El oscilador definitivo

Desarrollado por Larry Williams y descrito en la revista Stocks & Commodities Magazine en 1985, el Oscilador Definitivo es un indicador de impulso diseñado para capturar el impulso del mercado a través de tres marcos de tiempo distintos. El objetivo del uso de múltiples marcos de tiempo es evitar las desventajas que presentan otros osciladores. Muchos osciladores de impulso suben al comienzo de un fuerte movimiento alcista en el mercado y a continuación forman divergencias bajistas conforme el avance continúa. Esto se debe a que estos indicadores están fijados en un solo marco de tiempo. El Oscilador Definitivo trata de corregir este problema mediante la incorporación de marcos de tiempos más extensos en la fórmula básica. Williams identificó señales de compra con base en divergencias alcistas y señales de venta con base en divergencias bajistas.

Cálculo del indicador

El cálculo del Oscilador Definitivo requiere unos pocos pasos los cuáles se mostrarán a continuación. La configuración por defecto usada con este indicador es: (7, 14, 28). Primero, debemos calcular la Presión de Compra (Buying Pressure) para determinar la dirección general de la acción del precio. El segundo paso es medir la Presión de Compra en relación con el Rango Verdadero (True Range). Esto nos indica la verdadera magnitud del alza o caída del precio. El tercer paso es calcular promedios basados en los tres marcos de tiempo involucrados (7, 14, 28). El cuarto y último paso es crear un promedio ponderado de las tres medias calculadas anteriormente en el tercer paso.

-Presión de compra (BP) = Cierre del periodo – Mínimo (Bajo o Cierre anterior)

-Rango verdadero (TR) = Máximo (Alto o Cierre anterior) – Mínimo (Bajo o Cierre anterior)

Ahora se calculan los promedios para cada marco de tiempo (configuración estándar 7, 14, 28):

-Promedio (7) = (Suma de la Presión de Compra de 7 periodos)/(Suma del Rango Verdadero de 7 periodos)

-Promedio (14) = (Suma de la Presión de Compra de 14 periodos)/(Suma del Rango Verdadero de 14 periodos)

-Promedio (28) = (Suma de la Presión de Compra de 28 periodos)/(Suma del Rango Verdadero de 28 periodos)

Oscilador definitivo = 100 x [(4 x Promedio(7))+(2 x Promedio(14))+Promedio(28)]/(4+2+1)

La Presión de Compra (BP) mide el nivel del cierre actual en relación con el bajo actual o cierre anterior, cualquiera que sea el menor. Por su parte, el Rango Verdadero (TR) mide el rango del precio desde el máximo actual o cierre anterior (cualquiera que sea el mayor) hasta el bajo actual o cierre anterior (cualquiera que sea el menor). Tanto la Presión de Compra como el Rango Verdadero incorporan el cierre anterior para tomar en cuenta posibles brechas en el precio de un periodo al siguiente. La Presión de Compra es entonces mostrada en relación con el Rango Verdadero dividiendo la Suma de la Presión de Compra de X periodos entre la Suma del Rango Verdadero de X periodos. En el caso del Oscilador Definitivo de configuración estándar, se calculan los promedios para 7, 14 y 28 periodos. Una media ponderada se calcula multiplicando el Promedio más corto por 4, el Promedio intermedio por 2 y el Promedio más grande por 1. Estos valores ponderados son sumados y divididos por la suma de las ponderaciones (4+2+1).

Figura 1: Ejemplo del Oscilador Definitivo aplicado en la acción de Monsanto

Interpretación del oscilador definitivo

La Presión de Compra y su relación con el Rango Verdadero forma la base del Oscilador Definitivo. Williams considera que la mejor manera de medir la Presión de Compra es simplemente mediante la sustracción del Precio de Cierre del Bajo o del Precio de Cierre Anterior, cualquiera de los dos que sea el menor. Esto refleja la verdadera magnitud del movimiento del precio, y por lo tanto la presión de compra. El Oscilador Definitivo sube cuando la Presión de Compra es fuerte y baja cuando la Presión de Compra es débil.

El Oscilador Definitivo mide el impulso o momentum para tres marcos de tiempo distintos. Podemos notar que el segundo marco de tiempo es el doble del primer marco de tiempo y que el tercer marco de tiempo es el doble del segundo marco de tiempo. Aunque el marco de tiempo más corto es el que acarrea más peso en el cálculo del indicador, el marco de tiempo más extenso no es ignorado y permite reducir el número de divergencias falsas entre el indicador y el precio. Esto es importante debido a que la señal básica de compra se basa en las divergencias alcistas y la señal básica de venta está basada en las divergencias bajistas.

Señal de compra con el Oscilador Definitivo

Hay tres pasos que constituyen una señal de compra con el Oscilador Definitivo. En primer lugar, se forma una divergencia alcista entre el indicador y el precio del activo o instrumento analizado. Esto significa que el Oscilador Definitivo forma bajos más altos mientras que el precio produce bajos más bajos. Un bajo más alto en el oscilador muestra que hay disminución en el impulso bajista del mercado. En el siguiente paso, el bajo de la divergencia alcista en el indicador debe estar abajo del nivel 30. Esto es para asegurar que los precios están de alguna manera en condición de sobreventa o en un extremo relativo. En el tercer paso el oscilador sube y sobrepasa al alza el alto de la divergencia alcista lo que confirma el cambio en la dirección del mercado y la señal de compra.

En la siguiente imagen se aplicó el Oscilador Definitivo (7, 14, 28) para analizar el comportamiento de la acción de Best Buy (BBY). Como podemos ver, en el mes de junio el indicador muestra que el precio alcanza una condición de sobreventa y además se forma una gran divergencia alcista con un bajo más alto en el oscilador a finales de agosto. Técnicamente hablando, el indicador no confirmó la divergencia hasta mediados de septiembre. Como en todo, el análisis técnico requiere de cierta flexibilidad. En su lugar, los traders pudieron haber utilizado el movimiento por arriba del nivel 50 en el Oscilador Definitivo como señal para abrir una posición de compra. La línea central del indicador actúa como un límite o umbral alcista-bajista que también puede utilizarse para generar señales de compra/venta. El mercado tiene un sesgo alcista cuando el indicador está arriba de la línea central y un sesgo bajista cuando el oscilador se mueve por debajo de este nivel. En este ejemplo también podemos notar que el precio rompió la línea de tendencia de junio y se movió arriba de la resistencia de corto plazo a inicios de septiembre, lo que añade más confirmación a la señal de compra.

Figura 2: Ejemplo de divergencia alcista entre el precio y el indicador con señal de compra

La siguiente imagen muestra un gráfico de la acción de American Eagle (AEO), en la cual se puede observar una pequeña divergencia alcista entre el precio y el Oscilador Definitivo. El indicador bajó hasta niveles de sobreventa (<30) conforme el precio cayó a inicios de junio. Mientras la acción continuó bajando y alcanzó nuevos mínimos a finales de junio, el indicador se mantuvo arriba de su mínimo anterior y sobre el nivel 30. El rompimiento subsecuente arriba del máximo intermitente confirma la señal de divergencia alcista. También podemos notar que el precio rompió arriba de la resistencia con un movimiento alcista de 4 días. Aún aquellos traders que perdieron el rompimiento y no pudieron entrar al mercado en ese momento, tuvieron una segunda oportunidad cuando el precio realizó un retroceso en agosto y nuevamente rompió la resistencia al retomar la tendencia alcista.

Figura 3: Segundo ejemplo de una divergencia alcista entre el precio y el indicador. También se observa el rompimiento de niveles de resistencia en el mercado

Señal de venta con el Oscilador Definitivo

Hay tres pasos que constituyen una señal de venta con el Oscilador Definitivo. En primer lugar, se forma una divergencia bajista entre el indicador y el precio del activo o instrumento analizado. Esto significa que el Oscilador Definitivo forma altos más bajos mientras que el precio produce altos más altos. Un alto más bajo en el oscilador muestra que hay disminución en el impulso alcista del mercado. En el siguiente paso, el alto de la divergencia bajista en el indicador debe estar arriba del nivel 70. Esto es para asegurar que los precios están de alguna manera en condición de sobrecompra o en un extremo relativo. En el tercer paso el oscilador baja y sobrepasa a la baja el bajo de la divergencia bajista, lo que confirma el cambio en la dirección del mercado y la señal de venta.

En la siguiente imagen primero vemos como la acción de Caterpillar (CAT) subió hasta alcanzar un nuevo máximo en junio, sin embargo el Oscilador Definitivo falló a la hora de confirmar este máximo y en su lugar formó un alto más bajo. También se puede notar que el indicador alcanzó condición de sobrecompra a mediados de abril. El rompimiento subsecuente debajo del mínimo de la divergencia bajista en el indicador a finales de abril terminó por confirmar la señal bajista. El precio rompió la línea de tendencia (línea punteada azul) que actuaba como soporte dos días después y cayó con fuerza a comienzos del mes de junio.

Figura 4: Señal de venta del Oscilador Definitivo. Se observa la divergencia bajista entre el precio y el indicador el cual es seguido por el fuerte movimiento de tendencia bajista realizado por la acción de CAT

La imagen que se presenta a continuación es un gráfico de la acción de Starbucks (SBUX) en la que podemos ver una señal de venta sin confirmación la cual terminó por ser confirmada. En primer lugar vemos que el Oscilador Definitivo alcanza condición de sobrecompra a finales de abril. Conforme el precio de la acción alcanzó nuevos altos, el indicador formó altos más bajos a mediados de mayo y nuevamente en junio. Una divergencia bajista ya estaba en proceso a mediados de junio, pero el indicador nunca rompió a la baja el mínimo de la divergencia para confirmar la señal. Después de que se formó una gran divergencia, el oscilador rompió el mínimo de la divergencia a finales de junio en anticipación a una importante caída en el precio.

Figura 5: Señal de venta del Oscilador Definitivo. Se observa la divergencia bajista entre el precio y el indicador el cual es seguido por el fuerte movimiento de tendencia bajista realizado por la acción de SBUX

El uso del Oscilador Definitivo en distintos marcos de tiempo

El Oscilador Definitivo puede ser utilizados en gráficos intradiarios, diarios, semanales o mensuales. Sin embargo, en ocasiones es necesario ajustar los parámetros para generar lecturas de condiciones de sobrecompra o sobreventa en el mercado, las cuáles constituyen una parte importante de las señales de compra y venta. Los activos o instrumentos que presentan un comportamiento más bien tranquilo, tienen pocas probabilidades de generar condiciones de sobrecompra o sobreventa en el indicador cuando se utilizan los parámetros por defecto (7, 14, 28). En los marcos de tiempo más cortos, los analistas tienen que incrementar la sensibilidad del oscilador.

En el siguiente gráfico de Boeing (BA), se muestra el Oscilador Definitivo con configuración estándar (7, 14, 28) moviéndose entre los niveles 30 y 70 durante seis meses. En este caso, el indicador nunca alcanzó los valores de sobrecompra o sobreventa. Cuando se redujeron los marcos de tiempo a (4, 8, 16), se incrementó la sensibilidad del indicador y se produjeron al menos seis lecturas de sobrecompra y sobreventa durante el mismo periodo. Lo opuesto es verdadero para activos que presentan una mayor volatilidad. En estos casos es necesario incrementar los marcos de tiempo para reducir la sensibilidad y el número de señales falsas.

Figura 6: Señales de sobrecompra-sobreventa del Oscilador Definitivo cuando se usan distintos parámetros.

Resumen de la interpretación del Oscilador Definitivo

Una señal de compra se presenta cuando:

• Aparece una divergencia alcista entre el indicador y el precio (el precio produce un bajo más bajo mientras que en el oscilador aparece un bajo más alto).
• El Oscilador Definitivo cae por debajo del nivel 30 (zona de sobreventa) y posteriormente sube arriba del punto más alto alcanzado durante la divergencia alcista.
• Bajo ciertas condiciones también puede tomarse como señal alcista cuando el Oscilador Definitivo sube por arriba del nivel 50.

 Una señal de venta se presenta cuando:

• Aparece una divergencia bajista entre el indicador y el precio (el precio produce un alto más alto mientras que en el oscilador aparece un alto más bajo).
• El Oscilador Definitivo sube por encima del nivel 70 (zona de sobrecompra) y posteriormente cae por debajo del punto más bajo alcanzado durante la divergencia bajista.
• Bajo ciertas condiciones también puede tomarse como señal bajista cuando el Oscilador Definitivo cae por debajo del nivel 50.

Una posición alcista debe ser cerrada cuando:

• Se produce una señal de venta como la descrita anteriormente.
• El Oscilador Definitivo sube arriba del nivel 50 y a continuación cae por debajo del nivel 45.
• El indicador sube arriba del nivel 70.

Una posición bajista debe ser cerrada cuando:

• Se produce una señal de compra como la descrita anteriormente.
• El Oscilador Definitivo cae abajo del nivel 50 y a continuación sube por encima del nivel 65.
• El indicador cae por debajo del nivel 30.

Conclusiones

El Oscilador Definitivo es un indicador de impulso o momentum que incorpora tres marcos de tiempo distintos. Las señales de trading tradicionales derivan de las divergencias alcistas y bajistas entre el precio y el indicador, sin embargo, los analistas también pueden fijarse en los niveles actuales del indicador para determinar el sesgo actual del mercado. Esta manera de utilizar el indicador usualmente ofrece mejores resultados para parámetros más extensos y marcos de tiempo más amplios. Por ejemplo, el Oscilador Definitivo (20, 40, 80) en los periodos en que el mercado está en tendencia favorece a los compradores cuando el valor del oscilador es mayor a 50 (mercado alcista) y a los vendedores cuando el valor es menor a 50 (mercado bajista).

Tal como ocurre con todos los indicadores técnicos, el Oscilador Definitivo no debe utilizarse solo para tomar decisiones de entrada y salida del mercado. Indicadores complementarios, patrones gráficos y otras herramientas de análisis también deben ser empleadas para confirmar las señales.

Otras herramientas de análisis técnico