Las acciones cayeron en todo el mundo, el petróleo se desplomó aún más y muchas compañías están reduciendo sus líneas de crédito después de que la Organización Mundial de la Salud declarara al coronavirus como una pandemia global.

El miércoles marcó el final del mercado alcista más largo de la historia para las acciones blue chip de Estados Unidos, con el Dow Jones Industrial Average que finalizó la sesión un 20,3% por debajo de su máximo histórico de febrero. Es probable que el S&P 500 y el Nasdaq Composite también cierren hoy en territorio fuertemente bajista, debido a que los contratos de futuros indican una disminución de más del 3% en la apertura.

Los mercados están en modo de crisis completa, los datos económicos pasados tienen cero influencia en la decisión de los inversores, las nuevas políticas de emergencia de los bancos centrales no están siendo efectivas y las acciones de los políticos solo están agregando más confusión. Lo único que los inversores están monitoreando es qué tan rápido se está propagando el coronavirus, cuántas vidas está tomando y la cantidad de países y ciudades en completo bloqueo. Literalmente parece que estamos viviendo en una película de ciencia ficción.

Caída del Dow Jones por Coronavirus

Caída del Dow Jones por Coronavirus

Declaraciones del presidente Trump han agravado la situación

El discurso del presidente Trump a la nación durante la noche anterior fue decepcionante. Muestra que Estados Unidos, como muchos otros países, no puede aplicar las acciones correctas en respuesta a la propagación del virus. El presidente y su equipo simplemente no pudo idear fuertes medidas de estímulo para aliviar los temores de las empresas y los consumidores. Un recorte de impuestos sobre la nóminas muy necesario no aparece en los planes a corto plazo, y las medidas para aislar a Estados Unidos de Europa solo empeoran la situación.

Parece imposible escapar de una recesión mundial y es inevitable una disminución masiva de las ganancias corporativas. Lo que es aún más preocupante son los riesgos que conlleva dicha recesión. Las empresas de todo el mundo están sobre apalancadas después de más de una década de bajas tasas de interés, y las empresas con balances débiles son extremadamente vulnerables a tales choques económicos. Si la actual crisis de salud se convierte en una crisis crediticia, podríamos ver una venta masiva en los mercados de valores ya que muchas empresas no podrán sobrevivir durante varios meses.

Los inversores que se mantienen al margen esperando la oportunidad correcta de comprar acciones baratas deberán vigilar las tasas de incumplimiento corporativas. Si la crisis persiste durante otros dos o tres meses, muchas empresas irán a la bancarrota, especialmente aquellas en el sector energético de Estados Unidos que también tienen que lidiar con una guerra de precios del petróleo. Las bancarrotas en este sector son difíciles de contener, ya que otras empresas por debajo del grado de inversión se verán afectadas, de tal forma que podría haber una mayor probabilidad de que todo el mercado crediticio se congele en una etapa posterior.

Los inversores profesionales saben que con cada caída hay un aumento. Sin embargo, en esta etapa es extremadamente difícil saber el momento o la forma de la recuperación. Durante las últimas dos o tres semanas, la mayoría de los economistas predijeron una recuperación en forma de V en la economía global. Esta suposición puede ser cierta si la propagación del coronavirus es contenida dentro del próximo mes o dos. Pero si la crisis de salud tarda más en resolverse, podríamos terminar con una crisis financiera peor que 2008. El problema principal es que los bancos centrales se están quedando con pocas herramientas, por lo que la recuperación será más en forma de L y será mucho más prolongada.

Dow Jones ingresa a territorio de mercado bajista mientras la OMS declara una pandemia

Todo lo bueno debe llegar a su fin y esto siguió siendo cierto para el Dow Jones Industrial Average después de que la Organización Mundial de la Salud (OMS) declarara el brote de coronavirus como una pandemia.

El Dow Jones cayó un asombroso 5,9%, llevando el índice a niveles aproximadamente un 20% por debajo de su máximo reciente, un umbral que indica el inicio de un «mercado bajista». No se tomaron prisioneros ya que el S&P 500 y el Nasdaq cayeron más del 5.6% en medio de los crecientes temores que rodean el brote de coronavirus.

Los bancos centrales de todo el mundo están aplicando medidas de flexibilización monetaria para proteger a sus respectivas economías del brote de virus, pero esto claramente ofrece un apoyo mínimo a los mercados bursátiles. El BOE aplicó su primer recorte de tasas de interés de emergencia desde la crisis financiera el miércoles, mientras que la Reserva Federal y otros bancos centrales aplicaron las acciones de flexibilización monetaria a principios de mes. Estos recortes de tasas son claramente simbólicos, ya que es poco probable que las tasas de interés más bajas alienten a las empresas a invertir o a los hogares a ahorrar menos en medio de la crisis sanitaria cada vez mayor. Debido a que el brote de coronavirus probablemente desencadenará más perturbaciones en el lado de la oferta, las medidas de política fiscal podrían actuar más como un analgésico temporal para la economía global que como una cura.

Hasta entonces, la aversión al riesgo probablemente seguirá siendo el objetivo principal de los inversores a largo plazo, lo que significa más dolor para las acciones globales y los activos de los mercados emergentes.

El oro cae a pesar del estado general de aversión al riesgo de los inversores

El oro trató de aprovechar el estado de aversión al riesgo el miércoles, sin embargo los precios comenzaron a caer con fuerza y rompieron la barrera de $1600 a la baja.

Esta importante corrección técnica ha llevado el oro a cotizarse alrededor de $1575 y es probable que el mercado se mantenga así en el corto plazo antes de que los compradores vuelvan a entrar en acción. Mientras el brote de coronavirus estimule la aversión al riesgo y obligue a los bancos centrales a flexibilizar la política monetaria, el oro será uno de los activos de refugio seguro más buscados mientras dure la crisis.

En poco tiempo, probablemente el oro vuelva a brillar alrededor de $1700.

Petróleo crudo afectado por la guerra mundial de precios

El petróleo seguirá fuertemente influenciado por el brote de coronavirus y la guerra de precios global entre Rusia y Arabia Saudita.

La más importante materia prima ha caído más del 4% hoy y se espera que extienda las pérdidas gracias a la combinación tóxica de la caída de la demanda y la oferta excesiva. Con Saudi Aramco anunciando que aumentará la producción a 13 millones de barriles por día desde 12 millones, la debilidad del petróleo probablemente seguirá siendo un tema dominante durante el resto de este trimestre.