicos

Antes de que inicie la semana, el operador debe escanear el mercado y determinar cuál de los miedos en el mercado es dominante en ese momento dado. Contestar correctamente esta pregunta puede llevar a la identificación precisa de la dirección del mercado para esa semana. Aquí es donde entra en juego el análisis de la acción, utilizando la Internet para buscar información. Según Oberlechner, las noticias financieras suelen consistir en las percepciones e interpretaciones del mercado por parte los participantes, las cuáles  son retroalimentadas a los traders en el mercado. El trabajo del trader consiste en filtrar la información útil e ignorar la información que puede llevarle a tomar malas decisiones. No es física cuántica.

Consideremos la reciente revalorización de España por la firma de calificación crediticia Fitch. La calificación de España fue bajada en el 2012 y esto causó que el Euro recibiera un duro golpe. Como es una moneda sin muchos fundamentos de mercado, excepto los que confirman la solidez y la estabilidad de la zona euro y su sistema financiero, una noticia como la mejora en la calificación de crédito es un evento que sin duda traería un incremento en el apetito de riesgo por invertir en la zona euro y su moneda. De todos los fundamentos del mercado en juego, un trader inteligente puede tomar la decisión de concentrarse éste y tomar decisiones de negociación racionales sobre el euro. El siguiente paso consiste en elegir la mejor moneda emparejada con el euro para operar con base en esta importante noticia. Esto debería llevar al trader a recurrir de nuevo a la minería de texto para buscar entre toda la información disponible cual contradivisa emparejada con el EUR tiene un sentimiento negativo. Con este escenario, una posición alcista en el euro que tiene un sentimiento positivo contra la contradivisa que tiene un sentimiento negativo, sería la acción más lógica a realizar por parte del trader.

Paso 3: Escanear los titulares de las noticias

¿Puede el operador promedio del mercado Forex usar la minería de texto y el sentimiento para encontrar buenas oportunidades y dar forma a sus operaciones? ¿Si es así, que herramientas puede utilizar el trader para extraer con precisión el sentimiento del mercado? El reto es encontrar ocurrencias de términos clave que están ligados a las fuerzas fundamentales  sobre las que se está buscando. La idea principal es encontrar los términos correctos. Muchos operadores pasan por alto el valor del escaneo de titulares. Los titulares proporcionan una manera de capturar la opinión fundamental. Acabamos de hablar de la mejora en la calificación crediticia de España por parte de Fitch. Este es un ejemplo de una noticia importante que el trader debe buscar en Internet para su análisis. Los titulares son eficaces porque están diseñados específicamente para captar la atención. Puede que no sean muy precisos en su representación de los datos económicos reales, pero son eficaces en demostrar el pulso de la opinión. Los titulares desencadenan el entusiasmo de manera contagiosa y pueden amplificar el sentimiento.

Un ejemplo de esto fue visto cuando Standard & Poors rebajó la calificación crediticia del gobierno de Estados Unidos, lo que provocó una gran respuesta del mercado. Una palabra clave utilizada en el titular fue  «Negativa». A pesar de que esto puede haber exagerado la situación, determinó significativamente la respuesta del mercado y ocasionó un fuerte cambio en el sentimiento del mercado.

Paso 4: Forme sus propias palabras clave para la búsqueda de información

Otra herramienta importante para la detección del sentimiento del mercado en manos del trader son las palabras clave. Saber qué palabras clave usar al realizar minería de texto en Internet es una buena manera de medir la fuerza emocional de cualquier optimismo o miedo operando en el mercado de manera continua. El uso de palabras clave permite a los operadores encontrar el carácter del sentimiento del mercado.

Las palabras clave usadas deben ser específicas. No deben ser demasiado genéricas como para incluir cosas innecesarias que añadan confusión a la mezcla. Términos tales como el apetito de riesgo, la aversión al riesgo, y la inflación son buenos términos porque resumen los factores que están siempre en juego a la hora de cambiar e impulsar los sentimientos del mercado. Las palabras clave también deben ser capaces de vincularse a las emociones y categorizarlas como emociones positivas y negativas.

Veamos ahora cómo puede un trader escanear la Internet usando grupos de palabras clave para determinar el sentimiento del mercado. El operador puede comenzar vinculando los nombres de los presidentes de bancos centrales con emociones. Por ejemplo, un operador puede utilizar “Draghi admite”. Un contexto en que esto pudo ser usado fue cuando el euro, que estaba en caída libre, necesitaba un fuerte impulso, y después de meses de errores, el Presidente del BCE, Mario Draghi, finalmente admitió que el banco central necesitaba comprar eurobonos para ayudar a estabilizar el euro. Esto le dio al euro un impulso muy necesario. Ahora,  suponiendo que un trader utiliza las palabras clave tal como se ha indicado, lo más probable es que el evento de prensa detallando la declaración de Draghi saldría en la búsqueda en Internet y el trader sabría de inmediato cuál va a ser el sentimiento del mercado.

Para obtener el contenido más emocional más reciente sobre la inflación y el dólar de Nueva Zelanda, el operador puede utilizar un grupo diferente de las palabras. Miedo a la inflación o el dólar kiwi podría producir un buen conjunto palabras que se relacionan con las emociones positivas sobre el NZD. El resultado es una mayor detección de las emociones. Como regla general, se debe combinar el nombre de un líder clave de mercado o el nombre de un banco central con palabras tales como: admite, declara, advierte, apoya, niega, etc. El resultado es una obtención de las noticias que lleva consigo una gran cantidad de información acerca de las emociones involucradas. Una buena idea para cualquier trader sería la creación de su propia tabla de palabras y frases clave de búsqueda, es decir un cuadrante verbal. Por ejemplo, una mirada a las más reciente Declaración sobre Tasas de Interés del Banco de la Reserva de Nueva Zelanda indicaría la asociación que el banco hizo con la creciente inmigración, el aumento de la demanda de vivienda, el aumento de los precios al consumidor y los temores inflacionistas, que llevaron al RBNZ a aumentar las tasas de interés del 2.5% al 3%, lo que incrementa la rentabilidad de las operaciones de carry trading entre el NZD y el USD o JPY. Esto inmediatamente poner en juego las emociones positivas en los emparejamientos NZD. Esto puso inmediatamente en juego emociones positivas en los pares del NZD.

El efecto es el de proporcionar una mejor adecuación entre la búsqueda y la obtención de la emoción involucrada. Una vez que se elige un par de divisas subyacente, las búsquedas de palabras deben ser más precisas y específicas. Aquí se sugieren palabras para utilizar en cualquier momento para tratar de medir el sentimiento del mercado.

Se comienza con el mercado subyacente y se adicionan las palabras claves sugeridas, utilizando las siguientes fórmulas de combinación de palabras:

  • Mercado subyacente + apetito por el riesgo
  • Mercado subyacente + aversión al riesgo
  • Mercado subyacente + temores
  • Mercado subyacente + optimismo
  • Mercado subyacente + dudas
  • Mercado subyacente + pesimismo

Podemos generalizar todo el proceso de búsqueda en una ecuación o algoritmo. Sería así: mercado subyacente + adjetivo o adverbio emocional. Para ser claros, un trader entraría al mercado en diferentes momentos y con sesgos diferentes:

  • Índice del dólar de Estados Unidos + apetito por el riesgo
  • Índice del dólar de Estados Unidos + aversión al riesgo
  • Índice del dólar de Estados Unidos + temores
  • Índice del dólar de Estados Unidos + dudas
  • Índice del dólar de Estados Unidos + optimismo
  • Índice del dólar de Estados Unidos + pesimismo

El resultado es una capacidad de contar las noticias positivas y negativas relacionadas con el índice del dólar estadounidense. Esto sigue la metodología de minería de textos y análisis de sentimientos explicada recientemente.

Paso 5: Crear una relación de Apetito por el riesgo/Aversión al riesgo propia

Puesto que las palabras apetito de riesgo y aversión al riesgo son extremadamente eficaces como palabras clave para investigar sobre el sentimiento del mercado Forex en la Internet, el trader siempre debe llevar a cabo una búsqueda general sobre apetito por el riesgo y aversión al riesgo. Al comparar los resultados de la búsqueda, la relación entre las creencias relacionadas con el apetito por el riesgo y la aversión al riesgo puede ser estimada.

Después de obtener los resultados del uso de apetito por el riesgo y aversión al riesgo como términos de búsqueda, el siguiente paso para el trader es crear su propia relación de sentimiento. El resultado es el desarrollo de su propia capacidad de detectar si el estado de ánimo del mercado es positivo o negativo. La relación de apetito por el riesgo/aversión al riesgo compara los resultados de sentimiento positivo con los de sentimiento negativo obtenidos mediante las búsquedas de texto.

Después de hacer una búsqueda, una buena manera de cuantificar el equilibrio entre el apetito por el riesgo en relación a la aversión al riesgo es asignar un número al artículo o titular. El trader debe preguntarse así mismo: ¿El artículo obtenido es positivo o negativo en relación mercado subyacente? Además, el trader deberá llevar la cuenta de los resultados que ha tenido. Esto ayuda a mantener un registro y seguimiento de la fuerza del sentimiento. Una técnica útil es utilizar un ranking con un rango que va de -5 a +5. Si la suma total es positiva, en efecto, podemos decir que el mercado tiene un sentimiento positivo hacia el riesgo.

Conclusiones sobre el análisis de sentimiento en el Forex

Los indicadores de sentimiento para el mercado Forex – y de hecho para todos los mercados financieros en general – se encuentran en varias formas y pueden ser obtenidos de muchas fuentes. El uso de varios indicadores de sentimiento en conjunto con otras formas de análisis como el análisis técnico y fundamental, ofrece una visión amplia de cómo los traders están operando en el mercado. Los indicadores de sentimiento nos indican cuando es probable que esté cerca una inversión del precio – debido a un valor extremo en el sentimiento – y también pueden confirmar una tendencia actual. Por eso, en este artículo mostramos las diversas formas en que podemos analizar el sentimiento del mercado de divisas y usarlo para tratar de predecir con una alta probabilidad de éxito los movimientos del precio de los distintos pares de divisas.