La publicación de los resultados de ganancias de las compañías de Estados Unidos para el segundo trimestre inician esta semana y probablemente tengamos el peor escenario desde la crisis financiera mundial. Si bien los números presentados para los primeros tres meses de 2020 solo mostraron lo que unas pocas semanas de la pandemia global podrían hacer a las ganancias de Wall Street, los próximos datos de ganancias corporativas están destinados a revelar los daños producidos por tres meses de Covid19.

Antes de que los mercados estadounidenses abran el martes, JPMorgan Chase & Co. será la primera de las grandes compañías en publicar sus ganancias trimestrales, y los mercados no están del todo seguros de qué esperar para el banco más grande de Estados Unidos.

Quizás la preocupación más apremiante para los accionistas es cuánto dinero están reservando los bancos en anticipación de que los clientes no puedan pagar sus préstamos en el futuro. Una mayor cantidad de dinero destinada a lo que se conoce como «provisiones para préstamos incobrables» podría enviar una señal de riesgo a los mercados, indicando que los bancos están preparándose para que aumenten las dificultades financieras entre sus clientes. Las estimaciones para las provisiones de pérdida de crédito de JPMorgan varían de US $2.4 mil millones a casi US $10 mil millones para el segundo trimestre.

Con más de 18 millones de estadounidenses todavía desempleados en junio a raíz de las medidas de cierre, es probable que esto suponga un duro golpe para el gasto en las tarjetas de crédito y la emisión de nuevos préstamos. En otras palabras, el segundo trimestre probablemente fue un periodo mucho más difícil para que los bancos puedan ganar dinero.

En medio de tales preocupaciones, los mercados también se preparan para una mayor volatilidad de los precios de las acciones de JPMorgan, con un movimiento esperado de 5.6 por ciento después de que se anuncien los resultados. Si esto es así, eso sería aproximadamente tres veces el movimiento promedio de 1.9% en el precio de las acciones después de la publicación de datos de ganancias de JPMorgan en los últimos dos años.

Las acciones de JPMorgan han reflejado claramente los problemas que se espera que ocurran en el sector bancario de Estados Unidos, junto con los persistentes temores que rodean las perspectivas económicas de Estados Unidos. Sus acciones siguen siendo más de un 30 por ciento más bajas en comparación con su récord de $140.92 alcanzado el 2 de enero de este año. Incluso su aumento de casi 22 por ciento desde el 23 de marzo palidece en comparación con el aumento de más del 40 por ciento del S&P 500 y el Dow Jones registrado respectivamente durante el mismo período.

Más allá de los resultados del segundo trimestre, la perspectiva para el resto del 2020 de JPMorgan tendrá un mayor impacto en el rendimiento inmediato de sus acciones. Si el banco más grande de Estados Unidos expresa la creencia de que los peores efectos de la pandemia han terminado, eso podría empujar el precio de sus acciones por encima del nivel psicológico de $100.

Sin embargo, un mayor énfasis en las preocupaciones explícitas que rodean el aumento de las infecciones en los Estados Unidos, lo que podría incrementar las perspectivas de otro cierre nacional que perjudique a la base de clientes del banco, puede generar una caída en el precio de las acciones de JPMorgan hasta que haya una mayor confianza en las perspectivas económicas de la nación.

Gráfico de precios de BAC

El oro se mantiene firme arriba de $1800

El oro inició la semana de negociación con mayores perspectivas alcistas a pesar del nuevo optimismo que se extendió por los mercados financieros.

El apetito por el riesgo recibió un fuerte impulso el lunes después de que la Administración de Alimentos y Medicamentos otorgó el estado de «vía rápida» a dos candidatos a vacuna contra el coronavirus. El ánimo de riesgo también fue impulsado por el sentimiento alcista en China y las crecientes esperanzas de una recuperación económica más rápida de lo esperado.

Dada la forma en que los inversores de todo el mundo se apresuran hacia activos más riesgosos a expensas de los refugios seguros, uno hubiera esperado que el oro volviera a caer por debajo del nivel psicológico de $1800. Sin embargo, parece que los compradores todavía tienen suficiente fortaleza para impulsar el metal precioso hacia nuevos máximos de varios años gracias a un dólar más débil.

La imagen técnica sigue siendo muy optimista en los gráficos diarios, ya que ha habido altos más altos y bajos más altos. Los precios se mueven dentro de un canal alcista y las candelas se mantienen por encima de la media móvil simple de 20 periodos mientras que el MACD se está moviendo al alza. Mientras los precios permanezcan por encima del nivel de $1800, el oro tiene el potencial de probar el nivel de $1815 y alcanzar un nuevo máximo de varios años en $1825, respectivamente.

En caso de que $1800 demuestre ser un soporte poco confiable, el metal precioso puede experimentar una corrección técnica hacia las regiones de $1780- $1765 antes de que los compradores cobren un nuevo impulso por  la aversión al riesgo. Vale la pena tener en cuenta que los impulsores fundamentales que estimulan el apetito por el oro permanecen firmemente en su lugar. Si bien la acción del precio puede hacer que los precios bajen a corto plazo, las perspectivas a mediano y largo plazo apuntan hacia arriba.