Inversión Activa vs. Inversión Pasiva: Diferencias Comparadas

La inversión pasiva tiende a ser más rápida y fácil, y a generar mejores rendimientos generales

Las noticias han sido las mismas durante más de una década: Más dinero está saliendo de los fondos de inversión gestionados activamente y entrando en fondos gestionados pasivamente.

¿Cuál es la diferencia entre la inversión activa y pasiva?

La mayor diferencia entre la inversión activa y la inversión pasiva es que la inversión activa involucra a un gestor de fondos seleccionando y eligiendo inversiones, mientras que la inversión pasiva típicamente sigue un grupo existente de inversiones llamado índice. Las estrategias de inversión pasiva a menudo funcionan mejor que las estrategias activas y cuestan menos.

¿En qué consiste la inversión activa y pasiva?

Los inversores activos investigan y siguen de cerca a las empresas, y compran y venden basándose en su visión del futuro. Este es un enfoque típico para profesionales o aquellos que pueden dedicar mucho tiempo a la investigación y el trading.

Los inversores pasivos compran una canasta de valores y compran más o menos regularmente, independientemente de cómo esté funcionando el mercado. Este enfoque requiere una mentalidad a largo plazo que ignora las fluctuaciones diarias del mercado.

De manera similar, los fondos mutuos y los fondos cotizados en bolsa pueden tomar un enfoque activo o pasivo.

Los gestores de fondos activos compran y venden todos los días basándose en su investigación, tratando de descubrir inversiones que puedan superar los promedios del mercado.

Los gestores de fondos pasivos se conforman con ser el promedio del mercado, vinculándose a un índice preestablecido de inversiones, como el índice Standard & Poor’s 500 u otros.

Y los inversores pueden mezclar y combinar. Pueden ser traders activos de fondos pasivos, apostando por el alza y caída del mercado, en lugar de comprar y mantener como un verdadero inversor pasivo. Por el contrario, los inversores pasivos pueden mantener fondos gestionados activamente, esperando que un buen gestor de dinero pueda superar al mercado.

¿Es mejor ser un inversor activo o pasivo?

A pesar del hecho de que ponen mucho esfuerzo en ello, la gran mayoría de los gestores de fondos activos tienen un rendimiento inferior al punto de referencia del mercado que están tratando de superar.

Incluso cuando los fondos gestionados activamente sí experimentan un período de rendimiento superior, no tiende a durar mucho tiempo.

Con tantos profesionales intentando y fallando, muchos inversores individuales han optado por fondos de inversión pasivos compuestos por un índice preestablecido de acciones u otros valores.

La inversión pasiva tiende a ser más barata

Los fondos pasivos compran y venden mecánicamente. Los inversores en fondos pasivos están pagando por computadoras y software para mover dinero, en lugar de un profesional de alto precio. Por lo tanto, los fondos pasivos típicamente tienen índices de gastos más bajos, o el costo anual de poseer una parte del fondo. Esos costos más bajos son otro factor en los mejores rendimientos para los inversores pasivos.

Los fondos construidos sobre el índice S&P 500, que principalmente sigue a las empresas estadounidenses más grandes, están entre las inversiones pasivas más populares. Si compran y mantienen, los inversores pueden ganar cerca del rendimiento promedio a largo plazo del mercado — históricamente alrededor del 10% anualmente — lo que significa que podrían superar a los inversores profesionales, pero con menos esfuerzo y menor costo. La experiencia de un gestor de fondos activo puede traducirse en rendimientos más altos, pero la inversión pasiva, incluso por inversores novatos, puede superar a todos excepto a los mejores jugadores.

Eso difícilmente suena como “conformarse” con un enfoque pasivo. De hecho, el inversor multimillonario Warren Buffett recomendó comprar fondos índice S&P 500 de bajo costo.

Aunque los fondos índice S&P 500 son populares, los fondos índice pueden construirse alrededor de muchas categorías. Por ejemplo, hay índices compuestos de empresas medianas y pequeñas. Otros fondos se categorizan por industria, geografía o casi cualquier otro nicho popular, como empresas socialmente responsables o empresas “verdes”.

Mientras que a algunos inversores pasivos les gusta elegir fondos por sí mismos, muchos tienen asesores financieros o robo-asesores automatizados que construyen y gestionan sus carteras. Muchos asesores usan ETFs de bajo costo para mantener los gastos bajos.

Para que la inversión pasiva funcione, tienes que mantener la inversión

Para obtener el rendimiento a largo plazo del mercado, los inversores pasivos a menudo tienen que realmente mantenerse pasivos y conservar sus posiciones (e idealmente agregar más dinero a sus carteras a intervalos regulares).

Incluso los gestores de fondos activos cuyo trabajo es superar al mercado, rara vez superan al mercado. Es poco probable que un inversor aficionado, con menos recursos y menos tiempo, lo haga mejor.

Para la mayoría de los inversores, el primer paso hacia ser activo puede reducir sus rendimientos potenciales. Los inversores se sienten tentados a:

• Vender después de que sus inversiones han bajado de valor.
• Comprar después de que sus inversiones han subido de valor.
• Dejar de comprar fondos después de que el mercado ha declinado.

Estrategias de Gestión de Cartera Pasiva

Existen varias estrategias de gestión de cartera pasiva entre las que los inversores pueden elegir, cada una con sus ventajas y desventajas únicas. Aquí hay tres estrategias populares:

Inversión en Índices

La inversión en índices involucra construir una cartera que refleje el rendimiento de un índice de mercado particular, como el S&P 500. Los inversores de índices buscan lograr rendimientos que igualen al mercado en general, en lugar de tratar de superarlo.

Asignación de Activos

Diversificar una cartera a través de varias clases de activos como bonos, acciones y efectivo se conoce como asignación de activos. Esta técnica ayuda a los inversores a mitigar el riesgo y lograr un retorno de inversión más estable al evitar la sobreexposición a cualquier clase de activo individual.

Las estrategias de asignación de activos pueden adaptarse a la tolerancia al riesgo y objetivos de inversión de un inversor, y pueden ajustarse con el tiempo para reflejar las condiciones cambiantes del mercado.

Inversión de Comprar y Mantener

La inversión de comprar y mantener involucra comprar acciones u otros activos y conservarlos durante un período extendido, en lugar de negociarlos frecuentemente. Los inversores de comprar y mantener buscan lograr crecimiento a largo plazo invirtiendo en activos de alta calidad y permitiendo que se aprecien con el tiempo.

Este enfoque minimiza los costos de transacción e impuestos, y permite a los inversores aprovechar los rendimientos compuestos.

Tipos de Carteras Pasivas

Las carteras pasivas pueden construirse usando varias metodologías diferentes. Aquí hay tres tipos populares de carteras pasivas:

Carteras Ponderadas por Capitalización de Mercado

Las carteras ponderadas por capitalización de mercado asignan más peso a las empresas con capitalizaciones de mercado más grandes. Este enfoque se basa en la suposición de que las empresas más grandes tienden a ser más estables y menos riesgosas que las más pequeñas.

Sin embargo, este enfoque también puede llevar a una sobre-concentración en unas pocas acciones de gran capitalización, lo que podría aumentar el riesgo.

Carteras de Peso Igual

Las carteras de peso igual asignan el mismo peso a todas las acciones en la cartera, independientemente de su capitalización de mercado.

Este enfoque puede ayudar a diversificar la cartera y reducir el riesgo de sobre-concentración en unas pocas acciones de gran capitalización. También puede resultar en una mayor asignación a empresas más pequeñas y riesgosas.

Carteras Basadas en Factores

Las carteras basadas en factores buscan capturar factores de inversión específicos, como valor, impulso o calidad, invirtiendo en acciones que exhiben esas características.

Estas carteras se construyen usando estrategias basadas en reglas y están diseñadas para superar al mercado a largo plazo.